劉益謙轉型：新理益從資本玩家到實業家

　　本報記者 汪恭彬 上海報道

　　在資本市場上，劉益謙是以投資法人股而聲名鵲起的，不過讓劉“更上層樓”的卻是2003年6月百科藥業(資訊 行情 論壇)(000627.SZ)的“跳水”事件——劉被認為是和朱大戶、肖建華一起操控百科藥業的背后黑手。

　　其后，劉益謙“消失”于茫茫人海，隱身于媒體視線之外。2005年4月13日下午3點，本報記者對劉益謙進行了獨家專訪。2個小時的采訪沒有太極推拿和云山霧罩，但兩年前的那場硝煙仍然撲面而來。

　　其后，記者還采訪了經濟學家劉紀鵬和百科藥業常務副總肖云華，期望能夠對劉益謙有一個完整的解讀。

　　百科事件再回顧

　　《21世紀經濟報道》(下稱《21世紀》)：坊間關注您主要源于兩點，一是新理益投資法人股；二是百科藥業“跳水”事件。近幾年，市場持續低迷，請問新理益投資的法人股近況如何？

　　劉益謙(下稱“劉”)：新理益初始成立的目的是作為投資法人股的平臺，到目前為止，仍持有15家上市公司的法人股。業績較好的公司比如安琪酵母(資訊 行情 論壇)(600298.SH)和一汽轎車(資訊 行情 論壇)(000800.SZ)，安琪現在所對應的凈資產值達9000萬，已分紅1500萬。

　　15家之中表現差的比如ST北科(資訊 行情 論壇)已經退市，略有損失。不過，如果現在總結投資法人股的成功與失敗，我認為還不到時候。

　　《21世紀》：2003年6月，新理益陷入百科“跳水”事件中，媒體和外界大多認為新理益是參與二級市場的，而您當時聲稱入主百科藥業是希望做實業，但外界對此表示懷疑。

　　劉：從我的角度來說，這個轉變很自然。涉足實業領域，我是希望從根本上完成盈利模式的轉型。而實際上，企業管理并不難，無非是將好的留下，壞的拿掉。

　　在企業家和投資人之間，角色的內在邏輯是一致的。一個成功的企業家首先要是個好的投資人，一個成功的投資人也可以成為一個好的企業家，盡管一個投資人可能投資很多行業，每個行業的盈利模式可能不同，但是基本的邏輯是相通的，把握這種相通的邏輯對不管是投資于幾個行業，還是具體經營好一個企業，都是最重要的。

　　《21世紀》：如何看待劉益謙和新理益從一個“資本玩家”到實業家的轉型？

　　劉紀鵬：資本市場和其他市場一樣，有一個利潤平均化的過程，從資本市場起步的民營企業，并不意味著就只能在資本市場中發展。資本天然就是逐利的，從資本市場轉入實業投資，正是反映了這樣一個利潤平均化的過程，是市場機制本身的作用。民營企業現在是，將來更是中國經濟主要的推動力量。對民營企業，要猜測少一些，支持多一些，要用事實和行動說明問題。

　　《21世紀》：新理益投資實業為何要選定百科藥業？而正好就在您出任百科董事長不久，就突發“跳水”事件，當時您是怎么估計“跳水”的影響的？

　　劉：新理益入主百科，是在我們對百科多年的了解和對我們自身實力的判斷的基礎上做出的決策。我們對百科藥業的產業基礎和發展前景十分看好，并且我們有信心有能力把百科經營好。

　　從我們剛開始投資百科時，我們就非常清楚在二級市場上，百科是個莊股。從一開始我們就預料到了百科的“跳水”，但我是在調查發現，百科沒有絲毫和莊家的資金往來，管理層沒有任何人參與后，才決定入主百科的。

　　我們當時的結論是，百科股票可能的“跳水”對百科和新理益應該沒有什么影響。但是我們沒有預料到，由于新理益的資本市場背景，我們通過百科進入實業經營的行動被外界作了很多猜測和曲解。

