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本報(bào)記者 張宇凡 彭飛
海南航空(資訊 行情 論壇)(600221，900945)日前發(fā)布公告，擬采用定向增發(fā)法人股方式，向海內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者和投資基金等特定投資者，發(fā)行不超過28億股法人股，其中外資法人股不超過15.45億股，其余為內(nèi)資股。
滿足高速發(fā)展需要
海南航空是國內(nèi)第四大航空公司。截至2004年底，海南航空共有105架飛機(jī)，開通了包括東亞、南亞和歐洲的定期、不定期航線共計(jì)536條，通航城市106個(gè)。連續(xù)六年獲得“旅客話民航”活動“用戶滿意優(yōu)質(zhì)獎”。2005年2月，海南航空又獲得中國民航空中服務(wù)最高獎“客艙服務(wù)優(yōu)秀獎”。
2003年，由于“非典”影響，海南航空旅客周轉(zhuǎn)量和旅客運(yùn)輸量分別比上年同期下降83.4%和81.6%。加之用于防治“非典”方面的專項(xiàng)投入大幅增加，導(dǎo)致海南航空出現(xiàn)了上市以來經(jīng)營業(yè)績的首次非經(jīng)營性虧損，凈資產(chǎn)大幅減低，資產(chǎn)負(fù)債率上升到91.6%。
但在緊接下來的2004年，海南航空取得了驕人的成績。該公司累計(jì)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量和總飛行小時(shí)為15.67億噸公里、1095萬人次、14.34萬噸和安全飛行25.03萬小時(shí)，分別比去年同期增長44.13%、44.97%、33.19%和36.19%，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，2004年中國民航進(jìn)入了需求旺盛期，全行業(yè)運(yùn)送旅客1.2億人次，比2003年增長了38%，中國民航業(yè)專家預(yù)計(jì)：2005年中國民航全行業(yè)增長將達(dá)到15%以上，從2005年至2015年的十年間，中國航空運(yùn)輸業(yè)的平均增長率將超過10%。
海南航空面臨中國民航發(fā)展史上難得的歷史機(jī)遇期。但由于“非典”造成的非經(jīng)營性虧損，導(dǎo)致公司融資空間狹小，使其難以在整個(gè)航空市場繁榮的狀態(tài)下獲得進(jìn)一步發(fā)展，難以滿足日益高漲的中國航空市場需求。民航運(yùn)輸業(yè)是資金密集型行業(yè)，如何獲得企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展所需的資金，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力，成為海南航空發(fā)展的關(guān)鍵。
獲得長期競爭優(yōu)勢
此次海南航空定向增發(fā)吸引了眾多境外戰(zhàn)略投資者，根據(jù)國家對航空運(yùn)輸企業(yè)外資比例的規(guī)定，本次增發(fā)外資法人股不超過15.45億股。定向增發(fā)定價(jià)原則充分考慮了現(xiàn)有股東利益，定向增發(fā)價(jià)格不低于2004年12月31日公司每股凈資產(chǎn)，不高于公司發(fā)行前二十個(gè)交易日A股平均收盤價(jià)的90%。增發(fā)后公眾流通股仍為5.6億股，不低于總股本的15%；非流通股29.7億股，將占總股本的84.2%，募集資金48億元左右。募集資金將用于進(jìn)一步整合航空資源，組建航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，剩余資金償還銀行貸款、增加公司運(yùn)力和補(bǔ)充公司流動資金。
定向增發(fā)將提高海南航空的資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)負(fù)債率將由91.6%降至70%左右，進(jìn)一步降低公司的財(cái)務(wù)成本，增強(qiáng)獲利能力。市場人士分析，假設(shè)此部分募集資金全部用于償還銀行貸款，利率按照6.12%計(jì)算，每年凈利潤將增加2.94至4.77億元。
由于此次發(fā)行未分流二級市場資金，發(fā)行的定價(jià)方式有利于公司的原有股東，發(fā)行完成后將較大比例增加公司的資本公積金，因此，定向增發(fā)亦符合全體股東的利益。
定向增發(fā)后海南航空將適時(shí)擴(kuò)張機(jī)隊(duì)規(guī)模和航線網(wǎng)絡(luò)，增加市場份額，降低單位運(yùn)營成本，提升運(yùn)營的規(guī)模效益；將使公司獲得長期的競爭優(yōu)勢，能應(yīng)對加入WTO后，國際航空巨頭挺進(jìn)中國民航市場的激烈競爭態(tài)勢。
海南航空前一交易日收盤價(jià)3.06元，跌0.33%。
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