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上周香港股市先抑后揚，不過，在前期的大幅下跌之后，整體上依然未能有所起色。Ｈ股市場在港股整體表現欠佳、內地股市連創新低的情況下亦孤掌難鳴，一周累積下跌0．63％，以4625．36點報收。
從主流Ｈ股的表現來看，中石油等投資價值最為突出的國企股上周再度表現出良好的抗跌性且獲得不俗的逆勢漲幅，這在一定程度上預示著Ｈ股市場否極泰來，已經為時不遠。
無論Ｈ股市場大幅上漲、再度將市場的價值中樞拉回至合理水平的契機何時出現，但從價值的角度來講，這種預期表現的來臨已是遲早之事。
從香港股市的整體情況來看，其投資價值的重心集中于以匯豐控股為代表的藍籌股，這些藍籌股有持續長達數年、數十年的穩定的經營和股東回報記錄，其良好的投資價值是不言而喻的。然而，從最近幾年的情況來看，藍籌股的投資價值并不比Ｈ股出色很多。
以匯豐控股和中石油相比：其一，從盈利數量和盈利增長的角度來講，去年中石油實現純利971億港元，歷史性地超越匯豐控股成為香港最賺錢的上市公司。中石油最近兩年的純利同比增幅分別為48．4％和47．9％，明顯好于匯豐控股。其二，從市場估值和股東回報的角度看，中石油目前的市盈率僅為8．8倍，大幅低于匯豐控股14．7倍的市盈率水平。以去年的派息水平衡量，中石油的股息率為5．2％，高于匯豐控股4．2％的股息率水平；且中石油的派息比率為45％，低于匯豐控股的60．8％；表明前者的股息收益水平以及未來的派息潛力都較后者為高。其三，從業務穩定性和增長前景而言，雖然匯豐控股極其穩定的全球業務架構一直被業界稱道，但中石油作為中國資源和能源行業的中堅力量，可得到政策性的支持，其穩定性和增長性亦是極具保障性的。
除中石油之外，內地固網電信運營商中國電信（0728．Ｈ Ｋ ）表現不俗，該股以近4％的逆勢累積漲幅成為表現最為出色的Ｈ股指數成分股，且由于其市值龐大，其漲勢對于Ｈ股指數的表現起到極其重要的支撐作用。市盈率僅在8倍左右的中國電信，受到投資者追捧的原因與中石油遇到的情況如出一轍，該股的消息面并未出現明顯的利好刺激因素。相反，年初以來，中國電信是Ｈ股市場上最大的外資基金摩根大通主要的減持對象。聯交所資料顯示，在最近半年之內，摩根大通合共減持中國電信逾3．7億股，累積套現10億港元之上。且值得注意的是，摩根大通在一些時段內對中國電信的套現行動甚至不惜虧本，原因令人頗感費解。
一些二、三線Ｈ股公司利空消息不斷，這對于Ｈ股市場的價值有所損傷。洛陽玻璃（1108．Ｈ Ｋ ）發布公告，公司旗下3條浮法玻璃生產線近日遭停電影響，將會造成產量減少及個別生產設備不同程度的損壞，同時為公司的正常生產組織及市場營銷帶來困難。另外，該公司重申業績預告，表示其今年上半年凈利潤將同比大幅下降50％以上。創業板Ｈ股西北實業宣布，往來銀行因憂慮相關法律訴訟可能會影響該公司償還貸款的能力，已于今年1月份凍結了該公司合共6400萬元人民幣的存款。公司方面對此表示，凍結該銀行賬戶已對公司的現金流及營運產生嚴重的不利影響，公司目前已經難以維持正常生產，一季度營業額將因此出現下降。
此外，由于內地Ａ股市場持續低迷，一些Ｈ股公司回到內地發行Ａ股的計劃被迫推遲，而另有一些Ａ股公司發行Ｈ股的方案也被擱置。消息顯示，廣深鐵路原定額度為人民幣100億元的Ａ股上市計劃的進程可能被推遲。投資者對此感到失望，是令該股近期大幅下跌的重要原因。
另一方面，香港媒體也報道稱，民生銀行未能通過近日的上市聆訊，因此該公司可能需要延遲其發行Ｈ股的計劃。不過，神華能源進行的繼中國人壽于2003年12月在香港上市融資34億美元以來香港規模最大的一次ＩＰＯ活動正在順利開展。據了解，該股在港公開發售部分將于6月2日至7日認購，6月8日定價，15日正式在聯交所掛牌交易。
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