上市公司不斷修正業(yè)績預告 投資者唯有一聲嘆息

　　本報記者 潘峰

　　隨著上市公司2004年度年報披露接近尾聲，業(yè)績預告變更的公告也層出不窮。上市公司以往出現(xiàn)的業(yè)績預告頻頻“變臉”的一幕在2004年年報中再次發(fā)生，且大有超越歷史之勢，而市場的反應也是干脆利落：酣暢淋漓地下跌。

　　業(yè)績預告上演“N部曲”

　　4月20日，聚友網(wǎng)絡(資訊 行情 論壇)發(fā)布業(yè)績預告修正公告，公司預計2004年度將發(fā)生虧損，虧損金額在3000萬元到5000萬元之間。而1月31日，公司發(fā)布的公告只表示“預計2004年度業(yè)績同比大幅下降超過50%。”，并沒有說將虧損。

　　4月15日，方向光電(資訊 行情 論壇)發(fā)布業(yè)績修正預告，稱根據(jù)最新的財務預測，公司2004年度可能將出現(xiàn)虧損，金額為5000萬元左右。此前，公司已經(jīng)進行了兩次業(yè)績預告修正公告。分別為去年10月21日三季度報告中的“預計2004年度全年實現(xiàn)凈利潤與上年同期相比將增長50%以上”和今年元月29日發(fā)布的“預計2004全年實現(xiàn)凈利潤較上年同期基本持平”。

　　對于上述差異的形成原因，公司的解釋為“由于全球液晶顯示器市場價格大幅波動，原材料和產(chǎn)品銷售市場呈現(xiàn)諸多不確定因素，公司對相關(guān)的市場變化預測不準。”

　　其實，方向光電并不是第一家演奏業(yè)績“預增—持平—預虧”三部曲的公司。之前還有三毛派神(資訊 行情 論壇)，而且其三部曲的曲折宛轉(zhuǎn)程度更甚：去年10月23日，三毛派神曾預測公司2004年將比2003年業(yè)績增長50%左右；到了今年1月19日，已經(jīng)變成了“沒有預計的增長情況”；而隨后的2月4日“預計2004年公司將虧損，初步估計虧損額高達1.8251億元”的公告才是三部曲的真正高潮。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅3月份以來，上演業(yè)績“大增變小增”甚至“預盈變預虧”兩部曲或三部曲的上市公司比不少，涉及到的上市公司有同人華塑(資訊 行情 論壇)、宏源證券(資訊 行情 論壇)、古井貢(資訊 行情 論壇)A、巢東股份(資訊 行情 論壇)、力合股份(資訊 行情 論壇)等20余家公司。

　　股價走勢呈現(xiàn)“一條心”

　　一個明顯的事實是，上述公司的股價走勢幾乎如出一轍：干脆利落地下跌，且跌幅遠遠超過大盤。

　　發(fā)布公告后，方向光電遭到了投資者的連續(xù)拋售。在連續(xù)兩個跌停后仍持續(xù)下挫的股價由4月14日3.57元的收盤價下挫到上周五(4月22日)的2.57元，期間幾乎沒有任何反彈，6個交易日內(nèi)跌幅高達28.0%，為同期深綜指7.7%跌幅的近四倍。

　　三毛派神的股價走勢更是和業(yè)績預告的三部曲配合得天衣無縫。在演奏完業(yè)績預增的第一部曲后，三毛派神的股價異常堅挺。在同期(去年10月22日到去年年底)深綜指下跌6.5%的情況下，三毛派神還微漲了1.5%。而等三部曲全部演奏完后，在同期(2月4日到上周五)深綜指下跌6.3%的情況下，三毛派神的股價則從4.03元下跌到2.40元，跌幅為40.4%。

　　同為“盈利變虧損”的古井貢A、力合股份的階段跌幅同樣遠超大盤。古井貢A由4月12日4.98元的收盤價下挫到上周五的3.89元，8個交易日內(nèi)跌幅高達21.9%，為同期深綜指7.0%跌幅的三倍。力合股份自演奏“變臉”完成后，股價從3月15日的6.44元跌到上周五的4.21元，階段跌幅為34.6%，同期深綜指跌幅為10.8%。

　　而對于演奏完“業(yè)績大增變小增兩部曲”的巢東股份來說，公司股價的表現(xiàn)也和業(yè)績增長幅度的下降很匹配。從4月1日5.91元的收盤價跌至上周五的3.64元，三周內(nèi)跌幅達到38.4%。而同期上證綜指僅下跌4.4%。

　　不過，如果以跌幅排座次的話，上述公司都要排到 1月26日發(fā)布業(yè)績修正預告的ST煙發(fā)(資訊 行情 論壇)之后。同樣是由預盈改為預虧的ST煙發(fā)的股價表現(xiàn)幾乎是直線下跌：在連續(xù)九天達到跌停板后，仍不改頹勢地繼續(xù)大跌，股價從1月25日的3.44元一路下跌至上周五的1.63元，跌幅達到52.6%，同期上證綜指僅下跌6.8%。

　　對于上市公司的業(yè)績預告始終預測不準，甚至出現(xiàn)多次變更預告內(nèi)容的上述現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司應真正樹立講誠信的責任心，以對投資者高度負責的態(tài)度進行業(yè)績預告。同時，監(jiān)管部門應加大監(jiān)管和處罰力度，完善業(yè)績預告約束機制，進一步規(guī)范并約束上市公司業(yè)績預告的“變臉”行為，從而提高業(yè)績預告制度的作用。