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北方證券莫光亮
市場(chǎng)整體運(yùn)行：周四滬綜指早盤(pán)一度沖高，但此后再度單邊下跌，收盤(pán)下跌13．27點(diǎn)或1．24％。兩市Ａ股成交額由前日的76．65億元減至73．51億元，換手率由0．815％減至0．791％。兩市個(gè)股漲平跌家數(shù)對(duì)比為283∶80∶919，非ＳＴ股漲跌停板家數(shù)對(duì)比為3∶0。
兩市Ａ股換手率水平繼續(xù)延續(xù)此前的萎縮趨勢(shì)。顯然，面對(duì)伴隨股權(quán)分置改革啟動(dòng)而來(lái)的種種不確定性，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍選擇了謹(jǐn)慎、觀望甚至退出的策略。此種狀況若不明顯改變，市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)將是一種奢望。
當(dāng)前市場(chǎng)處于一個(gè)十年不遇的大熊市的末期，加速下跌的勢(shì)頭已經(jīng)形成，已經(jīng)非大力度的救市政策不能逆轉(zhuǎn)。在超乎強(qiáng)大的外力干預(yù)之前，市場(chǎng)只有通過(guò)加速的下探去尋找市場(chǎng)底。只有政策底和市場(chǎng)底形成共振，才能真正終結(jié)大熊市。
樂(lè)觀地予以估計(jì)，中期行情的到來(lái)已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，或許，6月中旬最遲到7月初，中級(jí)上攻行情甚至井噴行情就將爆發(fā)。在市場(chǎng)普遍陷入絕望甚至崩潰之際，理性的投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)后市保持謹(jǐn)慎的樂(lè)觀，但應(yīng)切記的是，在新行情真正到來(lái)之前，保存實(shí)力是第一要?jiǎng)?wù)。
板塊資金動(dòng)向：滬市6大權(quán)重股、基金重倉(cāng)30、基金增倉(cāng)100、券商重倉(cāng)30、ＱＦＩＩ重倉(cāng)20指數(shù)漲跌幅度分別為－0．75％、－1．13％、－2．72％、－1．46％、－0．77％，低ＰＥ100、次低ＰＥ200、微利200、虧損股指數(shù)漲跌幅度分別為－0．77％、－1．49％、－1．12％、－0．39％，中小板、科網(wǎng)40、小市值500指數(shù)漲跌幅度分別為－2．56％、－0．79％、－0．66％。
由上述各風(fēng)格類指數(shù)的表現(xiàn)看，跌幅最小的是虧損股和小市值500指數(shù)，其次是6大權(quán)重股、ＱＦＩＩ20、低ＰＥ100、科網(wǎng)40指數(shù)，而跌幅明顯超過(guò)滬綜指的依次是基金增倉(cāng)100、中小板指數(shù)。
基金重倉(cāng)股和增倉(cāng)股整體弱勢(shì)依舊。30只基金重倉(cāng)股中，僅4只微幅上漲，中海發(fā)展進(jìn)入跌幅前20名。100只基金增倉(cāng)股中，僅9只小漲，漲幅最大的銅峰電子也僅上漲3．67％，巨輪股份、哈空調(diào)、中原高速、山東�；�、金陵藥業(yè)等均進(jìn)入跌幅前20名。
中小板個(gè)股整體明顯下跌。除去上市首日的軸研科技外的45只個(gè)股中，41只下跌。巨輪股份位列跌幅前2名，對(duì)與之類似的前期強(qiáng)勢(shì)股（如蘇寧電器、航天電器等），要提防股價(jià)補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。
虧損股、小市值股整體走勢(shì)較為抗跌，繼續(xù)與藍(lán)籌陣營(yíng)保持蹺蹺板的關(guān)系。漲幅前20名中，股價(jià)低于3元的有6只，流通市值在3億元以內(nèi)的有16只，按去年年報(bào)和今年1季度業(yè)績(jī)衡量的虧損股及動(dòng)態(tài)市盈率50倍以下的微利股分別為9只、15只。反觀跌幅前20名中，全部是4．5元以上的中高價(jià)股，僅有1只3億元以下的小市值股，沒(méi)有1只虧損股。
�。祝桑危亩�(jí)行業(yè)指數(shù)中，表現(xiàn)最好的3個(gè)指數(shù)為商業(yè)服務(wù)與用品、酒店餐館與休閑、技術(shù)硬件與設(shè)備指數(shù)，漲跌幅度分別為1．74％、0．22％、－0．38％，表現(xiàn)最差的3個(gè)指數(shù)為零售業(yè)、媒體、房地產(chǎn)指數(shù)，漲跌幅度分別為－1．56％、－1．24％、－1．10％。
附圖反映2月以來(lái)本欄監(jiān)測(cè)的部份風(fēng)格類指數(shù)與滬綜指的表現(xiàn)情況，各指數(shù)的基點(diǎn)均統(tǒng)一為滬綜指今年2月1日的收盤(pán)點(diǎn)位1188．93點(diǎn)。因篇幅所限，圖中略去了與滬綜指表現(xiàn)差別不大的基金重倉(cāng)30、ＱＦＩＩ重倉(cāng)20、次低ＰＥ200指數(shù)。
虧損股、小市值500、微利200和科網(wǎng)40指數(shù)自“五一”前至今基本維持橫盤(pán)震蕩或弱反彈狀態(tài)。但在市場(chǎng)其它板塊相繼明顯下臺(tái)階之后，這些近期抗跌的板塊是否迎來(lái)新一輪跌勢(shì)，也未為可知。
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