浦發(fā)7億新股固本 花旗掃除入股建行障礙

　　本報(bào)記者 陳懇 歷志鋼

　　上海報(bào)道

　　5月17日，上海浦東發(fā)展銀行(600000.SH)董事長(zhǎng)張廣生揭開了浦發(fā)變局的層層面紗。

　　一個(gè)多小時(shí)的采訪中，這家有著花旗銀行股權(quán)背景的銀行掌門人始終強(qiáng)調(diào)的一個(gè)關(guān)鍵詞是：國(guó)際化。這與他同日出席復(fù)旦大學(xué)為百年校慶主辦的“上海論壇”時(shí)的演講論題如出一轍。

　　四天前的5月13日，香港。張廣生攜手中保控股董事長(zhǎng)楊超簽訂了一紙盟約，浦發(fā)銀行將和中保國(guó)際(0966.HK)展開全面業(yè)務(wù)合作，合作領(lǐng)域包括代理保險(xiǎn)、保險(xiǎn)投保、資金結(jié)算、現(xiàn)金管理及資金融通等。

　　這是浦發(fā)銀行拓展國(guó)際生存空間的一個(gè)側(cè)影。而通過5月17日的當(dāng)面交流，浦發(fā)銀行的國(guó)際化戰(zhàn)略逐漸褪去神秘面紗，與之相伴的資本金問題、與花旗銀行的合作內(nèi)情，亦整體浮出水面。

　　不得不發(fā)的7億新股

　　“資本約束是股份制商業(yè)銀行最大的瓶頸和障礙，如果不及時(shí)補(bǔ)充(資本金)，浦發(fā)可能錯(cuò)失發(fā)展的良機(jī)�！睆垙V生直言不諱。

　　這也正是繼2003年增發(fā)3億A股、2004年發(fā)行60億次級(jí)債之后，浦發(fā)銀行決定再次籌資的原因。4月19日，在證監(jiān)會(huì)的一次會(huì)議上，該行增發(fā)不超過7億股A股的申請(qǐng)已獲發(fā)審委通過。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)審委曾在去年否決浦發(fā)銀行一項(xiàng)60億元的可轉(zhuǎn)債計(jì)劃，后者被迫改為增發(fā)新股，最終當(dāng)年增發(fā)也沒有成功。按照最新的增發(fā)方案，增發(fā)價(jià)格下限為增發(fā)前20天的平均交易價(jià)格的85％。近期浦發(fā)銀行的股價(jià)一直徘徊于6-7元之間，7億股募集的資金不會(huì)超過50億元。

　　但消息甫出，一知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站即發(fā)出批評(píng)，稱浦發(fā)“6年圈錢180億”。不過該行一位高層認(rèn)為，“這樣的計(jì)算有偏差”，因?yàn)椤按渭?jí)債是金融機(jī)構(gòu)之間的債務(wù)，而本次增發(fā)目前還沒有完成”。

　　這益發(fā)襯托出浦發(fā)銀行的資本壓力。

　　根據(jù)年報(bào)，2004年年末，浦發(fā)的資本充足率為8.03％，已經(jīng)逼近銀監(jiān)會(huì)設(shè)定的8％大限。而自2000年以來，伴隨資產(chǎn)規(guī)模特別是信貸規(guī)模的快速擴(kuò)張，浦發(fā)的資本充足率幾乎一直呈下降趨勢(shì)：2000年為13.5％，2001年為11.27％，2002年為8.54％，2003年受年初增發(fā)之惠，增加0.1個(gè)百分點(diǎn)反彈至8.64％；2004年，浦發(fā)的總資產(chǎn)和總貸款分別比2003年年底增長(zhǎng)22.77％和21.87％，達(dá)到4555.32億元和3109.05億元。但資本充足率則降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　2005年浦發(fā)的總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是：總資產(chǎn)達(dá)到5375億元，同比增長(zhǎng)18％；存款達(dá)到4745億元，增長(zhǎng)20％；貸款達(dá)到3731億元，增長(zhǎng)20％；稅后利潤(rùn)為23.16億元，增長(zhǎng)20％。

　　依照資本充足率計(jì)算公式，僅針對(duì)貸款一項(xiàng)，一般估計(jì)每增加100個(gè)單位貸款(假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100％)，資本要求就增加8個(gè)單位。浦發(fā)2005年末貸款規(guī)模將比2004年末貸款增加622億元，資本相應(yīng)應(yīng)增加49.76億元，而2005年的稅后凈利潤(rùn)計(jì)劃增加3.86億元，即使全部轉(zhuǎn)為資本都顯然不足。

