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昨日，數碼網絡(資訊 行情 論壇)(000578)預告2004年度虧損15948萬元，原因是對公司投資的昆侖證券持有的受托資產計提了跌價準備。該股前一日尾市大漲，昨日開盤即告跌停。對于習慣了每天幾十上百只股票跌停的狀況，這只股票的跌停可能沒有多少人關注，但是它所體現的風險，卻絕對是短期內市場急需面對的壓力。
本月初，證監會下發了《關于推動證券公司自查整改、合規經營和創新發展的通知
》，《通知》要求，各證券公司要在4月30日前完成自查，并提交自查報告和整改計劃，6月底前制定并上報客戶交易結算資金獨立存管方案。自查內容有幾個方面，其中重點是對違規業務的清查，要求各券商的總經理、財務部經理上報材料。根據之前的報道，券商違規資金的總量是很大的，很多上市公司都曾與當地的券商簽訂了資產委托管理協議，而且委托的資金量一般都在5000萬元以上，有的甚至超過了1億元。更可怕的是，一些非上市公司所受限制遠遠小于上市公司，其委托券商管理的資金數量就更大了。
券商要盡量拋售股票，以應對證監會命令自查的最后期限。首先，券商重倉股近期跌勢明顯，比如宏源證券(資訊 行情 論壇)重倉持有的廣聚能源(資訊 行情 論壇)，近兩日連續大跌，成交量也異常活躍，換手率明顯加大，再如華龍證券重倉持股國旅聯合(資訊 行情 論壇)，更是連續大跌，南方證券重倉的海虹控股(資訊 行情 論壇)，拼命抵抗到最后時刻還是急速殺跌，券商重倉股自身的拋售壓力可見一斑。其次，因券商在期限到來前可能拋股自救，市場其它的股票上出現了很多突發賣盤。比如近期看到不少個股沒有理由地急跌，盤中突然會出現大賣單，股價一下子打向很低的位置，這些都是因為券商要拋售股票，而且，這種不計成本先行回避的賣出力量，才是導致市場暴跌的主要原因。
金融股的反彈亦加重券商自查問題對市場的負面影響。之前市場的每次反彈，都是因為金融股的拉升，但是最終的結果卻在小幅反彈后出現更大力度的下跌。昨日宏源證券、中信證券(資訊 行情 論壇)的大幅拉升更讓市場感到不安，券商自查的最后期限已經來臨，它們會一點都不受影響嗎？或者可能會像數碼網絡一樣，前一天放量大幅拉升，第二天即跌停。或許這種猜測為時過早，畢竟宏源證券盤中游資的力量是不容小視的，但是經驗證明，逆勢而為的操作必然要付出代價。在券商壓力重重的時候，這些股票的表現如此醒目，意味深長。
股市是一個綜合性平臺，所有的因素都會相互影響，券商有問題，自然會牽扯到股市走勢，而股市走勢又反過來影響券商。
招商證券 常錦
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