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本報記者 黃瀚 王佑 發(fā)自上海
昨天(10日)，茂盛控股有限公司(下稱“茂盛控股”，0022.HK)發(fā)布公告稱，與大股東兼董事會主席劉根山所直接、間接持有3家高速公路項目公司簽訂共4份具法律效力的諒解備忘錄。公告稱，茂盛控股將在未來18個月內(nèi)，就收購上述公路權(quán)益進行盡職審查及估值，并將最后收購這三條高速公路。目前收購的金額和資金的來源還不確定。
《第一財經(jīng)日報》記者了解到，這三條公路分別是上海滬青平高速公路、紹興市甬金高速公路，以及由通過“中國華星資產(chǎn)經(jīng)營有限公司”間接持有的寧波北侖港高速公路。前兩條公路由劉根山旗下的上海茂盛企業(yè)發(fā)展(集團)有限公司(下稱“上海茂盛”)直接持有。總價超過人民幣40億元
將旗下的高速公路資產(chǎn)注入茂盛控股，一直是劉根山既定目標(biāo)。茂盛控股的這份公告中稱“優(yōu)質(zhì)收費公路將提供穩(wěn)定收入”。
根據(jù)第一份諒解備忘錄，滬青平高速公路全長47公里，其中31公里于2002年12月開始運作，其余16公里將于2006年初投入運作。上海滬青平高速公路有限公司擁有經(jīng)營收費權(quán)至2027年12月31日。
公告稱，經(jīng)審核，上海滬青平高速公路有限公司資產(chǎn)總值為人民幣25.75億元,上海茂盛持有其67%股份。上海茂盛在備忘錄簽訂起18個月內(nèi)，在未取得上海茂盛禮景有限公司(茂盛控股全資子公司)書面同意前，與禮景以外的企業(yè)就其他67%的權(quán)益進行磋商或者簽訂協(xié)議，即茂盛控股(通過禮景)獲得了上海滬青平高速公路有限公司的排他優(yōu)先購買權(quán)。
而紹興市甬金高速公路全長73公里，預(yù)計將于2005年投入運作，經(jīng)營權(quán)至2030年12月31日止。公司資產(chǎn)總值17.11億元，上海茂盛持有項目公司70%權(quán)益。
寧波北侖港高速公路全長51公里，1999年12月投入運作，經(jīng)營權(quán)至2027年12月31日止。劉根山控股的“中國華星資產(chǎn)經(jīng)營有限公司”持有寧波北侖港高速公路項目44.9%股份，茂盛國際集團有限公司(劉根山控股企業(yè))持有10.1%權(quán)益，相加為55%。該項目公司資產(chǎn)為22.28億元。
據(jù)其他的幾份備忘錄，茂盛控股也獲得了以上兩條公路的排他優(yōu)先購買權(quán)。根據(jù)如上公告推算，如果最后交易順利進行，整個交易總金額將達到42億元左右。時機微妙
2002年10月，劉根山在香港收購上市公司“亞細(xì)安”，并將其改名為“茂盛控股”，試圖將旗下北侖港高速的55%股權(quán)及茂盛國際貿(mào)易公司79%股權(quán)，作價7億元注入。
據(jù)香港媒體報道，當(dāng)時劉根山準(zhǔn)備注入北侖港高速公路55%股權(quán)。香港聯(lián)交所認(rèn)定與亞細(xì)安原主要地產(chǎn)業(yè)務(wù)不符，被視為重新申請上市公司，拒絕了其申請。據(jù)稱，劉根山曾與交易所進行商討，希望可以豁免，但未能成功。根據(jù)現(xiàn)行的香港上市守則，劉根山要注入新資產(chǎn)，要在一年后才可以進行。他只好放棄。
2004年6月，劉根山成功將寧波高速公路項目44.9%股份注入茂盛控股，掀開了運作大幕。此次資產(chǎn)注入規(guī)模之大，時機之微妙，令人側(cè)目。
一位知情人士告訴記者，茂盛控股所以大規(guī)模收購上海茂盛的高速公路資產(chǎn)，是因為“兩年大限已到”。這位人士解釋道，去年注入寧波項目后，因為接近原總資產(chǎn)的70%，所以必須等待兩年方可繼續(xù)注入新資產(chǎn)。而公告的內(nèi)容正是給予茂盛控股18個月的獨家優(yōu)先購買權(quán)。緩解資金饑渴
1996年以來，政府以出讓公路經(jīng)營權(quán)、收費權(quán)、組建高速公路公司的方式推行高速公路的商業(yè)化運營，以籌措巨額建設(shè)資金。
“投資高速公路的自有資金必須達到總投資額的35%。但是一般來說，只需自有資金注資20%就可以啟動一個項目了�！眲⒏皆@樣對媒體表示。“貸款方面政府方面是開綠燈的，因為是政府的基建項目�！�
“有些公司往往在獲得項目后，把項目資本金和銀團項目貸款轉(zhuǎn)移出去，運作其他的項目。滾雪球一般推進，但其中自然隱藏著巨大的風(fēng)險�！币晃皇煜じ咚俟吠顿Y的業(yè)內(nèi)知情人士告訴記者。
“不過，只有爛尾的樓，沒有爛尾的路，地方政府不會坐視不管。”該人士的話頗有深意�！斑@是個政策性很強的市場，進入這個行業(yè)的都是巨頭。”
2004年10月，九龍建業(yè)(0034.HK)和茂盛控股(0022.HK)相繼發(fā)布公告，雙方已經(jīng)簽訂協(xié)議，九龍建業(yè)將收購茂盛控股在香港的一處地產(chǎn)——伊利莎伯大廈，收購價格為13.42億港元。
2004年12月15日，茂盛控股(0022.HK)再次發(fā)布公告稱，出售該大廈因為三項條件沒有達成，終止原協(xié)議，因此此次交易告吹。
分析人士認(rèn)為，如果劉根山能成功地把三條公路注入香港上市公司。屆時，他不僅可以成功地套現(xiàn)，這也將為緩解目前他整個公路帝國所最急需的資金饑渴。
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