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本報記者 劉靚 林英
日前，中國證券會主席尚福林對解決股權分置這一困擾我國證券市場發展的重大制度進行了全面闡述。針對目前試點后市場所擔心的“含權”預期不明確、如何對價與分類表決的談判成本等問題，記者采訪了部分業內專家和知名學者。
華生 方案明顯好于預期
燕京華僑大學校長華生指出，試點以來市場出現連續下跌，對此，首先要以長遠的眼光來看待，實際上股權分置改革試點方案明顯好于市場預期，正式肯定了A股“含權”問題，但試點股上漲而大盤卻下跌，則反映了市場整體配置的缺陷。
華生說，這也是市場在試點企業衡量問題上存在缺陷，然而在高度信息化的市場，可以進一步完善并適時推出連續叫價機制，使得分類表決能夠順利實施，并且在實施時逐漸解決分類表決制度本身的問題。
巴曙松 應轉變思維慣性
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，對初選四家公司的方案，國資委在很大程度上有所突破，但市場目前并不能指望非流通股過多向流通股轉移，市場應該轉變思維慣性。
巴曙松認為，下一步應該尋找新的方式，包括縮股以及認股權證的方式，尤其實際上本身控制權已被稀釋(如海爾)的公司是否還需要試點，因此，對于不同類型公司的方案，在落實時還有很多需要改進和完善地方。事實上，市場對“一股獨大”問題仍存有誤解，而控制權有溢價的問題是國際市場常見的問題，不要幻想解決了股權分置就解決了大小股東的矛盾。非流通股東與流通股股東利益一致的地方，仍然是解決股權分置之后公司的業績問題。
韓志國 試點公司要作示范
北京邦和財富研究所所長韓志國則反對分置問題解決后保留大股東的控股地位，并提出了縮股方案。他認為，應該直面市場長期大熊市問題，集聚市場人氣，全流通試點成功在于有效實現市場轉折，這也標志著市場價值體系及評估體系的重新確立。
對于新的試點方案和公司選擇問題，韓志國認為，首要原則是要使試點公司成為試點的示范，以避免不利的方案和不良的公司試點對市場造成的不利影響。
丁楹 仍將爭取更大利益
作為將來參與投票的參與者，中信基金經理丁楹認為，股權分置采取自下而上的辦法推出，總體上是好于預期的。但目前作為三一重工(資訊 行情 論壇)和紫江企業(資訊 行情 論壇)的重倉股股東，中信基金仍將代表持有人爭取更大的利益，堅守商務談判，但究竟能獲得多大的籌碼尚難決定。同樣持有三一重工的基金經理們在交流時更關注公司的凈資產值和上市后分紅比例，有沒有進一步爭取流通溢價的可能性還沒有把握。
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