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近期交易所國債市場劇烈波動，前兩天連續調整，近兩日又大幅走高。昨日國債指數延續了前一交易日的強勢，高開高走，收盤上漲0.29%至101.89點，在收復前期“失地”的同時，還創下自2003年以來21個月內的新高。全日成交金額為11.34億元，較前日減少3.14億元。30只現券25漲5跌，長期債漲幅靠前，其中券0303、0107和0213分別上漲了0.95%、0.80%和0.58%，列漲幅前三位。分析人士認為，資金面充裕是債市再創新高的主要因素。
上周，一些宏觀數據的公布引起了市場對加息的擔心，且市場流傳著人民幣升值的種種傳言，國債指數因此出現連續兩個交易日收低。然而，周一財政部發行的跨市場5年期國債中標利率低于預期，使市場暫時擺脫了加息陰影的制約，債市場大幅反彈，這種效應至今仍然在延續。
雖然從長期看，資產價值是由風險和收益率決定的，國債也應如此。但短期內供求關系，特別是商業銀行的資金充裕程度，成了債市上漲的決定性因素，因為找不到太多的替代品，貸款或其他工具又不能為銀行消化這些資金。只要管理層不進行大的調控動作，只要沒出現別的渠道可以分流這些資金，債市強勢運行的態勢仍會持續。但有市場人士認為，由于長期國債存在較高的利率風險，對這些品種還是應多看少動。
作者：莊睿弘 NBD上海報道
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