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今日，三一重工(資訊 行情 論壇)公布了經調整的股權分置改革試點方案。來自證券公司和保險公司等機構的市場人士對此予以充分肯定，認為三一重工試點方案的調整對市場而言是一個積極的信號。
底線有可能突破
在調整后的方案中，三一重工的大股東將原有對價調整為每10股送3.5股派8元現金，即流通股股東每10股將多獲0.5股的送股。這表明，三一重工的大股東為獲取所持有非流通股的上市流通權而增加了對流通股股東的讓利；這也是三一重工的大股東在考慮流通股股東貢獻的情況下，以多付出一部分對價來落實對流通股股東權益的保護。而補充承諾則顯示，大股東愿意以嚴格限制自身的減持行為來減少對市場的沖擊，同時體現了大股東對公司未來的信心。
對此，西南證券研究所副所長周到表示，三一重工調整股權分置改革方案，說明所謂底線并不是不可突破的。原先一些大股東曾經表態稱，方案中非流通股股東付出的對價就是底線，沒有再讓步的余地。現在看來，改革要想成功，就不應該設置底線，無論是流通股股東還是非流通股股東，都應當本著從大局出發、友好協商的態度來尋求最終的一致。
流通股股東份量增重
券商和保險業的研究人士普遍認為，方案的調整是上市公司大股東和流通股股東相互博弈的結果。
西南證券的周到表示，這次方案調整也說明，流通股股東在股權分置改革中正在發揮其應有的積極作用。他說，方案的調整應該不是大股東拍腦袋臨時做出的決定，而是一些機構投資者積極爭取的結果，這表明，流通股股東在改革過程中是有地位、有話語權的，是有與大股東協商的可能性的。這從另一個方面證明了發展機構投資者的重要性。
平安保險的一位研究人士也表示，流通股股股東尤其是具有一定實力的機構投資者，對于市場的作用正變得越來越大，話語權也越來越充分。
申銀萬國的投行人士指出，方案的調整實際是相互協商的一個過程。因為股權分置改革試點方案在公布之前是保密的，上市公司的大股東事先無法就方案的具體內容和流通股股東尤其是機構流通股股東溝通協調，只有在方案正式公布之后，上市公司大股東和流通股股東之間才可能出現一個反饋和修正的互動過程，這個也在情理之中。因此，不排除以后還會出現方案調整的可能，流通股股東應該把這視為為自身爭取合法權益的契機。
對市場有積極影響
西南證券的周到認為，三一重工調整改革方案的時機選擇得不錯。目前市場經過大幅下跌，已經具備了反彈的內在要求，而此時三一重工調整股權分置改革試點方案，雖然不能視作是政策信號，但是對市場而言，能夠產生一定的積極預期。從這一個角度而言，這一事件對于市場的意義已經超過了個體本身。
而作為第一家公布股權分置改革試點方案的上市公司，三一重工調整方案對市場預期的確立也會產生一定影響。平安保險的研究人士稱，三一重工此舉，可能會對其它公司的股權分置改革產生一定的示范效應，在改革過程中，將帶動流通股股東的參與積極性進一步提高，這有利于充分發揮兩類股東之間的協商機制，使最終結果更加均衡。
因此，此次三一重工調整試點方案，對流通股股東尤其是公眾投資者來說，是其合法權益以及話語權得到重視的表現，這有利于提振投資者和市場的信心，因而可以視為一項利好。
作者：記者 葉展 曹翊君
(來源：上海證券報）
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