　　很自然地，發(fā)行次級(jí)債務(wù)、計(jì)提準(zhǔn)備金、利潤(rùn)留成等方式被列入了補(bǔ)充資本金的計(jì)劃。浦發(fā)同時(shí)還希望輔以調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)系數(shù)等手段，實(shí)現(xiàn)2005年年末的資本充足率達(dá)到9.1％。

　　但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)并不通暢，增發(fā)新股更被認(rèn)為向市場(chǎng)“圈錢”。張廣生坦言：“散戶的意見很大，發(fā)行的壓力也很大�！� 而且，盡管已經(jīng)獲得發(fā)審委批準(zhǔn)，今年增發(fā)之路也可能不會(huì)一帆風(fēng)順。4月19日，浦發(fā)一管理人士稱，截至當(dāng)日，浦發(fā)仍然沒有獲得證監(jiān)會(huì)的一紙批文。何時(shí)能夠完成增發(fā)仍然是一個(gè)懸念。

　　一旦資本充足率未能達(dá)標(biāo)，浦發(fā)的發(fā)展將大受掣肘。浦發(fā)一管理人士稱，今年浦發(fā)將大幅度拓展分支網(wǎng)絡(luò)，擬在南寧等地開設(shè)新分行3-4家，開設(shè)支行30-40家，目前籌備工作已經(jīng)全面啟動(dòng)。但根據(jù)去年3月1日施行的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，如果商業(yè)銀行的資本充足率不足，將被限制增設(shè)新機(jī)構(gòu)、開辦新業(yè)務(wù)。

　　此時(shí)，部分浦發(fā)人士把眼光投向了國(guó)際市場(chǎng)。“平均融資周期超過500天，這在國(guó)際市場(chǎng)是不能想象的。”張廣生稱。不過他同時(shí)表示，“浦發(fā)暫時(shí)還沒有H股的計(jì)劃。”4月27日浦發(fā)銀行的股東大會(huì)上，行長(zhǎng)金運(yùn)也透露，浦發(fā)已經(jīng)在考慮境外上市事宜，但由于H股和A股之間的價(jià)差，目前還不是最好的時(shí)候。

　　花旗繞過“排他性”障礙

　　增發(fā)中的一個(gè)懸念是：花旗銀行會(huì)否增持。

　　花旗銀行于2002年年底成為浦發(fā)的第四大股東，持股比例5％。根據(jù)參股協(xié)議，花旗可以增持浦發(fā)的股票，直至持股比例到達(dá)外資持股的上限24.9％。這一權(quán)利至2008年4月30日后失效。同時(shí)，日常的增發(fā)中，花旗還可以選擇增加持有數(shù)量，以保持持股比例。

　　但是，參股浦發(fā)后，花旗一直沒有行使自己的權(quán)利。2003年1月3日，浦發(fā)銀行增發(fā)3億股，花旗的持股比例降低至4.62％。這一比例維持至今。

　　浦發(fā)的管理層人士稱，本次增發(fā)，花旗仍然不會(huì)增持。如果花旗放棄，其持股比例將會(huì)進(jìn)一步攤薄至4.11％。不過，浦發(fā)為花旗留有備選方案。前述管理人士稱，已經(jīng)有股東預(yù)留7％的股份給花旗，同時(shí)也可以采取定向增發(fā)的辦法。

　　花旗按兵不動(dòng)，令其“移情別戀”、有意參股建行的傳言再現(xiàn)高潮。

　　之前一般的觀點(diǎn)都認(rèn)為，花旗與浦發(fā)之間的戰(zhàn)略合作是排他的。根據(jù)參股協(xié)議中的排他性條款：“花旗銀行及其子公司不得購(gòu)入任何中國(guó)境內(nèi)銀行�熎职l(fā)銀行、浦發(fā)銀行子公司以及花旗在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的實(shí)體除外�牭墓蓹�(quán)或股本經(jīng)營(yíng)權(quán)�！�

　　但是，熟悉國(guó)際金融并購(gòu)的金茂律師事務(wù)所律師何永哲認(rèn)為，這項(xiàng)表面嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐潘��?guī)定其實(shí)并不嚴(yán)密，因?yàn)樽鳛橐患抑�名的�?guó)際金融集團(tuán)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)只是其一部分。從組織架構(gòu)分析，花旗銀行本身也僅僅是其中的一個(gè)分支。對(duì)于花旗集團(tuán)而言，找一個(gè)超越“花旗銀行及其子公司”的主體并非難題。

