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一周機構重倉股點評
文／國盛證券 付紹云
本周多空雙方圍繞1100點展開了拉鋸戰(zhàn)，最終空方略占上方，周Ｋ線再度收出陰線。雖然全周股指跌幅不大，但滬市仍向下創(chuàng)出1082點新低，股指重心下移趨勢尚未改變。本周
市場交投清淡，大盤要有效企穩(wěn)仍有難度。綜觀本周市場表現(xiàn)，各機構投資者之間存在較大分歧，機構投資者之間未能形成合力，使得盤面?zhèn)�股表現(xiàn)冷熱不均，造成市場缺乏操作性。就具體特點而言有如下幾點：
基金重倉股本周表現(xiàn)繼續(xù)疲弱。周一在金牛能源復牌后高開低走的帶動下，兩市基金重倉股走勢繼續(xù)疲軟，部分個股呈現(xiàn)向下破位走勢，并且形成輪番向下做空的局面，促使大盤向下創(chuàng)出1082點新低。從行業(yè)板塊看，基金重倉持有的煤炭板塊本周下跌幅度最大，板塊平均跌幅超過了4％，石化板塊跌幅緊隨其后，其中超級航母中國石化向下破位調(diào)整，全周跌幅高達5％，打擊了市場人氣，此外有色金屬類的基金重倉股全周也有較大幅度調(diào)整。近期基金重倉股普遍走勢疲軟，究其原因，主要是由于股權分置改革試點導致市場投資價值體系紊亂，市場面臨重新估值。基金重倉股之所以連續(xù)大幅下挫，道理很簡單，就是沒有足夠的利益和投資信心能讓場外資金承接未來龐大的增加籌碼，股價重心下移也就不可避免。比如寶鋼股份就是前車之鑒，當初6元的股價似乎是“鐵底”，但是20億股增發(fā)一來，基金的多頭聯(lián)盟就傾刻瓦解，因為20億的增量超過原有存量，對現(xiàn)行股價沖擊無疑巨大。不過從長期看，市場解決股權分置，逐步過渡到全流通，估值理念將越來越向國際接軌，價值投資取向在未來將會變得更加有效，為此中長線仍可繼續(xù)逢低關注具有良好成長性的非周期性行業(yè)藍籌股。但短期受股權分置試點影響，多數(shù)基金重倉股股價尚未調(diào)整到位，需要注意風險的控制。
券商重倉股表現(xiàn)分化。本周券商重倉股走勢分化，但整體表現(xiàn)比上周要強，部分券商重倉個股出現(xiàn)明顯的反彈行情，比如哈飛股份、重慶啤酒等，但華立控股、百利電氣等券商重倉個股走勢依然疲弱。具體到同一券商重倉股來看又有不同，比如同是東方證券持有的煙臺萬華和重慶啤酒兩只個股，走勢也存在較大差異，顯示當前券商自救反彈有所側重，即對前期賬面獲利豐厚、絕對價位較高的個股采取直接殺跌套現(xiàn)的投資策略，而對于部分價格偏低、業(yè)績尚可的重倉股，采取向上拉高自救的方式運作。投資者在參與中應該區(qū)別對待，把握住券商主力對個股具體運作動向。
部分游資運作積極。從盤面看，全周個股表現(xiàn)較好的都是游資參與運作的個股，主要原因是由于大盤調(diào)整到相對的歷史低位，系統(tǒng)性風險已經(jīng)明顯減小，部分游資也就敢于擇機入市炒作，以獲取短線利潤。比如本周表現(xiàn)不俗的匯通水利、遠東股份、湘酒鬼等個股都是短線機構主力博弈拉抬的結果，其中匯通水利全周漲幅接近30％，給本周弱勢盤面帶來了一絲生氣。但是投資者在參與該類基金重倉股的運作時，不宜盲目追高，要注意踏準節(jié)奏，快進快出。
綜合而言，本周機構表現(xiàn)分歧較大，特別是基金重倉股尚未調(diào)整到位，部分機構資金流出跡象依然明顯，這給后市大盤仍帶來潛在調(diào)整壓力。只有當政策面有明顯變化，出臺更有利于穩(wěn)定市場信心的方案和配套措施，機構投資者之間的分歧才會減少，市場信心才可能恢復。
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