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雙匯發(fā)展：謹(jǐn)慎增持
國(guó)泰君安喬奕認(rèn)為，生豬價(jià)格的回落、公司生豬屠宰技術(shù)的提高及肉制品銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，將使雙匯發(fā)展2005年每股收益增長(zhǎng)28％，公司ＤＣＦ估值為15．08元，給予“謹(jǐn)慎增持”的投資評(píng)級(jí)。喬表示，高溫肉制品依然是公司主要的利潤(rùn)來(lái)源，低溫肉制品和生鮮冷凍肉業(yè)務(wù)也已成為公司重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。2002年以來(lái)公司進(jìn)入新一輪投資擴(kuò)張，公司的投入資本回報(bào)
率一直在穩(wěn)步上升，表明公司一直在積極地為投資者創(chuàng)造可觀的剩余價(jià)值。喬指出，未來(lái)農(nóng)村人均豬肉消費(fèi)的增長(zhǎng)及豬肉消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，將是構(gòu)成公司增長(zhǎng)空間的主要因素。
汽車(chē)行業(yè)：調(diào)高評(píng)級(jí)
光大證券趙雪桂調(diào)高汽車(chē)行業(yè)評(píng)級(jí)，從“中性”調(diào)高至“向好”。同時(shí)調(diào)高四公司評(píng)級(jí)：將長(zhǎng)安汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)評(píng)級(jí)從“中性－1”調(diào)高至“優(yōu)勢(shì)－1”；將一汽夏利評(píng)級(jí)從“弱勢(shì)－1”調(diào)高至“優(yōu)勢(shì)－2”；將一汽轎車(chē)評(píng)級(jí)從“弱勢(shì)－1”調(diào)高至“中性－1”。趙預(yù)計(jì)，汽車(chē)業(yè)利潤(rùn)將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，持續(xù)時(shí)間至少長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月（2005年一季度是大部分轎車(chē)企業(yè)利潤(rùn)的低點(diǎn)）。汽車(chē)業(yè)利潤(rùn)改善的主要驅(qū)動(dòng)力有二：一是轎車(chē)需求趨勢(shì)性回暖，并導(dǎo)致行業(yè)名義銷(xiāo)量與終端銷(xiāo)量漸趨一致；二是成本改善。成本能夠改善的原因有三：鋼材、石化等汽車(chē)原材料已經(jīng)在5月份開(kāi)始下行；汽車(chē)廠商“國(guó)產(chǎn)化”進(jìn)程加快；人民幣有望升值，汽車(chē)進(jìn)口成本有望降低。此外，汽油出廠價(jià)、零售價(jià)兩年內(nèi)首次下調(diào)，將給汽車(chē)業(yè)用油環(huán)境改善帶來(lái)一線期望。
新大陸：謹(jǐn)慎推薦
長(zhǎng)江證券陳志堅(jiān)預(yù)計(jì)新大陸2005年每股收益介于0．39－0．43元之間，以30倍市盈率計(jì)，公司目標(biāo)價(jià)位為12．3元，但考慮到高科技企業(yè)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。他表示，卡系列機(jī)具和高速公路機(jī)電集成項(xiàng)目將保證公司未來(lái)五年業(yè)績(jī)的穩(wěn)定，稅控收款機(jī)將保證公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，二維碼和電子回執(zhí)將成為公司最主要的收入來(lái)源。
五糧液：建議買(mǎi)入
海通證券蔣健在不考慮白酒稅收政策調(diào)整的情況下，預(yù)計(jì)五糧液2005、2006年業(yè)績(jī)將保持10－15％的穩(wěn)步成長(zhǎng)，每股收益分別為0．35元、0．40元。他表示，公司主業(yè)不受宏觀調(diào)控、加息等因素的影響，作為行業(yè)龍頭企業(yè)應(yīng)予以適當(dāng)溢價(jià)評(píng)級(jí)，目前價(jià)位推薦“長(zhǎng)線買(mǎi)入”。他指出，經(jīng)過(guò)3年的品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，2005－2006年公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、毛利水平將更加富有競(jìng)爭(zhēng)力。他認(rèn)為，2005年白酒稅收政策調(diào)整的可能性非常之大，時(shí)間以2005年下半年最有可能，無(wú)論是調(diào)整從量稅還是從價(jià)稅，對(duì)于公司都將是極大的利好。2005年白酒稅收政策的預(yù)期調(diào)整將使得一大批沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)能力的小酒廠退出白酒市場(chǎng)，由此讓出的巨大市場(chǎng)份額和創(chuàng)造出的巨大并購(gòu)整合機(jī)會(huì)將是公司發(fā)展的一個(gè)長(zhǎng)期利好。
通威股份：建議增持
聯(lián)合證券劉樹(shù)坤預(yù)計(jì)通威股份2005、2006年每股收益分別為0．52元、0．62元，同比將增長(zhǎng)28％、18％，公司股票合理價(jià)格應(yīng)該在11元左右，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。他認(rèn)為，公司正處于業(yè)績(jī)快速上升的通道內(nèi)，募集資金以及其它新建項(xiàng)目，使公司2004－2006年共新增產(chǎn)能約160萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng)100萬(wàn)噸，未來(lái)三年將保持25－30％的增長(zhǎng)。水產(chǎn)養(yǎng)殖前景廣闊，為公司的發(fā)展提供充裕的市場(chǎng)空間；同時(shí)，下游產(chǎn)品價(jià)格居高以及原料價(jià)格趨穩(wěn)將促使公司實(shí)現(xiàn)良好的盈利。
中金嶺南：謹(jǐn)慎推薦
天相投資牟善同認(rèn)為，中金嶺南2005、2006年將會(huì)受益于鋅價(jià)的上漲，2006年之后將會(huì)因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)、技改項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)而提高整體盈利能力。在較保守的假設(shè)下，預(yù)計(jì)2005年公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2．3億元，同比增長(zhǎng)68．2％，預(yù)計(jì)2005年ＥＰＳ0．53元、2006年0．51元。按ＤＣＦ估值模型，公司股價(jià)合理估值為7．68元，仍有上升空間，給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。公司計(jì)劃實(shí)行配股融資投向的3個(gè)項(xiàng)目，將使得公司的冶煉產(chǎn)能在2008年提高到36萬(wàn)噸。鉛鋅價(jià)格是決定公司盈利的主要因素，目前鋅價(jià)仍然處于上升通道中，而鉛價(jià)估計(jì)將維持高位振蕩走勢(shì)。
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