上周回顧與本周關(guān)注

　　上周回顧

　　滬指逼近1050心理關(guān)口

　　上周滬深兩市大盤(pán)連續(xù)下行，滬指千一整數(shù)關(guān)口被擊穿，最低跌到了1050.05點(diǎn)低位，最終以全周次低點(diǎn)1051.95點(diǎn)報(bào)收，較前一個(gè)交易周下跌4.3%。成交量繼續(xù)萎縮，盤(pán)中幾乎 沒(méi)有熱點(diǎn)，而指標(biāo)股的連續(xù)走弱明顯打擊了市場(chǎng)人氣，特別是紡織股、醫(yī)藥股、公路股等受消息影響大幅下行，更拖累了大盤(pán)。從技術(shù)上看，滬市周K線收出一根帶47點(diǎn)實(shí)體的中陰線，顯示市場(chǎng)殺跌能力較強(qiáng)，滬綜指擊穿1082點(diǎn)后，宣告整理多日的平臺(tái)將成為短期反彈的阻力點(diǎn)位，同時(shí)也驗(yàn)證了“久盤(pán)必跌”的股市箴言。

　　紡織指數(shù)(資訊 行情 論壇)大跌11.84%

　　受紡織品出口關(guān)稅即將提高的消息影響，上周紡織股股價(jià)反應(yīng)強(qiáng)烈，投資者認(rèn)為這將對(duì)部分出口型紡織類(lèi)上市公司產(chǎn)生較大影響，于是紛紛拋售紡織股，致使美欣達(dá)(資訊 行情 論壇)、雅戈?duì)?資訊 行情 論壇)、魯泰(資訊 行情 論壇)A、華茂股份(資訊 行情 論壇)等紡織股跌幅超過(guò)7%，全周紡織指數(shù)也大跌逾11.8%。總體來(lái)看，有關(guān)措施對(duì)部分小型出口企業(yè)沖擊比較明顯，畢竟新關(guān)稅占我國(guó)紡織成本約8%。但由于紡織品貿(mào)易摩擦尚未了結(jié)，消息面的變化仍會(huì)對(duì)該板塊產(chǎn)生影響，投資者應(yīng)以暫時(shí)回避為主。

　　醫(yī)藥指數(shù)(資訊 行情 論壇)大跌四日

　　上周另一個(gè)做空動(dòng)能來(lái)自醫(yī)藥板塊，九芝堂(資訊 行情 論壇)、天士力(資訊 行情 論壇)、現(xiàn)代制藥(資訊 行情 論壇)、恒瑞醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、華海藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、雙鶴藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等大批醫(yī)藥股都位于在跌幅榜前列，這是繼紡織板塊之后又一集體下調(diào)的板塊，其主要誘因是抗生素在經(jīng)歷了去年大幅降價(jià)后，又將面臨新一輪的考驗(yàn)。預(yù)計(jì)新一輪的藥品降價(jià)將會(huì)在6月前后啟動(dòng)，由于降價(jià)將涉及16種抗生素和6種新進(jìn)醫(yī)保目錄的藥品，且降幅較高，這使得許多公司抗生素藥品的利潤(rùn)下滑，因而股價(jià)有一定的沖擊。全周醫(yī)藥指數(shù)有4日收陰線，幾乎以全周最低點(diǎn)188.41點(diǎn)報(bào)收，累計(jì)下跌12點(diǎn)，跌幅為5.99%。

　　公路股加入下跌行列

　　強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌現(xiàn)象繼續(xù)上演，繼紡織股，醫(yī)藥股受不利消息影響遭拋售之后，周四機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的高速公路板塊也加入到做空行列，中原高速(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、粵高速(資訊 行情 論壇)等個(gè)股列居跌幅榜前列，顯示基金重倉(cāng)補(bǔ)跌也在進(jìn)行之中。近期的基金重倉(cāng)股下跌行情中，一個(gè)顯著特點(diǎn)就是幾乎所有類(lèi)型的藍(lán)籌品種都不能幸免。導(dǎo)致不同類(lèi)型基金重倉(cāng)股均告下跌的因素之一，可能在于基金對(duì)不同類(lèi)型個(gè)股比例的限制，這種限制主要是出于分散風(fēng)險(xiǎn)的需要，防止同一類(lèi)型個(gè)股持有度過(guò)高。但當(dāng)其他類(lèi)型的個(gè)股下跌嚴(yán)重，或基金面臨嚴(yán)重的贖回壓力時(shí)，走勢(shì)較強(qiáng)的個(gè)股在基金資產(chǎn)中的比例有可能會(huì)被動(dòng)超過(guò)上限，并遭到技術(shù)性減持，從而導(dǎo)致部分強(qiáng)勢(shì)基金重倉(cāng)股補(bǔ)跌。

