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目前市場(chǎng)對(duì)政策的麻木可能是物極必反的前兆
截至昨日，滬市A股流通盤(pán)加權(quán)平均股價(jià)為4.78元，深市A股流通盤(pán)加權(quán)平均股價(jià)為4.74元。4月27日，這樣冰冷的數(shù)據(jù)再一次無(wú)情地宣告了股市下跌的殘酷。這樣的平均股價(jià)也創(chuàng)下了1996年1月23日以來(lái)的新低，當(dāng)時(shí)兩市共有303只個(gè)股，流通盤(pán)加權(quán)平均股價(jià)為5.01元。
逾600個(gè)股創(chuàng)新低
自4月14日以來(lái)，滬深兩市大盤(pán)出現(xiàn)連續(xù)振蕩下跌走勢(shì)，10個(gè)交易日盡管大盤(pán)跌幅不到10%，但個(gè)股大面積暴跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近四成的個(gè)股一度跌停，有30多只個(gè)股跌幅超過(guò)30%，200多只個(gè)股跌幅超過(guò)20%，跌破每股凈資產(chǎn)的個(gè)股超過(guò)100只，有超過(guò)600只個(gè)股創(chuàng)出了歷史新低。
從股價(jià)分布上看，截至前天收市，兩市低于5元的個(gè)股有940只，其中低于1元的個(gè)股有8只，低于2元的個(gè)股66只，2至3元的個(gè)股有274只，股價(jià)最低的為ST猴王(資訊 行情 論壇)，僅為0.52元。
從平均股價(jià)的角度看，5年多來(lái)早已腰斬不止。2000年，上海市場(chǎng)A股平均股價(jià)為12.32元，深市A股平均股價(jià)為12.78元；2001年，滬市A股平均股價(jià)為8.67元，深市A股平均股價(jià)為9.21元；2002年，滬市A股的平均股價(jià)為6.73元，深市A股的平均股價(jià)為7.18元；2003年，滬市A股的平均股價(jià)為6.96元，深市A股的平均股價(jià)為6.56元；2004年，滬市A股的平均股價(jià)為5.73元，深市A股的平均股價(jià)為5.86元。
市盈率走下降通道
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，市場(chǎng)的市盈率在2000年達(dá)到峰值后，已經(jīng)連續(xù)四年走低，并在2004年降低至25倍以下。同時(shí)，這個(gè)市盈率水平，已經(jīng)創(chuàng)出了1996年以來(lái)的新低。而截至前天，上證綜指的平均市盈率為22倍，深市的平均市盈率為17倍。
從近5年看，市盈率也一直在走“下降通道”。2000年，上海市場(chǎng)的平均市盈率為50.89倍；深圳市場(chǎng)的平均市盈率為52.99倍；2001年，上海市場(chǎng)的平均市盈率為40.13倍，深圳市場(chǎng)的平均市盈率為44.31倍；2002年，上海市場(chǎng)的平均市盈率為32.17倍，深圳市場(chǎng)的平均市盈率為35.66倍；2003年，上海市場(chǎng)的平均市盈率為28.32倍，深圳市場(chǎng)的平均市盈率為28.53倍；2004年，上海市場(chǎng)的平均市盈率為24倍左右，深圳市場(chǎng)的平均市盈率為25倍左右。
1122點(diǎn)見(jiàn)底？
自2001年6月大盤(pán)進(jìn)入下跌以來(lái)，四年熊市下跌幅度也已經(jīng)接近了50%，其中的個(gè)股跌幅更是觸目驚心，總體跌幅超過(guò)70%至80%的個(gè)股比比皆是。其中盡管有過(guò)6.24井噴和“國(guó)九條”頒布，但仍難以根本扭轉(zhuǎn)下跌的趨勢(shì)。在經(jīng)歷了由于政策變化導(dǎo)致的指數(shù)漲停、低價(jià)股超跌引發(fā)的反彈行情、績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的上漲帶來(lái)的局部牛市、“二八現(xiàn)象”甚至“九死一生”等等，到如今，市場(chǎng)重心仍然在不斷下移，“輸錢(qián)效應(yīng)”反復(fù)上演，難道市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)真的沒(méi)有了盡頭了？
回顧中國(guó)證券市場(chǎng)的歷史走勢(shì)或者再結(jié)合海外股市的歷史，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個(gè)熊市見(jiàn)到真正的轉(zhuǎn)折底部的時(shí)候，市場(chǎng)需要同時(shí)具備技術(shù)上和政策上的雙重條件。因此，許多技術(shù)分析人士指出，自滬指2245點(diǎn)以來(lái)調(diào)整50%的點(diǎn)位在1122.5點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位附近很可能成為牛熊的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)政策的麻木，正是物極必反的前兆。
而從平均股價(jià)的角度看，當(dāng)平均股價(jià)創(chuàng)下九年多來(lái)新低之后，市場(chǎng)見(jiàn)底的腳步無(wú)疑漸行漸近，因?yàn)獒槍?duì)4元多的平均股價(jià)而言，只要個(gè)股每年每股分紅0.1元，其派現(xiàn)率就將超過(guò)1年期銀行利息，相信這樣的機(jī)會(huì)市場(chǎng)的逐利資本不會(huì)視而不見(jiàn)�！ ∩姓�
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