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今日是“5·１9”行情六周年紀年日，與往年不一樣的是，目前上證指數(資訊 行情 論壇)已經回到了六年前今天的位置，同樣的指數，同樣的日子，以及同樣的糟糕心情，但二次“5·１9”僅是一個夢想。
因為市場缺乏走牛的基礎，因為再多的巧合、再好的預期，也難敵價值投資規律。
首先，股權分置改革意味著我國A股市場步入一個新的周期，制度將更趨完善，但制度的完善并不代表A股市場一定會走入牛市。道理很簡單，美國證券市場的制度夠完善，但照樣有牛熊更替。也就是說，股權分置問題的解決為未來的牛市打下了基礎，但并不意味著近期將產生一輪牛市。因此，我們推斷，5月的分水嶺是制度上的分水嶺，而非牛熊更替的分水嶺，牛熊更替的分水嶺得看我國經濟是否能再一次步入新的經濟增長周期。
其次，股權分置改革所帶來的市場擴容壓力不容忽視。投資者可以站在非流通股東的角度想一想未來的擴容壓力，因為非流通股東尤其是控股股東最清楚自己的企業值多少錢，一旦獲得流通權之后，一些股東兌現欲望不可謂不強。在這樣的背景下，市場又怎么能夠走牛呢？
當然，由于今年的“5·１9”行情效應強于往年，產生一輪小級別的反彈行情還是可期的。這一方面是因為A股市場急跌，已經具備了一定的反彈動能，在基金重倉股跳水的背景下市場依然頑強收出止跌K線組合，說明了市場短期內缺乏再度大幅做空的能力；另一方面，目前科技股行情已被清華同方(資訊 行情 論壇)的連續漲停吊足了胃口，有可能于本周成為大盤反彈的生力軍。也就是說，在今年的“5·１9”行情大牛市沒有，小反彈可期。具體到反彈空間、時間等問題上，則要看市場對科技股的追捧到什么程度，以及能持續多長時間。江蘇天鼎
5·19行情回顧
“5·１9”本質是政策市
世界上不存在只跌不漲的股市。股市的長期低迷，卻必須借助外部力量，才能找到“向上突破”的借力點。總結與回憶，可以發現，1999年“5·１9”行情，是中國證券市場上第一個跨年度的大行情。以此為契機，中國股市足足走了25個月的“牛市”。
當時的證監會領導組織了對股票市場的“深度調研”，提出“關于進一步規范和推進證券市場發展的六點意見”，這也就是現在還經常見于報端的《搞活市場的六項政策》，提出要改革股票發行體制、保險資金入市、逐步解決機構的合法融資渠道、允許證券公司發行債券、擴大證券投資基金的規模、允許部分B股及H股公司回購股票。
1999年5月16日，國務院正式批準了“6點意見”；6月10日，央行宣布第7次降息；6月14日，證監會主要領導發表講話指出股市上升是恢復性的；6月15日，《人民日報》發表特約評論員文章《堅定信心，規范發展》，為行情“定調子”，文章再次指出“股市只是恢復性上漲”。
因此，很多人仍然認為，“5·１9”行情的本質，屬于“政策市”。(南方)
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