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股票市場以下跌對股權(quán)分置改革進行了回應(yīng)。中國股市怎么了？有人說，這是股票內(nèi)在投資價值規(guī)律使然。但當股票市場整體市盈率只有17倍，而且A股還含權(quán)的情況下，用股票內(nèi)在投資價值規(guī)律來解釋市場的持續(xù)下跌頗為勉強。筆者認為，股票市場這一階段下跌，更多的是投資者信心在減弱。
投資者信心減弱主要源于三個方面。一是屢買屢套屢虧的深刻教訓(xùn)。二是上市公司違
法違規(guī)事件不斷，投資者對上市公司高管的信任度降到冰點。三是生生不息的擴容。
股權(quán)分置確是困擾我國股票市場發(fā)展的一個重大制度性障礙，解決股權(quán)分置，無疑是正確的，關(guān)鍵是怎樣才能穩(wěn)妥解決。筆者認為至少還可以采取以下配套措施來恢復(fù)和增強投資者的信心。如果不能恢復(fù)投資者的信心，那么一切將事倍功半。
首先要宣布暫停一切股權(quán)融資行為，時間暫定一年。對那些實在需要資金的企業(yè)，建議它們改發(fā)轉(zhuǎn)股期限較長的可轉(zhuǎn)換債券，待股權(quán)分置問題解決好以后再轉(zhuǎn)換成股票上市。其次是鼓勵非流通股股東自愿公開承諾在一定的時間期限內(nèi)不會減持股票。再次是鼓勵上市公司回購股票、鼓勵上市公司非流通股股東增持流通股股票。（劉誯松）新聞編輯：曲兆佳（來源：本報訊）
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