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持續回報公司地位逐步提升
本報記者 郝淵侃 實習記者 錢俊 發自上海
2004年度年報即將公布完畢，記者統計了近6年來連續分紅的上市公司(2004年度以截至4月26日公布的分紅預案為準)，其中相當一部分公司的股價相對抗跌，給予股東持續回報
的上市公司越來越受機構資金的青睞。
經Wind資訊統計，滬深兩市共有141家上市公司1999年度至2004年度，每年年報均推出分紅或轉增的方案，給予股東穩定持續的投資回報，約占兩市上市公司總量的10.39%。
若以滬深300指數為樣本，僅76家上市公司連續6年分紅，約占滬深300指數成份股的25.33%。
這76家上市公司沒有顯著的行業特征，但大多是各行各業的龍頭企業：有港口類的深赤灣(000022.SZ)、鹽田港(000088.SZ)，有房地產類的深萬科(000002.SZ)，有醫藥類的同仁堂(600085.SH)、復星醫藥(600196.SH)，有電器類的佛山照明(000541.SZ)，釀酒食品類的燕京啤酒(000729.SZ)等。
華夏證券分析師馮雷認為，10.39%和25.33%這一比例，從持續分紅能力這一角度量化了滬深股市上市公司的總體質量。但反過來說，這141家或76家中的大部分上市公司，也能成為價值投資的選擇參照。
這些公司近期的股價表現：有屢創新高的、有相對抗跌的。其中部分藍籌上市公司的價值，已經被主流機構投資者深挖，但隨著資金面的擴容，機構資金存在進一步挖掘有投資價值個體公司的需求，這從二線藍籌的崛起和部分個股的抗跌中已現端倪。
有業內人士告訴記者，隨著內地金融業的逐步開放，國際市場經典的DDM(DividendDiscountModel，股利貼現模型)已被許多投資機構在選股時作為重要指標之一�；蛟S這也正是一些未被充分挖掘、持續分紅的上市公司近期股價明顯抗跌的部分原因。
財富證券研究員田冬煒指出，現金分紅這一指標更能夠反映出上市公司的持續分紅能力。若以連續6年現金分紅為統計口徑，兩市共有75家符合要求，占比約5%；滬深300指數成份股中能選出的更是少之又少，僅為41家，占比約13.67%。
如果加上每股收益等綜合考量，無論是連續分紅轉增還是僅僅連續現金分紅的上市公司，也并非所有都能躋身績優之列，“可見改善上市公司治理結構、提高上市公司質量也是除股權分置之外，內地證券市場亟待解決的問題之一。”上海隆瑞投資顧問有限公司執行董事尹中余表示。
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