|
指標股為何盤中異動？主持人：“成也蕭何，敗也蕭何”，昨天藍籌指標股再次成為主導市場漲跌的力量。昨天早盤中國石化、寶鋼股份等指標股的大幅下挫直接導致指數再創新低，而午市后其又被快速放量拉起，兩市指數也順利翻紅。指標股為什么出現這樣的變化？放量急升是否表明藍籌股下跌已接近尾聲？
航空證券李莉：本次藍籌股調整是多種因素共同作用的結果，其中有股權分置改革打
破原有估值體系的原因，但主要還是宏觀調控使石化、鋼鐵等周期性行業出現見頂跡象，以及近期政府對房地產行業的連續調控措施引起部分機構對相關行業看淡而在二級市場減持造成的。從2005年前4個月ＣＰＩ指數的走勢以及Ｍ2增長速度始終保持14％左右的數據分析，今年全年居民消費價格有可能維持在比較低的水平運行。這一方面說明宏觀調控的效果正在顯現，經濟過熱的狀況有望得到抑制，但另一方面也有整體總需求減緩的趨勢，因此上市公司未來業績存在下降的隱憂，這必然會導致機構投資者的提前減持。雖然目前股市整體已失去經濟晴雨表的功能，但價值投資理念得到深入體現的藍籌股走勢和宏觀經濟走勢相關性很大，此前“五朵金花”之一的汽車板塊就是很好的例證。因此，從長期角度分析，目前進入調整期的石化、鋼鐵、地產等股票只存在超跌之后的反彈，而不可能馬上扭轉調整走勢。
北京首證：周二滬指最低下探1057而逼近1999年“5·19行情”啟動的低點，市場也對1050點附近的支撐抱有很高的預期，因此當指數回調到該支撐位附近時，一些基金對藍籌股進行了短線的低位回補，因此出現了藍籌股短線的異動走勢。但藍籌股盤中快速上漲并不意味著其調整行情已經接近尾聲：首先，宏觀調控的滯后影響將對很多行業業績形成負面沖擊，因此很多機構都預測，今年上市公司的整體業績將出現比較明顯的下滑，盈利能力的下降將影響到藍籌股的估值水平。第二，股權分置改革試點工作已經啟動，對中國證券市場的中長期發展具有積極影響，但短線而言，舊的估值體系已經打破，新體系仍在痛苦構建中，在全流通預期下，藍籌股的投資價值也需要重新評估，進而也將影響到這些藍籌股的短線定位。第三，目前中國石化、華能國際、寶鋼股份等個股都陸續創出調整新低，在這些重量級藍籌股止跌企穩之前，藍籌股群體的回穩還有一定難度。總體判斷，雖然藍籌股短線也孕育了一定的反彈要求，但其整體是否能夠止跌企穩還需要進一步觀察。
反彈有無參與價值？
主持人：在藍籌指標股跌勢趨緩的狀況下，昨日盤面再度活躍，一些超跌個股在短線量能配合下迅速漲停，截至收盤兩市共有15只個股封于漲停板，短線游資的運作激情仍然較高，這樣的反彈有多少操作價值呢？
航空證券李莉：從目前市場正在面臨的政策環境，以及宏觀經濟走勢對上市公司基本面影響兩個方面分析，大盤并不具備就此走強的條件。首先，在股權分置改革沒有塵埃落定之前，場外資金不敢大規模入市，而沒有長線新增資金就無法扭轉大盤調整的趨勢，因此，僅靠短線資金的炒作已無法點燃股市整體的做多熱情。其次，大部分超跌股都存在一定的基本面問題，未來的成長性無法確定，在具備股價超跌優勢的狀況下只能吸引短線資金的參與，而大資金能夠參與的股票家數則相對有限，在大盤藍籌股不能形成上漲合力的情況下，超跌股的反彈無法帶動市場整體走好。在政策面沒有發生重大變化的條件下，不排除大盤出現短期技術層面上的反彈，但出現轉折性上漲的可能性不大。
北京首證：前期大盤弱勢格局明顯，很多個股都創出階段新低甚至歷史新低，因此超跌品種也孕育著非常強烈的反彈欲望，而藍籌股行情的震蕩也在短期內抑制了價值理念的發揮，投機思維一度占據市場上風。不過，在藍籌股尚未穩定之前，市場游資只能進行短線的投機炒作，超跌品種的持續走強是不現實的，因此我們建議投資者對超跌品種進行短線的快進快出操作，目前市場還不宜戀戰。具體而言，投資者應把握幾個要點：1、股價嚴重超跌的品種；2、個股具有一定的資產重估價值；3、短線投機思維指導操作。
| 
