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在連續五個交易日橫盤整理之后，5月23日大盤選擇了向下突破，上證指數再創新低。從5月23日大盤的走勢看，主要有以下幾個特點；第一，一根幾乎光頭光腳的中陰線，充分表明目前投資者的信心已經受到嚴重打擊，恐慌盤蜂擁而出，許多股票跌停的情況再次重演；第二，許多基金重倉股連續破位下跌，尤其是業績優良的揚子石化等石化股繼續破位下跌，顯示基金等機構已經扛不住了，抱團取暖的策略開始改變了；第三，5月23日成交量出現了地量，應該說地量出低價，但是在極度低迷的市況下，地量之后可能還有地量，地價之后可能
還有地價；第四，紡織股受利空消息的影響，幾乎全線下挫，華芳紡織、申達股份、龍頭股份等許多紡織股封跌停；第五，在股指暴跌的情況下，依然有部分個股逆市上漲，三房巷以及許多ST個股封漲停，這表明短線資金依然不甘寂寞。從目前大盤的走勢看，下跌趨勢不但沒有改變，而且有加速下跌的可能，估計短線大盤可能繼續下挫，上證指數將考驗1050點。
從長期技術走勢看，1025點至1050點是1997年至1999年兩年時間構筑的大底。不論是從技術上，還是從心理上，都將對大盤構成支撐。實際上，目前的1050點與1999年的1050點已不可同日而語，1999年1047點時平均股價為7.8元，而現在的平均股價只有4.59元，應該說目前的股價已經跌無可跌。但是大盤為什么還陰跌不止呢？原因是多方面的：首先，多數投資者對未來股市沒有一個穩定的預期，對解決股權分置問題可能造成的規模擴容心存疑慮，這使許多機構也不敢貿然大舉建倉；其次，目前股市資金面已經進入惡性循環，股指持續下跌，導致虧損累累，這樣資金陸續出逃，目前連基金也開始減持重倉股，這種恐慌現象一旦蔓延，短線大盤可能加速下跌。
（北京證券）
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