　　中小板迎來(lái)周年紀(jì)念

　　從最早的新合成等8只個(gè)股算起，中小板個(gè)股上市已經(jīng)一周年。這一年內(nèi)，中小板取得的成績(jī)有目共睹，整體影響越來(lái)越大。同時(shí)，經(jīng)過(guò)反復(fù)的震蕩整理之后，板塊個(gè)股也出現(xiàn)了一定的分化態(tài)勢(shì)，隨著數(shù)量的增多和分化的產(chǎn)生，中小板個(gè)股在一周年之后，也到了一個(gè)成立相關(guān)指數(shù)的階段。只是近期主板指數(shù)頻創(chuàng)新低，也對(duì)中小板產(chǎn)生了負(fù)面影響，除了周二整體有所上漲之外，其他時(shí)間整個(gè)板塊個(gè)股走勢(shì)反復(fù)，熱點(diǎn)的持續(xù)特征不夠明顯。

　　本周關(guān)注

　　大盤(pán)能否改變頹勢(shì)

　　從近日大盤(pán)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，滬深兩市弱勢(shì)調(diào)整的格局依然得以延續(xù)。而從市場(chǎng)的情況看，雖然目前依然不能確認(rèn)股指已探明底部，但應(yīng)該注意的是，市場(chǎng)重心的下移過(guò)程，也將是市場(chǎng)價(jià)值再發(fā)現(xiàn)的過(guò)程。從周五的K線形態(tài)來(lái)看，指數(shù)已經(jīng)觸及到了1254點(diǎn)下跌以來(lái)所形成的下降楔形的下軌，做空動(dòng)能有減輕跡象，因此本周大盤(pán)在下探后將隨時(shí)出現(xiàn)技術(shù)性反彈，而要想完全改變當(dāng)前市場(chǎng)的不利局面，一是看成交量能否放大，二是看政策面的變化。后市若沒(méi)大利好的刺激及成交配合，大盤(pán)仍會(huì)重新陷入弱勢(shì)調(diào)整格局之中。

　　債市漲勢(shì)是否結(jié)束？

　　近日消息面還是比較平和的：央行行長(zhǎng)周小川在2005年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高峰論壇上表示，利率調(diào)整暫時(shí)沒(méi)有計(jì)劃，要看通貨膨脹的數(shù)字來(lái)確定，而對(duì)于要求人民幣升值的問(wèn)題，現(xiàn)在還沒(méi)有什么新的看法；中國(guó)國(guó)債協(xié)會(huì)正在推動(dòng)加快國(guó)債條例修訂進(jìn)程，推動(dòng)國(guó)債法的出臺(tái)，加快國(guó)債衍生品推出的步伐，以及近期中國(guó)人民銀行公布短期融資券管理辦法及配套規(guī)程等，對(duì)債市發(fā)展是有利的。目前來(lái)看，短期內(nèi)債券市場(chǎng)可能會(huì)面臨技術(shù)性調(diào)整，預(yù)計(jì)資金面寬松的狀況在上半年暫時(shí)不會(huì)改變，債市大幅調(diào)整的可能性偏小。

　　黑牡丹(資訊 行情 論壇)職工股上市

　　黑牡丹3240萬(wàn)股內(nèi)部職工股定于2005年6月3日正式上市流通。在此消息的影響下，黑牡丹股價(jià)已經(jīng)大跌了15.92%，影響不可謂不大。不過(guò)，既然市場(chǎng)已提前對(duì)其3240萬(wàn)股職工股將上市做出了反應(yīng)，相信到職工股真正上市那一天，沖擊力將大為減輕。(金通證券　錢(qián)向勁)