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中證投資徐輝
周三市場繼續(xù)窄幅波動(dòng)，滬綜指微跌0．16％，中證中小板指數(shù)下跌0．34％，44只中小板股票21只上漲、22只下跌、1只平盤報(bào)收。回顧五一后中小板市場運(yùn)行可以發(fā)現(xiàn)，該群體表現(xiàn)顯著強(qiáng)于大盤。“五一”后的13個(gè)交易日滬綜指下跌7．51％，而中證中小板指數(shù)回落6．19％。如果比較最近11個(gè)交易日的情況，中小板表現(xiàn)就更加強(qiáng)勁：最近11個(gè)交易日，中證
中小板指數(shù)僅微幅回落0．57％，而滬綜指回落幅度高達(dá)5．59％。
我們考慮，中小板走勢顯著強(qiáng)于大盤主要有兩方面因素：一是近期藍(lán)籌股跌幅顯著大于市場平均，而沒有藍(lán)籌股的中小板則相對受益；另一方面，中小板自開板以來，本身經(jīng)歷了較大幅度下跌。從我們制作的中證中小板指數(shù)的情況看，基點(diǎn)為1000點(diǎn)的該指數(shù)，本周二達(dá)到最低點(diǎn)520點(diǎn)，也就是說已經(jīng)回落接近50％了。目前中小板指數(shù)市盈率為22．79倍，高于滬綜指目前18．52的市盈率，更高于14．28倍的滬深300指數(shù)市盈率。從這個(gè)意義上，我們認(rèn)為，盡管短期存在走強(qiáng)可能，但中長期看，該板塊仍然存在不確定性。
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