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一些官員學者認為，資金由房市向股市分流的轉折點有望出現(xiàn)
有關政府官員和專家學者們在上周六結束的2005年中國房地產(chǎn)業(yè)改革與發(fā)展論壇上說，隨著一系列調(diào)控房地產(chǎn)市場的措施出臺，大量社會資金只要合理引導，就會投向股市、債市等直接投資領域。也就是說，資金由房市向股市分流的轉折點正在出現(xiàn)，股市屆時將重新成為積蓄各路資金的洼地。
而在過去的幾年中，股市和房市就像蹺蹺板的兩頭，房市對資金的吸引力一直大過股市。
合理引導資金投向股市
建設部房地產(chǎn)司司長謝家瑾說，當前房地產(chǎn)市場的區(qū)域性、結構性問題非常突出，造成這些問題的原因有多方面，而各種投資、投機需求大量增加，是導致房價快速上漲不合理因素中的主要部分。近年來，銀行存款利率較低，股市低迷，債市盤子小，鋼鐵、水泥、電解鋁等熱點行業(yè)也開始降溫，社會資金缺乏其他投資渠道。在這種情況下，如上市公司募集、民間拆借、典當行等大量社會資金紛紛涌入房地產(chǎn)市場。特別是在負利率的情況下，通過低成本取得的居民個人住房貸款，轉化成為了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)最主要的資金來源。
自從2001年以來，房市與股市的走勢出現(xiàn)了明顯的一升一降反向走勢。多位專家學者表示，在存款負利率及資本市場投資缺失的金融環(huán)境中，人們必然有錢就買樓。通過堅決貫徹落實國務院關于宏觀調(diào)控的各項部署，穩(wěn)定房價的目標是完全可以實現(xiàn)的。但謝家瑾說，拓寬新的投資渠道，合理引導社會資金投向股市、債市和其它直接投資領域，是控制房地產(chǎn)市場過度需求的一個治本之策。從目前的情況來說，如果股市好起來，那房地產(chǎn)市場的調(diào)控難度將會降低很多。
吸納資金需大力發(fā)展股市
國務院發(fā)展研究中心金融研究所夏斌所長說，中國人民銀行過去調(diào)控的主要對象是商品價格，現(xiàn)在則是房市和股市等資產(chǎn)價格。目前，房市是怕它上漲，而股市則是怕它不漲。雖然加息的壓力有所增加，但商業(yè)銀行迫于經(jīng)營壓力也不愿吸納太多的存款，而當前的關鍵在于推動這些社會閑置資金轉化為對實體經(jīng)濟發(fā)展的支持力量。因此，在銀行普遍收縮貸款規(guī)模的情況下，大力發(fā)展資本市場是宏觀經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的客觀需求，而不再是過去那樣簡單的依靠股市去融資問題。
房市健康離不開股市走暖
包括中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會秘書長顧云昌在內(nèi)的多位人士認為，房價慢慢漲和樓市年年旺，是本輪調(diào)控房地產(chǎn)市場希望達到的目標。但實證研究顯示，房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展卻離不開股市的走暖。清華大學房地產(chǎn)研究所所長劉洪玉說，在成熟的市場上，房市和股市都應該與宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出緊密地聯(lián)動關系。而對香港市場的實證研究發(fā)現(xiàn)，股市長期不景氣，房地產(chǎn)市場也難以持續(xù)繁榮。
2005年中國房地產(chǎn)業(yè)改革與發(fā)展論壇由國務院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部主辦，本報協(xié)辦。
作者：記者 陳建軍
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