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記者 熊永紅 整理
海油工程：維持推薦
國信證券劉都指出，如果按照全球2005年及5年常化后的平均ＰＥ或者Ｐ／ＣＦ來估值，并用2005年保守業績預測ＥＰＳ1．46元來計算，海油工程合理的估值區間（除權后）在
23．52元－28．92元，目前公司股價低估，具備較強吸引力，仍然維持“推薦”的投資評級。劉認為，人民幣升值對公司業績的負面影響有限。在未考慮人民幣升值條件下，預測公司2005年ＥＰＳ為1．58元；若人民幣升值5％，在2005年美元結算收入占比達到30％，美元收入全部處于敞口狀態下時，公司每股收益下降至1．46元。而這是最悲觀的狀況，應該認識到，在人民幣兌美元升值前，公司有部分美元收入已經結算，而且預計公司為規避升值風險會加快結算的速度，并積極尋求與業主洽商或者不排除以外匯進口設備而對沖風險的可能。
鹽湖鉀肥：建議增持
國泰君安康凱維持鹽湖鉀肥2005年ＥＰＳ0．65元的預期，建議“增持”。公司今年經營形勢良好，經營目標為全公司計劃生產氯化鉀（實物量）130萬噸；銷售氯化鉀125萬噸，實現銷售收入18．5億元，實現純利潤5億元。產能方面，公司計劃在未來兩三年內通過擴產改造，年產能達到200萬噸的水平；運力方面，公司今年的運力繼續得到改善，全年運力可以達到150萬噸；增值稅方面，公司表示已經爭取到按季返還，還在積極爭取即征即返的政策；再融資方面，管理層承諾逐步將鹽湖集團剩余49％發展公司的股權逐步裝入股份公司，由集團負責新項目的開發和培育。康認為，下游農業需求旺盛，鉀肥市場可持續繁榮，未來公司背靠資源優勢，產能不斷釋放，并且再融資方面的承諾消除了不確定預期，業績具有持續性增長的潛質，是市場上不可多得的優秀品種，值得長期持有。
美的電器：維持增持
申銀萬國孫勝權認為美的電器出售小家電業務，將保證公司主業清晰，促進公司盈利成長，調整公司2005年、2006年每股收益至0．76元和0．95元，維持“增持”的投資評級。通過股權重組，美的電器將集中精力經營較有核心競爭力的空調及壓縮機業務。孫指出，公司通過將出售資產所獲資金投入到盈利能力較強、市場前景較好的空調和壓縮機業務中，可優化資源配置，有效提高該部分存量資產的盈利能力和使用效率。公司因轉讓股權所獲收益會在下半年得到體現。孫認為，2005年公司會因出售小家電業務而減少虧損約5000萬元，同時公司還將每年收取商標使用費約800萬元。
四川長虹：維持買入
海通證券顧青認為，高端平板彩電的產銷增長將是四川長虹年報達標的關鍵，建議關注公司高端平板彩電市場份額變化，并維持“買入”的投資評級。公司一季度業績的激增主要歸因于兩方面因素：一是ＩＴ分銷業務的引入給公司帶來了新的利潤增長點，二是一季度通常是家電行業的產銷旺季，在一定程度上給公司彩電產銷增長提供了良好的市場環境。高端平板彩電是公司下半年業績增長的關鍵。公司計劃6月份開始加快高端平板彩電在市場的投放量，將集中推出42－65英寸全系列液晶和等離子彩電，力爭迅速搶占高端平板彩電國內市場份額第一的地位。
石化行業：強于大市
中信證券殷孝東維持對石油石化行業“強于大市”的投資評級，對中國石化、齊魯石化、揚子石化及上海石化給予“強于大市”的投資評級。進入5月以來，石化產品價格并未延續前期的高位波動走勢，出現了明顯的下跌態勢，主要
表現在聚酯市場和合成樹脂中的ＰＶＣ產品。這成為對周期擔憂的投資者做空的主要理由。殷孝東認為，石化產品價格波動由來已久，目前石化行業的運行仍然健康。他指出，盡管當前石化類公司的股價隨著市場在不斷走低，但其估值水平仍然是處于市場的低端。
航天電器：謹慎推薦
長江證券歐陽劉琳初步預測航天電器2005年上半年ＥＰＳ在0．38－040元，全年在0．85－0．90元，給予“謹慎推薦”評級。公司在高端繼電器和連接器領域有很強的實力，處于龍頭地位。調研顯示，相對于旺盛的訂單，公司目前生產能力仍顯不足，產品處于供不應求的狀況，公司現實行每天10小時工作制以盡量完成訂單；隨著募股資金技改和擴產項目進程的加快，產能不足的問題將有所緩解。初步判斷2005年公司的銷售收入應該在2．8億左右，年增長率為86．7％。
一汽夏利：推薦評級
天相投資陳橋寧預計一汽夏利2005年和2006年凈利潤將出現大幅增長，每股收益分別達0．19元和0．39元，對應動態市盈率分別為11倍和5．5倍，給予“推薦”的投資評級。陳表示，公司是中國經濟型轎車行業領先企業，高油價以及國家對經濟型轎車消費的政策引導，將使經濟型轎車迎來發展的黃金時期。2005年一季度1．6升及以下轎車細分市場銷量占轎車總銷量的比例從2004年的48％上升至52％，公司在該細分市場的份額也從2004年的10．8％上升至13．6％，居第一位。作為經濟型轎車行業龍頭企業，公司有望借此發展機遇實現重生。另外，預計天津豐田將進入快速發展時期，2005年和2006年汽車銷量可達11．5萬和17．5萬輛，公司可分享2．5億和4．5億元投資收益，占公司利潤總額的83％和70％。
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