海通證券坎坷創(chuàng)新試點(diǎn)內(nèi)幕

　　本報(bào)記者 莫 菲

　　上海報(bào)道

　　面對外界沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“20億虧損”與“風(fēng)險(xiǎn)券商名單”傳言，遇到經(jīng)營壓力的海通證券終于邁過了創(chuàng)新試點(diǎn)這道門檻，具體負(fù)責(zé)此事的李明山總裁勞苦功高。

　　“這并不容易，在今年2月評審會上，海通證券只是‘有條件通過’，”某知情人士表示，“當(dāng)時(shí)，影響海通證券順利通過評審的原因是2004年度公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的巨額撥備沒有經(jīng)過股東大會決議。”

　　這一說法，得到海通證券有關(guān)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。

　　外界巨虧傳言是否與撥備有關(guān)，究竟是什么困擾海通證券順利通過評審？

　　有條件通過

　　2004年11月29日，海通證券總裁李明山在北京向中國證券業(yè)協(xié)會遞交海通證券申報(bào)創(chuàng)新試點(diǎn)公司的材料，而某媒體封面上刊登著“海通證券驚爆20億巨虧”字樣。

　　至此，業(yè)內(nèi)對于海通證券虧損的猜測變得更為公開與白熱化�！斑@篇文章在一定程度上影響了海通的聲譽(yù)，甚至創(chuàng)新試點(diǎn)的評審�！蹦硡⒓釉u審會的人士回憶當(dāng)時(shí)的情景。

　　今年2月，在海通證券創(chuàng)新試點(diǎn)評審會上，海通證券提交了截至2004年10月31日的專項(xiàng)審計(jì)數(shù)據(jù)與未經(jīng)審計(jì)的2004年年度報(bào)告。

　　未經(jīng)審計(jì)的2004年資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2004年12月31日，海通證券的未分配利潤為-29.57億，這一數(shù)字的年初額為-28.98億。

　　事實(shí)上，在2003年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告中，海通證券反映的期末未分配利潤為5990萬元。這表明，在執(zhí)行《金融企業(yè)會計(jì)制度》后，海通證券計(jì)提撥備了29.579億以前年度財(cái)務(wù)報(bào)表未反映的損失。

　　“在新舊會計(jì)制度銜接的第一年，對于以前年度產(chǎn)生的資產(chǎn)減值損失，監(jiān)管部門允許券商調(diào)整以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，將這部分的計(jì)提虧損抵扣在年初的未分配利潤項(xiàng)目上，而不反映在當(dāng)期凈利潤中。反之，當(dāng)期發(fā)生的減值損失是要抵扣當(dāng)期利潤�！�南方證券某財(cái)務(wù)經(jīng)理告知其中的道理。

　　而近30億的撥備似乎不能令評審會滿意。

　　“部分參會人士認(rèn)為，關(guān)于海通證券財(cái)務(wù)報(bào)告中的巨額撥備，沒有股東大會決議，這表示股東沒有書面認(rèn)可撥備的情況，”某與會人士透露了會上的一些意見，“一定要股東在決議上簽字。”

　　于是，海通證券的第一次創(chuàng)新試點(diǎn)評審在內(nèi)外壓力下沒有順利通過。中國證監(jiān)會與協(xié)會對此的外部統(tǒng)一口徑是“有條件通過”，要求海通證券盡快補(bǔ)一份股東大會決議。

　　海通證券有關(guān)人士有些無奈，“之前公司曾經(jīng)在股東大會上通報(bào)了撥備的情況，只是當(dāng)時(shí)沒有形成決議，沒有股東的簽字�！�

　　審計(jì)前后差11億

　　海通證券的一切糾紛均是圍繞著海通證券以前到底有多少虧損展開。

　　2003年3月28日，海通證券通過創(chuàng)新試點(diǎn)的一個(gè)月前，上海立信長江會計(jì)師事務(wù)所出具了海通證券2004年度的審計(jì)報(bào)告。這份經(jīng)審計(jì)的報(bào)告在銀行間市場的公開終于掀開了海通證券的面紗。

　　前后只差兩、三個(gè)月，對于同樣是2004年度的財(cái)務(wù)情況，審計(jì)與未審計(jì)報(bào)告的未分配利潤數(shù)額前后相差11.49億。

　　截至2004年12月31日，海通證券的未分配利潤為-41.06億(經(jīng)審計(jì))，未經(jīng)審計(jì)的數(shù)字是-29.57億。這表明此前海通證券少計(jì)提撥備11.49億損失。

