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4月29日中國證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，管理層此時此刻啟動試點也是一種被動的無奈之舉，是沒有條件創造條件也要上的結果。
2005年的“五一”對一般人而言是一個“黃金周”，對中國7000萬的投資者卻是一個時代的轉折，“五一”之后，中國股市將正式進入“后股權分置時代”。
后股權分置時代和股權分置時代最大的差異在于上市公司的股權結構雖然沒發生實質性的變化，股票沒有全流通，但“預期”則發生了巨大的變化，從而導致股價體系向“全流通化”看齊。
“股價的全流通化”是水皮創造的一個概念。不言而喻，市場化和國際化最終體現在股價的并軌上，這是不以人的意志為轉移的，盡管水皮對“推倒重來”充滿憎惡，但在股權分置下片面追求國際化和市場化已經被撕裂的價格傷口是不可能再愈合的了。
市盈率向20倍看齊是中國股市局部股價全流通化的象征，這種趨勢將錯就錯會強化，從而演化成全面的股價全流通化。
后股權分置時代的中國股市，股價的結構性調整不但不會結束，反而會更慘烈。大盤如果是一個牛皮市，個股就是冰火兩重天。“五一”前呈強勢的股票會強者恒強，而“五一”前呈弱勢的股票則會弱者恒弱。
上市公司的公司價值和股票價值不是一回事，影響股票長期走勢的是公司價值而不是股票價值。試點可以短期改變上市公司的股票價值，但不見得能提升公司價值。
水皮對《通知》表示謹慎樂觀，后股權分置時代值得期待，但更需要謹慎，謹慎，再謹慎。 水皮
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