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守住千點就能守住一切希望。千點失守就注定推倒重來。這些判斷其實并無內在邏輯依據
記者王磊
1050.06點，這是滬綜指上周五創下的5·19行情以來的最低記錄。在大多數投資者眼
里，這僅是一個數字而已，其實質意義已經不大，他們也不再像以前那樣關心“千點論”會否成真了。當前，宏觀經濟形勢、國際形勢乃至行業前景，都充滿著變數，充斥市場的似乎只有一個字:亂。但在這些不確定性背后，真的就毫無頭緒嗎？
戰略:看不清不妨等等看
股權分置改革試點已經邁出了第一步，破冰之旅的啟程引發了市場不同觀點的激烈碰撞。在被打破的舊估值體系面前，曾經是“制勝法寶”的價值投資理念走入了盲區。一度被稱為“市場中的貴族”的藍籌股近期大跌，加深了“估值之亂”。
不可否認，當前再用原先的估值模式去探討股票的價值已不現實。原先依照業績、成長性、市盈率等指標形成的價值投資理念已增添了新的參數，市場預期績優藍籌股在股權分置改革中將會出現“補償折價”，與之對應，二級市場上藍籌股自然會出現下跌。
不過，不能將預期混亂的原因歸結為股權分置改革。試想，假如目前股權分置改革尚未進行，人民幣升值壓力就不存在了嗎？紡織品的出口關稅就不提高了嗎？在經濟過熱狀況已經得到部分緩解的情況下，短缺行業的暴利時代就不會告一段落嗎？因“中國因素”和疲軟美元導致的大宗生產資料價格的全球性上漲局面，就不會告一段落了嗎？相應地，與上述因素相關聯的A股板塊個股的估值就不會發生變化嗎？
答案顯然是否定的。證券市場不是世外桃源，自然會受到各方面因素的影響。既然市場的估值混亂局面一時無法改變，“看不清就等等看”或許是最好的應對辦法。多花些時間去分析宏觀形勢，去判斷行業趨勢，是不是比一味去“尋寶”股權分置改革概念、博弈對價高低更具戰略思維呢？
戰術:體外輸血不如體內造血1000點，這是大部分分析人士認為本周滬綜指將要考驗的重要點位，其得失對后市走向尤為重要。其實，若放寬視野，“千點論”會否成真真的那么重要嗎？市場下跌以來哪個整數關口、哪個歷史低點不被認為是重要的呢？可事實是，市場有其內在的運行規律。
取消紅利稅、平準基金入市，這是近期開始流傳的“救市政策”。市場不振時總有人將目光投向政策這一“有形之手”。可是，取消紅利稅就能改變上市公司質地嗎？平準基金100億夠用嗎？還是500億？1000億乃至更多？事實一再提醒我們，在市場自身不具備改變根本趨勢的外部和內在條件情況下，所謂的“救市”最多只會帶來脈沖行情。因此，分析人士認為，與其不斷強行體外輸血，不如等待自身體內造血。
有基金經理表示:“在一個下跌市道中，盡早賣出才能先人一步逃避下跌風險。”這種觀點的蔓延其實就是“羊群效應”下藍籌股大跌的原因之一，“錯殺”現象恐怕無法避免。有觀點認為，任何一輪行情的發動都是對固有投資理念的顛覆和超越。由此看來，舊估值體系的打破雖然讓市場有些不堪重負，但反過來說，混亂或許可以帶來新的套利機會，市場也許正是在混亂中醞釀著新一輪激活過程。近期超跌低價股的不斷活躍，是否顯示了下一個突破方向？打開投機空間，是否正是當前市場自身造血的一個良好途徑呢？
守住千點就能守住一切希望。千點失守就注定推倒重來。這些貌似合理的判斷其實并無內在邏輯依據，更多地只是主觀猜想，這顯然不是一個理性投資者思考問題的方向。如果一味地拿歷史經驗來套現在，脫離實際、盲目地拿數據去作比較，不跟隨市場變化而固守原有投資理念，那么，相信無論是長期還是短期，其腳步永遠不可能走在市場的前面。
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