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高速公路緣何突然“塌方”
主持人：如果說周期性行業藍籌股、紡織股、醫藥股下跌都是“事出有因”的話，高速公路板塊在剛剛獲得降低營業稅的利好政策后便大幅“跳水”就有些不可思議了。而高速公路板塊的補跌不僅將大盤砸出新低，更加重了低迷市場的蕭條氛圍，高速公路為何突然“塌方”？
北京首放：高速公路板塊整體大跌有較為深刻的背景。首先，高速公路板塊的大跌是藍籌輪跌的必然結果。在最近大盤下跌過程中，尤其是自5月份以來，前期極為抗跌的基金重倉藍籌股內部輪跌現象愈演愈烈。我們認為高速公路板塊之所以成為新的補跌品種，主要是高速公路板塊其前期走勢強勁、調整幅度和時間均落后于大盤和其它板塊。在4月14日至4月底股指下跌過程中，以現代投資、粵高速、寧滬高速等為主的高速公路股卻走出了反復上漲行情，而在5月份股指加速下跌、其它藍籌紛紛下跌的情況下，高速公路板塊的調整幅度明顯小于大盤和其它藍籌股。截至周四，上證指數創出5年以來新低，但高速公路板塊指數尚未跌破2005年1月21日的1589點，也遠遠高于2004年9月13日“9．14”行情啟動前低點1480點，這是導致周四高速公路板塊成為補跌品種的主要原因。其次，高速公路板塊的補跌是基金調整倉位的必然選擇。最近，基金重倉股紛紛出現大跌，這是基金調整倉位和持股結構的一個明顯信號，由于基金重倉的其它品種比如鋼鐵、有色、煤炭、港口等均出現大幅下跌，再次大幅減持空間已經不大，這種情況下，基金自然會把調整倉位的重點轉向股價高位震蕩、獲利空間較大的高速公路板塊，這既是無奈的選擇，也是必然的選擇。同時也說明基金重倉的抗跌品種蘊藏著較大的補跌風險，對此須高度提防。
天一證券張冬云：高速公路板塊短線下挫主要由以下幾個方面因素所致：第一，相對投資價值優勢漸漸消失。高速公路板塊也屬于二線藍籌類價值投資品種，而隨著中興通訊、中集集團與貴州茅臺等領頭羊品種近期走弱，兩市絕大部分二線藍籌股股價近階段都出現了不同程度跌幅，因此，前期始終抗跌的高速公路板塊個股相對投資價值普遍消失；第二，高速公路板塊中部分資金開始撤離，使得“基金扎堆聯盟”開始瓦解。贛粵高速、深高速等近期陸續出現顯著調整行情，顯示盤中部分機構資金有從中撤離跡象，受基金業績橫向對比的投資心態影響，盤中其它機構包括基金也很可能不計成本殺跌出貨；第三，大盤整體走勢始終不見好轉，動搖了盤中資金持股信心。
“跳水”會否引出新一輪跌勢主持人：從稍長一段時間來看，藍籌股群體幾乎已經完成了一次輪流下跌的循環，從周期類品種的港口、化工、煤炭、有色，到藍籌指標股，再到近幾個交易日的紡織、醫藥藍籌股，昨天跌勢進一步擴大到了高速公路板塊。在其他藍籌股已經進入低位震蕩的時候，高速公路股“跳水”會不會引出新一輪跌勢？
北京首放：高速公路板塊補跌更多是藍籌輪跌接近尾聲的一個信號，難以引發新一輪殺跌出現。首先，藍籌輪跌接近尾聲。基金重倉的藍籌股經過反復輪跌，幾乎所有的板塊如有色金屬、通訊板塊、煤炭板塊等都經歷了輪跌，即使權重巨大的長江電力、中國石化、寶鋼股份等指標股也都出現了大幅下跌，目前除了高速公路板塊剛剛進入輪跌之外，很難找到沒有輪跌的藍籌品種，在這種情況下，即使高速公路板塊短線繼續下跌，也難以對其它板塊產生較大負面影響。其次，藍籌輪跌對市場的負面影響越來越小。雖然最近藍籌板塊出現大幅輪跌走勢，但市場反應越來越小。今年3月9日大盤下跌以來，股指一共經歷了三個階段的下跌，3月9日至3月31日，主要是績差股、問題股下跌，其間股指從1318點下跌到1162點，累計跌幅為11．8％；4月13日至4月29日，主要是科技股、績差股殺跌，其間股指從1248點下跌到1135點，累計跌幅為9．1％；5月9日至5月26日，主要是基金重倉藍籌股殺跌，其間股指從1159點下跌到1055點，累計跌幅為8．8％，顯然，在藍籌股大幅輪跌的情況下，股指下跌幅度卻出現遞減，說明市場做空能量正在衰竭，高速公路板塊補跌難以引發新的殺跌動力。
天一證券張冬云：筆者認為，兩市盤中醫藥板塊、紡織板塊與高速公路板塊等投資品種在近階段行情中出現的輪流下跌走勢，將很可能導致其它前期抗跌藍籌股陸續出現補跌行情，并可能引起大盤展開新一輪下跌。首先，盤面顯示，不僅醫藥板塊、紡織板塊與高速公路板塊近期陸續出現補跌行情，事實上，前期兩市盤中抗跌品種如食品飲料股、化工股及其它眾多二線藍籌股短期都有陸續逐漸走弱的跡象，如五糧液、新希望、六國化工與山東黃金等個股股價短期累計跌幅都非常驚人，這無疑會對短期市場人氣產生更進一步的打擊作用，不利于短期大盤及時走出有效止跌企穩行情；其次，政策消息面與市場預期有一定差距，不利于市場人氣的提振。盡管神華、交行取消Ａ＋Ｈ同步上市計劃、企業包括上市公司獲準發行短期融資券等有利消息于近期陸續公布，但市場預期的盡快建立平準基金、取消紅利稅等更進一步的重大利好消息至今仍無眉目；最后，技術上，從上證綜合指數日Ｋ線可以看到，短線股指已再度呈現向下破位走勢，股指重心的不斷下移很可能引發更多的止損盤出局。綜合來看，后市大盤有展開新一輪殺跌行情的壓力。
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