　　不過，至少在公開場(chǎng)合，浦發(fā)仍然強(qiáng)調(diào)和花旗的合作是融洽的。張廣生稱，浦發(fā)和花旗的合作包括三方面：首先是排他性戰(zhàn)略合作；第二是信用卡業(yè)務(wù)；第三是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)管理和人才培訓(xùn)等方面。他表示，花旗和浦發(fā)之間的信用卡合作肯定是排他的，花旗只能和浦發(fā)合作。今年，發(fā)卡城市將從去年的3個(gè)推廣至10個(gè)左右。

　　然而，隨著中行、建行等國(guó)有大型商業(yè)銀行先后開始股份制改造，能與之匹配的國(guó)際銀行巨頭屈指可數(shù)。匯豐入股交行后，花旗成為懸念不多的巨頭之一。此時(shí)，監(jiān)管部門的態(tài)度悄然發(fā)生了變化。知情人稱，銀監(jiān)會(huì)的態(tài)度是花旗可以投資兩家。

　　浦發(fā)高層曾就該問題和花旗集團(tuán)的管理層進(jìn)行過協(xié)商。其中的細(xì)節(jié)外界不得而知，然而花旗顯然相當(dāng)重視浦發(fā)的意見。前述知情人稱，一種折衷選擇的途徑可能是，花旗通過其投行部門而不是銀行部門持有建行的股份，因?yàn)榛ㄆ焱缎锌赡馨�銷一部分建行股份，本身存在發(fā)行不出去、被動(dòng)持有建行股份的可能性。

　　國(guó)際人才得與失

　　無論如何，花旗參股推開了浦發(fā)國(guó)際化的大門，而第一批請(qǐng)進(jìn)門的客人則是國(guó)際化的人才。

　　張廣生表示，在人員培訓(xùn)和管理架構(gòu)方面，花旗對(duì)浦發(fā)提供了相當(dāng)多的支持。“作為戰(zhàn)略股東，花旗銀行提名一名代表參選公司董事，并成為董事會(huì)下屬的風(fēng)險(xiǎn)管理和關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)的成員……在人力資源管理等領(lǐng)域?qū)ζ职l(fā)提供了技術(shù)支持。花旗也為浦發(fā)銀行分行行長(zhǎng)就風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了全面的培訓(xùn)，對(duì)浦發(fā)推行的扁平化、矩陣式組織管理框架和平衡記分卡業(yè)績(jī)考核等提供了幫助�！逼职l(fā)銀行行長(zhǎng)金運(yùn)曾評(píng)價(jià)說。

　　實(shí)際上，早從2002年開始，浦發(fā)即開始在海外招聘高管人才，先后至少有20多人的海歸加盟浦發(fā)。但是人才國(guó)際化的道路并不如想象中一帆風(fēng)順。從前期的操作上看，實(shí)際效果并不完全理想。相當(dāng)數(shù)量的“海龜”上岸后，又選擇回到海里。對(duì)于這些“海龜”的反復(fù)，張廣生坦言：“國(guó)際化人才的招聘也有一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。”

　　據(jù)浦發(fā)內(nèi)部人士透露，有部分加盟的海歸，甚至報(bào)告都不能自己獨(dú)立完成，或者撰寫的報(bào)告則讓人如墜霧中。

　　張廣生認(rèn)為，其中的“原因是他們的火候還不夠，既沒有學(xué)習(xí)到海外的東西，同時(shí)又不了解國(guó)內(nèi)的需求”。

　　顯然，急于獲得國(guó)際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的浦發(fā)在人才招聘方面多少存在經(jīng)驗(yàn)不足�！斑@說明中國(guó)的人才和文化存在錯(cuò)位，沒有人才的甄別能力�！鼻笆鰞�(nèi)情人士稱。

　　他介紹，國(guó)外的專業(yè)人才有完整的認(rèn)證制度和經(jīng)理人市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)在這方面顯然缺乏良好的市場(chǎng)架構(gòu)，甚至在使用一段時(shí)間后才發(fā)現(xiàn)所求非所需。例如一海歸在應(yīng)聘的時(shí)候僅僅通過遠(yuǎn)程交流即簽下合約，到實(shí)際操作時(shí)才發(fā)現(xiàn)此人根本無法適應(yīng)正常的工作。