　　根據(jù)經(jīng)審計(jì)2004年財(cái)務(wù)報(bào)告的解釋，按照變更后的新會計(jì)政策，海通證券對以下科目的年初數(shù)進(jìn)行調(diào)整：增提壞賬準(zhǔn)備190��325.21萬元，自營證券跌價(jià)準(zhǔn)備90��725.22萬元，長期投資減值準(zhǔn)備11��249.06萬元，無形資產(chǎn)(含交易席位費(fèi))減值準(zhǔn)備852.02萬元，抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備849.73萬元。

　　此外，公司還按規(guī)定一次性攤銷開辦費(fèi)余額109.63萬元，確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債4��261.38萬元，預(yù)計(jì)受托投資管理業(yè)務(wù)的或有損失準(zhǔn)備111��423.40萬元。

　　追溯調(diào)整后累計(jì)影響公司2004年初資產(chǎn)總額減少397��014.78萬元，負(fù)債總額增加13��627.81萬元，所有者權(quán)益減少410��642.59萬元，其中未分配利潤減少392��801.36萬元，一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備減少1��724.57萬元，盈余公積減少16��116.66萬元。

　　“至此，海通證券的歷史窟窿基本搞清楚了，差不多是40億，”上述南方證券財(cái)務(wù)人士稱：“截至2004年底，海通證券剩下的所有者權(quán)益為46.31億，幾乎是原先總股本87.34億的53％，這筆損失要股東們承認(rèn)并接受。”

　　除了未分配利潤有較大差異，海通證券2004年凈利潤也從未經(jīng)審計(jì)的187萬元，下滑至-2.34億元，業(yè)績變臉的原因是當(dāng)年的資產(chǎn)減值損失中自營證券跌價(jià)準(zhǔn)備增加了2.76億元。

　　此外，審計(jì)后，海通證券的受托投資由12.97億變?yōu)?。

　　“這是因?yàn)楹ＭㄗC券把受托理財(cái)?shù)墓善比�部賣掉了，”海通證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示他的擔(dān)心，“不賣，在這種市道下，我們還要繼續(xù)增加損失�！�

　　經(jīng)仔細(xì)對比，不難發(fā)現(xiàn)，審計(jì)前后，海通證券資產(chǎn)“按市值計(jì)算的自營證券多了6.58億”，負(fù)債“賣出回購證券款(國債回購科目)多了10億，長期應(yīng)付款多了4.65億”。

　　南方證券人士分析，“有可能海通證券把一部分受托理財(cái)證券轉(zhuǎn)為自營證券，比照借款業(yè)務(wù)處理�！�

　　類似海通證券，股東蒙受重大損失、審計(jì)前后業(yè)績大相徑庭的券商絕不是少數(shù)。

　　65家在銀行間市場披露信息的券商近日完成了年報(bào)審計(jì)信息的披露。令人擔(dān)憂的是，券商凈利潤普遍縮水，有些甚至從贏利轉(zhuǎn)為虧損。例行的審計(jì)工作緣何使得券商年報(bào)大變臉？這一問題值得深思。

　　“導(dǎo)致券商業(yè)績變臉既有內(nèi)部原因也有外部原因�！眹�泰君安研究所人士介紹。

　　內(nèi)部原因是對各項(xiàng)收入的確認(rèn)、各項(xiàng)計(jì)提準(zhǔn)備充分與否、案件訴訟的或有損失情況、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來的真實(shí)虧損，券商與注冊會計(jì)師的撥備判斷標(biāo)準(zhǔn)不一。

　　而外部原因則是，今年年初，監(jiān)管部門就在開展券商自查摸底的同時(shí)，對券商的審計(jì)工作提出了明確要求。加上上半年陸續(xù)進(jìn)行的現(xiàn)場檢查工作，券商的問題開始更多地暴露出來。

　　“如果說審計(jì)前后撥備數(shù)額相差幾個(gè)億還算正常，那么海通的差異值得深思，”上海國家會計(jì)學(xué)院人士稱，“審計(jì)前后差異過大，首先說明公司信息披露存在欠缺，對于報(bào)表核算及審計(jì)的嚴(yán)肅性認(rèn)識差。”

　　不少券商人士曾無奈地表示，管理層加大自查摸底的力度后，公司發(fā)現(xiàn)了更多的問題。但出于維持公司的市場形象、防止客戶擠兌的目的，所以對報(bào)表進(jìn)行了一些粉飾。另外，去年為申請創(chuàng)新試點(diǎn)資格，也“不得不”對報(bào)表做了一些適當(dāng)?shù)募夹g(shù)處理。

