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2005年4月份，轎車市場延續了3月份的景氣走勢，銷售再度創出同期歷史新高。
經濟型轎車成為推動轎車增長的主要動力，其市場份額由2004年的58．97％增長到目前的67．34％。
消費心理和成本預期的改變使轎車消費結構向經濟型方向轉移。
長江證券研究所李興
2005年4月份，轎車市場延續了3月份的景氣走勢，銷售再度創出同期歷史新高。繼3月銷售22．68萬輛（同期歷史新高）之后，4月份轎車市場實現銷售23．57萬輛，環比增長3．92％，同比增長7．09％。這個數據讓我們有理由對今年轎車市場的銷量走勢和業績改善持樂觀預期。
成為產銷增長動力
回顧2004年，轎車市場銷量在3月份達到階段性頂峰后，供求失衡造成的消費者持幣待購和轎車價格不斷下滑成為車市的主旋律，而原材料價格不斷上漲加速了轎車企業步入經營困境。
2005年初，各大生產企業紛紛調整今年的銷售目標和排產計劃，供求失衡狀態得到了一定程度的修正。此外，不斷調整的產品價格也逐步得到了消費者的認可。上述因素的共同作用促成了今年轎車市場的“陽春”現象。
我們將2005年1－4月的銷售數據與去年同期進行對比，結果發現，在轎車市場整體銷售同比下滑4．56％的情況下，不同分類的轎車銷售出現了結構性分化。其中，經濟型轎車同比增長8．99％，中級轎車同比下滑27．60％，高檔轎車同比下滑17．36％。也就是說，今年支撐轎車市場不斷轉暖的力量完全來自于經濟型轎車。
另外，從幾類轎車的市場份額變化也可以看出這種變化。由于銷量的迅猛增長，經濟型轎車市場份額由2004年的58．97％增長到今年的67．34％，增長14．19％，而中級轎車和高檔轎車的市場份額分別下滑了24．14％和13．42％。
經濟型轎車何以成為推動轎車產銷增長的主要動力呢？產品價格大幅走低、達到消費者預期無疑是比較重要的原因。
我們可以發現，幾乎所有品牌的價格中軸都出現了較大的下移，其中，夏利、ＱＱ、豪情等品牌的價格下限已探至3萬元附近，具有了相當大的吸引力。一汽夏利、北汽現代和奇瑞汽車是今年銷售增長最快的生產企業，它們的市場份額分別達到了11．96％、10．61％和9．57％。2005年1－4月，這些企業的主打品牌車型夏利、伊蘭特和ＱＱ銷售分別達到了57394輛、53450輛和36270輛。其中，夏利和ＱＱ的銷售主要集中在1．0排量，而伊蘭特銷售的是1．6排量車型。
受益于消費心理成熟
消費者心理日趨成熟———買車不再“一步到位”。在我國，由于汽車價格長期偏高，汽車尤其是轎車一直是“奢侈品”的代言詞。但近年來，隨著汽車價格的不斷拉低，汽車作為“代步工具”和“現代生活方式”的角色開始被多數消費者接受。這說明，汽車的消費心理正在日趨成熟。在此背景下，經濟型轎車因為價格低廉、使用經濟自然獲得了消費者的極大認可。以前那種買車“一步到位”、寧可多負債也要買高檔轎車的現象大大減少，這在很大程度上促成了轎車消費結構的轉變。
另外，消費成本的變化也促使消費者買“省油”車。最近有關調查顯示，80％的購車者在油價上漲的情況下會繼續其購買汽車的計劃，但對購買車型選擇上卻出現了較大變化，即消費能力在10萬以下的消費者有近60％的人將考慮買經濟型轎車中的小排量車。
政策支持力度大
原油價格近年持續大幅上漲及我國石油進口量連年遞增，節能呼聲日趨高漲。其中消耗相當于全國全年石油消費量1／3的車用燃油的節能提上日程。在2004年10月政府發布的《乘用車燃料消耗量限值標準》中，對乘用車燃料消耗限值提出了要求，即在現有基礎上，第一階段轎車和輕型車同類產品平均百公里油耗指標降低5％－10％，第二階段比第一階段減少10％。幾乎同時，國家發改委出臺了我國首個《節能中長期專項規劃》。其中明確提出取消一切不合理的限制低油耗、小排量、低排放汽車使用和運營的規定，擇機實施燃油稅改革方案，并對汽車（乘用車）平均油耗限值進行了明確規劃。這實際上已經明確了今后若干年國家將出臺新的稅費政策鼓勵汽車銷售結構的轉變，小排量、經濟型汽車必將受到更多的政策扶持。
此外，國家有關部委目前正在醞釀出臺的政策還有消費稅改革。如果一切順利，新的汽車消費稅政策將于今年下半年出臺。屆時，小排量（1．0升以下）的乘用車稅率可能下調或取消，而排氣量偏大的乘用車很可能征收高額稅率。由于我國目前消費稅的征收在生產環節，對于經濟型轎車生產企業來說，稅率下調意味著成本降低，而高檔轎車生產企業則面臨著更為高昂的成本代價。
此外，燃油稅一旦實施，將更大程度上影響汽車尤其是大排量轎車的消費結構，繼續提升經濟型轎車的市場份額。
由于經濟型轎車的熱銷，上市公司下屬主要生產經濟型轎車的企業如一汽夏利本部、上海通用、長安鈴木等的產銷率都在100％以上，而主打產品是中高檔轎車的長安福特和一汽轎車產銷率都在100％以下。當然，由于年度生產計劃的調整，其產銷率也均保持在95％以上。
當然，目前的供求平衡仍比較脆弱，主要原因是新的產能仍在不斷增加，產能利用率不斷下調會引發企業搶占市場份額的沖動。但短期而言，行業的階段性底部已經出現，投資者應重點關注未來成長空間較大、生產經濟型轎車的企業，如一汽夏利。
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