滬指收盤創近八年新低 藍籌股輪番大跌已非理性

　　目前深滬股市平均市盈率僅16.22倍，市凈率1.69倍

　　本報訊(記者 萬鵬) 昨日，深滬股市未能走出近期持續下跌的陰影，雙雙再度下探。其中上證指數(資訊 行情 論壇)收報1058.87點，下跌1.24%，創出自1997年9月23日以來的收盤新低。至此，深滬股市按照總股本加權平均市盈率僅有16.22倍，加權平均股價4.62元，市凈率1.69倍，均創出多年來的新低。

　　藍籌股輪番大跌

　　實際上，本周前4個交易日，上證指數跌幅不過3.67%，但基金重倉股的輪番大跌給本來就十分脆弱的市場信心以較大打擊。

　　本周一，受紡織品出口關稅即將大幅上調的影響，兩市紡織板塊全面下挫，魯泰(資訊 行情 論壇)A、雅戈爾(資訊 行情 論壇)等績優藍籌股也大幅下跌。周三，醫藥板塊也因藥價下調傳聞而加入了大規模跳水的行列，前期走勢較好的中藥個股天士力(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)也未能幸免。數據顯示，紡織和醫藥指數(資訊 行情 論壇)目前分別以7.05%、5.03%的跌幅居本周各行業指數跌幅榜前列。

　　如果說上述兩個板塊的大幅下跌主要是受一些利空消息的影響，那么，近期利好頻傳的高速公路板塊突遭空襲則有些令人費解。昨日，中原高速(資訊 行情 論壇)開盤不久即大幅跳水，成交量也驟然放大，福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)、粵高速(資訊 行情 論壇)、贛粵高速(資訊 行情 論壇)、現代投資(資訊 行情 論壇)等個股也緊隨其后，全面下挫。至此，深滬兩市最具防御性的港口、醫藥、高速公路等行業都已輪番下跌了一遍。

　　此外，上海機場(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等基金一致看好并重倉持有的個股也逐步下探，隨時都有可能加入補跌的行列。

　　非理性成分較大

　　近期藍籌股的全面下跌，除股權分置改革試點引發的估值體系全面紊亂外，更多的還表現為一種非理性的拋售。

　　某基金公司投資總監就用了“群毆”一詞來形容近期的市場走勢。他認為，目前機構所能夠選擇的拋售對象已經不是是否還在盈利或盈利多少，而是那些賬面虧損相對較小的公司股票，在眾多機構的“群毆”下，基金重倉股以及股指唯有選擇繼續下跌。

　　就在一個多星期前本報舉辦的有關解決股權分置問題研討會上，不少基金經理都充分肯定了股市特別是藍籌股的投資價值。但是隨著上證指數創出近8年以來的新低，市場的各項指標也再次被改寫。昨日，深滬股市按照總股本加權平均市盈率僅有16.22倍，加權平均股價4.62元，市凈率1.69倍，均創出多年來的新低。這也意味著機構的再度殺跌已帶有很大的非理性成分。

　　對于本輪的大幅下跌及市場的恐慌，某基金公司研究報告引用了一個形象的兒童寓言———“咕咚來了”來形容。報告指出，連綿數年的熊市和市場變局，使得中國股市投資者的處境與大呼“咕咚來了”的獼猴有著類似之處，任何影響市場的信息均可能被投資者當做莫須有的“咕咚”，還沒來得及分清是利好還是利空，就已經被嚇得不知所措，唯恐避之不及。

　　混沌之中藏機遇

　　“實際上，市場格局越是混沌，我們越需要保留一份清醒，否則只會被一個又一個的‘咕咚’嚇壞了，也許樹上掉下來的是一個大鮮果，由于我們未能平心靜氣地停下來看一看、想一想，而失掉了一個大好的獲利機會。”這份報告指出。

　　從某種意義上說，昨日上證指數創出近8年來的收盤新低也意味著大盤距離底部又近了一步，而近期的種種跡象也顯示，市場中的積極信號也在不斷增多：戰略投資者配售部分上市7個交易日以來，長江電力(資訊 行情 論壇)穩步盤升，機構明顯吸售；本周一，魯泰A收盤跌停，而中國人壽保險資產管理公司卻乘機大舉吸納；上月末，保險資金投資基金的規模達到890.29億元，創下歷史新高，當月基金投資規模增加了92.3億元；三一重工(資訊 行情 論壇)修改股權分置改革試點方案，進一步讓利于流通股股東；垃圾股近期跌幅明顯減緩，市場游資再度活躍。

　　當然，市場何時能夠真正擺脫困境也有待市場信心的逐步恢復，而相關利好的出臺或許就將成為一個重要的轉折。某基金經理表示：“即使僅有百億元的資金入市，也將推動大盤展開一輪報復性反彈。”

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