　　如果說我配合莊家，那我2003年一季度報為何還出虧損呢？如果新理益參與此事，我也不會安穩到現在。但結果卻是我被認為是“莊家”，如果說那是一場危機，那么這種誤解是我們沒有預料到的，的確給我們造成了不利影響，我本人也承受了很大壓力。

　　《21世紀》：那您有過放棄百科藥業的打算嗎？

　　劉：媒體的“圍攻”，除了給我個人造成壓力外，銀行也因此謹慎收貸，為此新理益又給百科提供了大量的財力支持；另一方面，外界把百科的歷史問題也算在新理益的頭上，重組的壓力很大。

　　事實上，在這個過程中，我本人也幾次想過放棄。直到2004年6月底，為了百科，我們做出了很大讓步，政府也表示了支持我們重組的誠意，雙方都做出了承諾，新理益才真正全面介入了百科的經營管理。手術完，2004年7月1日我去百科參加重組后的第一次職工代表大會，當時有媒體說我們折戟實業，我把這篇報道復印給了每一位與會的職工代表，懇請大家和我一起殫精竭慮，把百科搞好。

　　新理益轉型

　　《21世紀》：據本報了解，新理益近期股本由以前的3.3億增加到5億元，升格為集團公司，此事基于何種考慮？原有的投資法人股領域，是否將淡出新理益集團？

　　劉：經過五年的發展，到今天，新理益已經遠遠超越了當初投資法人股的初衷，我們在實業投資上的力度越來越大，成立集團公司既是順應公司從投資向實業經營的轉變，建立一個更長期發展的平臺，另一方面也是整合我們的投資和實業資源，優勢互補，提高集團成員的協同效應。

　　實業上最重要的投資是醫藥行業，未來仍將繼續加大投資力度。同時，我們也在不斷發掘新的投資項目。我們和其他股東共同發起設立的中國第一家專業汽車保險公司——天平汽車保險股份有限公司，于2004年底開業，這是我們進入保險這一全新領域的嘗試。

　　此外，新理益還將重點關注地產行業。現在，我們正在海南進行一個大項目的前期工作，出發點是看重海南未來20年建設成世界著名、亞洲一流的度假休閑旅游勝地的前景，要做一個按照國際最著名的濱海度假勝地的標準打造一個集旅游、居住、商業、體育于一身的大型綜合″新港″。

　　新理益參股了很多上市公司，我認為并不是一定要謀求控股才能獲利，而是關鍵在現在的經營狀態下，企業有沒有增長，未來行業的發展是否具有較大的機會，股權的價值才能得以顯現。

　　《21世紀》：從一個法人股投資者到企業家，能否談談一些細節和您的體會？

　　劉：一言難盡。比如，百科以前董事會辦公室有12個人，我去了之后，精簡到1個人；采購環節，以前他們通過中間商，成本很高，我們去了以后，要求直接面向供應商。

　　對百科的改造相當痛苦，2000多職工中女職工占40%以上，文化程度較低。事實上，無論我們如何改，體制遺留的問題也不是一天就可以消除的。

　　肖云華(新理益入主前百科副總，延任至今)：過去很多職工是上班想著工作外的事，現在是下班還想著工作內的事，企業當然會有質的變化。現在百科處于歷史上最好的時期，而且應該還只是開始。

　　《21世紀》：這種現象是否只是百科的短期繁榮？

　　劉：在這兩年中，百科已經完成了實質性轉變，百科的管理層克勤克儉，工人兢兢業業，技術人員天天都在想把質量搞上去，把成本降下來。

　　百科主營的原料藥——布洛芬，正在進行從1500噸到3000噸產能的技改。在新藥研發上，新理益入主后，百科藥業取得了20多個新藥證書和藥品生產批件，國家一類新藥百科沙等產品市場銷售良好，有多個產品通過歐洲COS認證和FDA認證。

　　2005年一季度，百科實現銷售收入1.4億元，利潤406萬元；新理益進入管理前的2003年，百科藥業虧損達4800萬元。

　　現在擴產的效益還沒有完全顯現，我們還有很多新藥正在逐步推向市場，再給我兩年，百科將會發生變化。