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2005保險資金入市研討會形成共識
北京消息 保險資金目前已經高調入市，保監會主席吳定富還證實保險資金每天都在入市，但市場人士仍然對保險資金入市的規模有保留意見。如何才能有效吸引保險資金大規模入市？前日于北京召開的2005保險資金入市研討會上，眾多市場專家呼吁：證券投資基金已近彈盡糧絕，迫切需要保險公司能夠加大進入A股市場的步伐。同時專家們也希望盡快將現
在的融資者本位市場變成投資者本位市場，增加股票市場的投資價值。
證券投資基金已力不從心
中國銀河證券研究中心研究員胡立峰提交的最新統計報告指出：今年一季度季報顯示，證券投資基金已近彈盡糧絕。在證券投資基金力不從心的情況下，市場迫切需要保險公司能夠加大進入A股市場的步伐，來填補基金增量不足給市場帶來的空檔。
胡立峰認為，截至3月底，基金持有A股市值1625億元，可以動用的直接買A股的資金最大限度只有280億元，如果按正常情況則只有180億元，這是16個季度以來基金可動用資金最少的一次。
他分析指出，上面的情況說明證券投資基金規模的擴大對于A股市場的支持已經到了歷史性的新高，但是后續支持已經力不從心。因為證券投資基金發行形勢并不樂觀：2001年開放式基金募集了240億元，2002年是480億元，2003年是401億元，2004年是1265億元，2005年第一季度卻下降到99億元。除了這些，現有基金的存量還面臨著巨大的贖回壓力，去年發行了1265億元的開放式基金如果上漲15%的話，就有可能會被贖回30%。
擴大入市比例是大勢所趨
法國興業證券公司亞洲區執行董事李子建認為，從歐洲的經驗來看，擴大保險資金投資股票市場是大勢所趨。
他說，20世紀80年代，歐洲的保險公司主要投資在債券和房地產上面，但從90年代以來，由于股票市場比房地產市場的資金回報率高，保險公司將更多的資金運用轉向了股票投資，且從地區性的投資變成全球性的投資。目前德國保險業平均有5%到10%的資金投放到股票市場，英國這一比例更是高達20%。
談到內地一些投資者非常眼熱的衍生認股權證市場問題，李子建認為，保險公司沒有必要投資于衍生認股權證，因為相比銀行、基金公司和散戶的投資傾向，保險公司的資金運用要求更為穩健。
市場應盡快回歸投資者本位
雖然市場對保險資金有很多期待，但是證券市場周刊主編方泉認為，一些投資者把保險資金視為證券市場的救世主，但事實上保險資金做不了救世主。從當前一些保險公司入市結構看，在某種壓力下確實在入市，但是在入的過程中還在出，保險公司進的幅度不是很大。
方泉認為，無論是從解決股權分置還是順利承接擴容角度來講，都需要保險資金的參與。但是當前的證券市場還是融資者本位市場，應當盡快轉變為投資者本位市場，增加股市的投資價值。
他說，目前大盤股增發帶來的巨大擴容壓力不容忽視。擴容的壓力跟股權分置試點的推進是一對矛盾，這說明我國資本市場在運行了14年后還是以籌資者為本，而不是以投資者為本。因此需要資本市場盡快回歸投資者本位市場。
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