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□泊雅
也許是已經習慣了上調，上周二汽油出廠價的下調多少有點出乎業內分析人士的意料，在過去將近一周后，反觀油價下調的意義和影響，或許比當時的預期來得更為實際。盡管汽油出廠價格每噸只下調了150元，但國家發改委的迅速反應所傳遞出的信號仍說明，成品油價格的市場化改革方向并沒有改變。
其實簡單的看，國際、國內油價的漲跌互見本是情理之中———4月初紐約商品期貨交易所原油期貨價格繼續去年以來的兇猛勢頭，曾一度創出近20年來的新高，5月交貨的原油期貨價格曾達58.28美元/桶，但自4月以來好景不再，受到投機機構獲利回吐、美國庫存上升、歐佩克減產的表態等種種因素的影響，原油價格開始逐漸回落。5月20日，紐約商品期貨交易所6月原油期貨價格收于46.80美元/桶。而發改委在此次油價下調的通知中也表示，之所以油價要下調，是“根據近期國際市場油價變化情況”作出的反應。
問題在于國內成品油價格本不與國際市場完全接軌，目前國內成品油價格比國際成品油價格每噸仍低1000元左右，按照不少分析人士的說法是“應該還有漲價的空間”。同時又面臨著到2006年末開放石油及成品油市場的預期，此時的下調就很值得推敲了，無怪乎一些業內人士認為選擇在這個時候下調油價與市場化的改革方向略有背離。
但從另一個角度而言，此次油價下調的整個過程卻顯露出市場化的某些特點，它至少傳遞了這樣一個重要的信號：雖然目前與國際市場尚未接軌，但國內成品油的價格并不會是只漲不跌、一路朝著與國際市場接軌的方向奔去的。并且，今后油價如果再出現調整將可能變得更為迅速和及時，因為此次調價不再象以往的調價那樣具有較長的滯后期，發改委一改常態，對于國際油價變動的反應快得有點“反常”，這種“反常”在今后或許會變成“經常”。
今年3月，發改委將汽油出廠價格每噸上調了300元，而在5月則將柴油出廠價每噸上調了150元，在本次汽油價格下調后，汽、柴油的整體調價幅度大抵相當，但占國內成品油市場近60%的柴油，其價格在今后是否也會隨著原油價格的下調而下調，目前尚無人能作出判斷。
非但只是汽油出廠價的下調，在整個石化產業鏈中，這種價格的下降自4月初以來在下游石化產品的身上體現得更為突出。歐盟在4月初對從中國進口的聚酯纖維產品征收18%至85%不等的反傾銷稅，聚酯纖維產品庫存的壓力致使這種影響產生了連鎖反應，PTA、PX等聚酯原料價格開始下跌，PTA的價格從今年初曾達到的最高9000元/噸，下降到5月中旬的7000/噸元左右。PVC、PE等聚烯烴產品，今年5月份以來的價格也明顯回落。
原油價格從來都是石化行業利潤繞動的軸心，特別是下游企業對價格變動更為敏感。石化行業始終是一個周期性行業，一些分析認為，隨著油價在今年一季度末的見頂，本輪持續了數年的石化行業景氣周期有可能結束，至少石化企業的盈利能力會階段性的回落。當然這只是一種說法，正如國際原油市場的風云莫測，沒有人能準確預料到未來會怎樣。不過二級市場上已經有了一些反應，中國石化(600028)的價格從5月23日開盤的3.80元到5月27日的3.48元，跌幅為8.42%，遠超過大盤3.96%的同期跌幅。揚子石化(000866)自油價下調以來，股票價格也下跌了6.67%，以5月27日收盤價計算的動態市盈率尚不足4倍。
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