　　說服股東

　　“為申請創(chuàng)新試點(diǎn)資格而粉飾報(bào)表，應(yīng)不會發(fā)生在海通證券身上，”國泰君安研究所人士分析。

　　按照中國證券業(yè)協(xié)會公布的《關(guān)于從事相關(guān)創(chuàng)新活動證券公司評審暫行辦法》，未審計(jì)時(shí)，海通證券的流動比例(1.96)、凈資本／凈資產(chǎn)比例(73.2％)等指標(biāo)均超過了標(biāo)準(zhǔn)，而且審計(jì)后的數(shù)據(jù)(流動比例1.66與凈資本／凈資產(chǎn)比例80.78％)也達(dá)到了要求。

　　“證監(jiān)會沒有規(guī)定出現(xiàn)歷史虧損的券商不能申報(bào)創(chuàng)新試點(diǎn)資格，反而證監(jiān)會再三鼓勵(lì)券商多提、提足減值損失，摔掉歷史包袱，使券商能輕松上陣，”該人士質(zhì)疑，“那么海通不粉飾報(bào)表也可以通過創(chuàng)新，為什么不撥備干凈，要留撥備不足的尾巴呢？”

　　上述知情人士分析，撥備損失是要股東買單的。多提一點(diǎn)，提足一點(diǎn)，股東就要多損失一些。顯然，海通證券擔(dān)心的是股東大會通不過，它既想保住創(chuàng)新資格，又要保證股東們同意。

　　對海通而言，要把歷史窟窿的真實(shí)家底集中向股東們亮相，的確很難�！皼]有持續(xù)的投資回報(bào)，還要股東們認(rèn)可與接受巨大的投資損失，股東也要計(jì)提投資損失，股東們能一下子同意并簽字嗎？”

　　在說服股東上，總裁李明山功不可沒。

　　2月，在創(chuàng)新試點(diǎn)評審“有條件通過”之后，總裁李明山帶隊(duì)到各家股東做工作，闡明公司的經(jīng)營情況與困難，希望股東們予以支持。

　　海通證券有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示：“在得到股東方的認(rèn)可之后，公司又開了臨時(shí)股東大會，通過了2004年度計(jì)提撥備的決議�！�

　　而在創(chuàng)新試點(diǎn)正式通過前的一段日子里，總裁李明山長時(shí)間扎根北京，與有關(guān)部門多方協(xié)調(diào)，終于在4月底迎來了創(chuàng)新試點(diǎn)的資格。

　　重獲新生

　　創(chuàng)新試點(diǎn)資格對海通十分重要，盡管它不能馬上改變海通的經(jīng)營虧損情況，但它足以向客戶或市場證明“海通不是一家63家黑名單中的高風(fēng)險(xiǎn)券商�！边@將極大有利于海通證券融資、創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)工作。

　　“而在去年10月，當(dāng)63家風(fēng)險(xiǎn)券商名單在業(yè)內(nèi)流傳時(shí)，銀監(jiān)會曾做窗口指導(dǎo)，要求銀行防范券商風(fēng)險(xiǎn)。一度，海通證券的拆借較為緊張。此后，在上海有關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，農(nóng)行同意給海通證券維持資金拆借，前提是海通證券以上海的房產(chǎn)做抵押。”一些券商資金管理部人士曾提及此事。

　　西南證券人士表示：“是否能生存下來，對每家券商都很重要。監(jiān)管部門的最新表態(tài)是1／3券商做創(chuàng)新試點(diǎn)，1／3券商是規(guī)范類，另外1／3券商將被處置。誰都不愿意落在最后1／3里�！�

　　當(dāng)然，大多數(shù)券商人士坦承，在大市普遍不好的情況下，券商的生存狀況很差，因此不如將業(yè)績做實(shí)在了，將問題全部暴露出，爭取做好孩子的機(jī)會，繼續(xù)隱瞞反而不利于問題的解決。

　　暴露問題并不可怕，可怕的是未知的黑洞。

　　2005年5月14日，中國人民銀行金融穩(wěn)定局召開“證券公司發(fā)展座談會”，邀請了創(chuàng)新試點(diǎn)券商有關(guān)負(fù)責(zé)人參加，暢談如何改善證券公司目前的生存環(huán)境。

　　“清查和暴露問題并非目的，如何在兩年內(nèi)解決券商問題才是根本目標(biāo)。”國泰君安研究所人士認(rèn)為，“暴露問題，同時(shí)也夯實(shí)了基礎(chǔ)，在有關(guān)部門的集體支持下，有利于券商刮骨療傷，走出低谷，重獲新生�！