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近日，國家開發銀行宣布今后將推出信貸資產證券化業務，并將其逐步在銀行間流通交易。而此前，建行的房貸證券化已獲得監管部門的批準，并逐步開始在銀行間流通，兩大銀行資產證券化的背后折射出什么信息呢?
筆者認為，首先，信貸資產證券化上市交易將極大地降低商業銀行長期貸款的風險，部分減輕國有銀行的壞賬率，提高增強宏觀金融的效率和穩定性。眾所周知，銀行目前面臨
的金融風險，很大程度上源于短期存款和長期貸款之間的風險不對稱。利率波動使銀行承擔巨大的市場風險。過去銀行用規模控制的行政手段控制通貨膨脹，銀根收緊時好企業也貸款無門，銀根放松時差企業也有便車可搭，宏觀行政控制的代價是犧牲了市場效益。如果利用資產證券化的方式，將信貸風險以證券的形式“分類包裝”出售給風險偏好更大的投資者，不僅降低了銀行風險，也改善了銀行資產質量，提高了金融系統的安全性和抵御金融風險的能力。
其次，資產證券化給風險偏好大的投資者提供了新的一條投資渠道。資產證券化進入銀行間交易再上市流通，最終目的也是為了把風險發售給風險偏好大的投資者，給風險偏好大的投資者提供獲利的機會。高風險通常和高收益相聯系，資金緊缺者希望降低風險，資金寬裕者愿意增大風險，這就為風險市場的產生創造了條件。被“分類包裝”的資產證券上市流通使市場參與者各得其所，風險和回報通過自愿交易得到分攤。這使政府不但降低了國有銀行的金融風險，還獲得了可觀的金融服務收入。
再次，資產證券化有利于提高國有銀行的整體競爭力。目前國有銀行的業務近90％還是傳統的存貸款經營，利潤來源單一，而外資銀行的包括資產證券化的中間業務已經占到利潤來源的50－60％，這意味著由于資產證券化業務具有廣闊的發展潛力和巨大的收益水平。因此有可能成為外資金融機構競相爭奪的“金礦”，并成為外資金融機構搶灘中國市場的一個重要的制高點。因此，實施信貸資產證券化，將能夠極大促進中國銀行業整體水平的提高。
�。嘿Y產證券化：是指金融企業通過向市場發行資產支持證券,將貸款資產進行處理與交易,把缺乏流動性的信貸資產轉換為證券,并通過發行這種證券以融通資金,從而達到改善資產負債結構的目的。通過證券化，銀行可使貸款在資本市場上變現，提前收回貸款，在負債不變的情況下改善信貸資產結構，提高信貸資產質量，分散經營風險，并由此推進資本市場的規范化發展。
作者：陳嵐樺
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