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三、專家觀點：試點股--陷阱還是機遇？
試點概念股的大漲，與昨日大盤再創新低，基金重倉股破位下跌形成鮮明的對比。對于試點概念股的漲停板，及大盤的持續下跌，股權分置試點帶給投資者的到底是陷阱還是機遇呢？專家們又是如何看呢？
經濟學家吳曉求：方案好壞關鍵看對價率
吳曉求認為，包括三一重工在內的4家公司試點意義重大，這是繼創立資本市場以來的重大創新。如果股權分置改革成功，則中國資本市場就有了前途。
作為長期支持股權分置改革的學者，吳曉求很認同監管部門確定的“統一規則，分散決策”原則。他指出，試點方案應切實保護好流通股股東的權益，方案的設計尤為重要。評價一個方案的好壞關鍵是看對價率，底線是30%，如果低于30%則成功的幾率較小。
他還認為，股權分置改革也并不意味著大股東一夜之間就會“勝利大逃亡”，因為監管部門已經做了制度安排進行限制；股權分置改革也不是簡單的大股東套現，而是把大、中、小股東的利益捆在了一起。他希望，流通股股東和非流通股股東的博弈一定要成功，不成功，資本市場就沒有希望，更沒有退路。
國信證券肖建軍投資者利益難以落實
肖建軍認為，“按照市場永遠是正確的說法，試點啟動，股市暴跌是有理由的。試點時機選擇在股市極端低迷時，這很容易對市場造成較大沖擊。此外，股權分置改革試點沒有基本的準則，這增大了投資者與大股東博弈的難度，流通股股東補償和保護投資者利益等原則難以得到落實。”
不過，股市的下跌又表現出較多的非理性。股權分置問題是困擾國內股市最長久的重大問題，試點工作的啟動畢竟是朝著解決問題的方向走出了第一步；第二，試點公司推出不同的補償方案，還是體現了A股含權的預期，補償的原則已經確立，這些都是非常積極的進步。股市已經經歷了漫長的調整，在A股市場具有一定投資價值的情況下仍然恐慌殺跌并不理性。
因此，建議投資者對股權分置試點造成的影響既要謹慎又不能過分悲觀，在股市4年大幅下跌以后，即使試點還需要繼續付出代價，也應是比較有限的。跌破1000點的預言可能要兌現，但現在來看已經不是很恐怖的事情。
記者 曾子建綜合整理
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