　　前述人士還介紹，有一部分海歸確有才干，但實(shí)際的工作中卻水土不服。例如一位曾經(jīng)在一家著名外資銀行擔(dān)任高級(jí)職務(wù)的海歸，進(jìn)入浦發(fā)后也負(fù)責(zé)一個(gè)部門。但是由于海外受訓(xùn)的經(jīng)歷與國(guó)內(nèi)的體制不能很好地契合，“空降兵”與原來職員內(nèi)部的文化存在沖突，最終也不得不黯然離開。

　　盡管遭遇某些挫折，但是浦發(fā)并沒有因噎廢食�？偨Y(jié)經(jīng)驗(yàn)之后，浦發(fā)進(jìn)一步加快了人才國(guó)際化的步伐，在許多關(guān)鍵的職位上都出現(xiàn)了“洋專家”的身影。例如目前的首席風(fēng)險(xiǎn)官就是一個(gè)美國(guó)人。“他來了以后，我們的風(fēng)險(xiǎn)管理理念發(fā)生很大的變化，過去我們是防范回避風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在則開始對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)，有的風(fēng)險(xiǎn)可以去經(jīng)營(yíng)，有的風(fēng)險(xiǎn)如果可以承擔(dān)也可以去做�！睆垙V生稱。

　　此外，前述人士還透露，“包括個(gè)人金融業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)等七個(gè)部門的高級(jí)人才都在香港招聘，吸收國(guó)際上的專業(yè)人才加盟�！�

　　吸引海歸的同時(shí)，浦發(fā)本土制造的管理層在今年拉開了大調(diào)整的序幕，先后有兩次全行的人事公示。張廣生透露，浦發(fā)的本次調(diào)整力度很大，新上任的中層管理者普遍更年輕，更專業(yè)。

　　·記者手記·

　　浦發(fā)銀行之變

　　國(guó)際戰(zhàn)略直接提升了浦發(fā)的口碑。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，目前花旗集團(tuán)海外投資公司以4.62％位列第五大股東。張廣生稱，目前部分QFII也持有一定股份�煛岸�且有QFII希望長(zhǎng)期持有，并且要求能夠進(jìn)入浦發(fā)的董事會(huì)”。

　　與此同時(shí)，在體制上，參照花旗的組織架構(gòu)，浦發(fā)銀行開始了國(guó)際流行的扁平化矩陣式管理模式。

　　繼去年成立個(gè)人銀行總部之后，今年3月份，浦發(fā)銀行又著手成立企業(yè)及投資銀行總部。事業(yè)部制的組織架構(gòu)建立已經(jīng)逼近花旗——花旗內(nèi)部就設(shè)置了零售銀行和企業(yè)及投資銀行。按照這個(gè)構(gòu)架，浦發(fā)的兩個(gè)事業(yè)部還將進(jìn)一步發(fā)展，甚至獨(dú)立核算。

　　體制改革的同時(shí)，機(jī)制方面，浦發(fā)銀行開始推進(jìn)以經(jīng)濟(jì)資本、平衡計(jì)分卡為核心的績(jī)效管理改革。

　　行長(zhǎng)金運(yùn)認(rèn)為，必須進(jìn)行配套的機(jī)制建設(shè)。否則體制是新的，機(jī)制是老的，這種“新瓶裝舊酒”的模式不但不會(huì)推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，反而會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)多的負(fù)面影響。

　　一般而言，績(jī)效管理體系的成功實(shí)施需要引入資本考核機(jī)制、進(jìn)行經(jīng)濟(jì)成本分?jǐn)偂５�是這恰好是目前商業(yè)銀行普遍面臨的一個(gè)難題。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾透露，目前只有建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)了初步經(jīng)濟(jì)成本分?jǐn)偅?0％的成本可以分?jǐn)偟礁骷?jí)銀行的各個(gè)部門上，招商銀行、浦發(fā)銀行現(xiàn)在也開始做這個(gè)方面的工作。

　　盡管體制和機(jī)制的轉(zhuǎn)變已經(jīng)肇始，但是對(duì)于浦發(fā)而言，仍然有兩個(gè)方面的問題需要解決：一個(gè)是即期利益和中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的平衡問題；另一個(gè)是財(cái)務(wù)目標(biāo)和中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的平衡問題�！艾F(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)模式非常局限，中國(guó)的銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，沒有個(gè)性化，大家都很雷同，而加快國(guó)際化進(jìn)程，將使浦發(fā)更好定位，占據(jù)更有利的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)�！睆垙V生最后總結(jié)。