|
市場(chǎng)永遠(yuǎn)處于不斷變化中，前期不為市場(chǎng)看好的低價(jià)股，在近期突然成為市場(chǎng)的香餑餑，香梨股份(資訊 行情 論壇)、美爾雅(資訊 行情 論壇)、安信信托(資訊 行情 論壇)、中國(guó)武夷(資訊 行情 論壇)等不少低價(jià)股躋身于漲幅榜前列。那么，低價(jià)股為何得到熱錢的關(guān)愛(ài)，其后市的發(fā)展又將怎樣？
兩個(gè)動(dòng)力推動(dòng)
世上沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，資金也不會(huì)無(wú)緣無(wú)故地跑進(jìn)低價(jià)股。就目前盤(pán)面來(lái)看，熱錢喜歡上低價(jià)股，主要有兩個(gè)動(dòng)力。一是市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)推動(dòng)著題材股暫時(shí)成為市場(chǎng)的主角。畢竟經(jīng)過(guò)前期多次推高股價(jià)之后，高價(jià)績(jī)優(yōu)股的估值相對(duì)合理，再難有大的漲幅，而市場(chǎng)此時(shí)又受到政策面回暖的刺激，已有一批資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，在高價(jià)股難以走高的背景下，他們進(jìn)入低價(jià)股也在情理之中。更何況，伴隨著股權(quán)分置等諸多題材的刺激，超跌低價(jià)股開(kāi)始成為熱錢們關(guān)注的重點(diǎn)。
二是低價(jià)股也有一定的投資價(jià)值。因?yàn)橥顿Y價(jià)值是相對(duì)于股價(jià)而言的，對(duì)于高價(jià)股而言，在于成長(zhǎng)的價(jià)值，在于分紅的價(jià)值。而對(duì)于低價(jià)股而言，則體現(xiàn)在殼資源價(jià)值，產(chǎn)業(yè)整合價(jià)值，甚至是質(zhì)變型的價(jià)值。資本市場(chǎng)本身就是一個(gè)創(chuàng)造財(cái)富神話的市場(chǎng)，而神話不是從高價(jià)股開(kāi)始的，而是從低價(jià)股的重組開(kāi)始的。經(jīng)過(guò)一輪股價(jià)循環(huán)之后，一批超跌低價(jià)股的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)所賦予的殼資源重組價(jià)值就浮出水面。比如說(shuō)近期較為典型的通葡萄酒(資訊 行情 論壇)就是如此，它擁有我國(guó)知名的葡萄酒商標(biāo)，而新近介入的控股股東又是知名的酒類營(yíng)銷專家，所以公司存在著質(zhì)變的機(jī)會(huì)。類似的還有黑龍股份(資訊 行情 論壇)、中國(guó)嘉陵(資訊 行情 論壇)等諸多股價(jià)在3元甚至2元左右的個(gè)股。
低價(jià)股操作性不強(qiáng)
但是，即便如此，我們依然認(rèn)為低價(jià)股的趨勢(shì)不明朗，尤其是相對(duì)于目前數(shù)百家的低價(jià)股更是如此。畢竟目前具有重組潛力的低價(jià)股并不是很多，在這樣背景下如果將少數(shù)放大至多數(shù)，極有可能陷入到虧損的泥潭。
更為重要的是，介入到低價(jià)股炒作的資金性質(zhì)屬于典型的熱錢，它們一旦撤出，股價(jià)又會(huì)暴跌。比如說(shuō)近期炒作勢(shì)頭較為猛的宏源證券(資訊 行情 論壇)，它虧損累累，在目前A股市場(chǎng)前景不明朗的背景下，如何生存尚是問(wèn)題，但股價(jià)卻受到暴炒，不就是所謂的扶持券商政策預(yù)期嗎？但是否想過(guò)，扶持不就意味著不行嗎。有聽(tīng)說(shuō)過(guò)中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)等績(jī)優(yōu)股受過(guò)什么扶持嗎？因此，我們以為，目前超跌低價(jià)股操作性不是很強(qiáng)。
而這種操作性不強(qiáng)還體現(xiàn)在股價(jià)的寬幅振蕩上，比如說(shuō)上海本地股近期的走勢(shì)就是典型。上周五狂漲，本周一暴跌，但周二又反彈，第一鉛筆(資訊 行情 論壇)、輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等個(gè)股還出現(xiàn)在漲幅榜前列。像這樣的寬幅振蕩走勢(shì)，非職業(yè)投資者難以把握之，而在證券市場(chǎng)，能夠稱得上職業(yè)資金的又有多少呢？因此，我們建議投資者對(duì)超跌低價(jià)股盡量少參與。
再度沉淪是趨勢(shì)
不錯(cuò)，低價(jià)股目前的確以大起大落的走勢(shì)吸引著市場(chǎng)的眼球，在此時(shí)說(shuō)低價(jià)股的不是似乎并不合時(shí)宜，但作為一個(gè)理性的投資者，有必要將自己的觀點(diǎn)亮出來(lái)，對(duì)錯(cuò)全憑投資者自己的領(lǐng)悟。
低價(jià)股股價(jià)之所以低，很大程度上在于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性不佳，甚至是持續(xù)虧損。也就是說(shuō)，此類個(gè)股一旦實(shí)施股權(quán)分置解決方案，跑得最快的可能并不是深套其中的流通股東，而是非流通股的控股股東，他們最知曉公司的財(cái)務(wù)狀況以及贏利能力，在獲得可流通權(quán)后，想到的將只是如何兌現(xiàn)。因此，我們預(yù)計(jì)，越是有股權(quán)分置預(yù)期的，此類個(gè)股的股價(jià)將跌的更慘。可以講，如果說(shuō)現(xiàn)在A股市場(chǎng)的毛股化主要體現(xiàn)在ST群落，但在未來(lái)兩至三年內(nèi)，毛股化將體現(xiàn)在那些不能持續(xù)給股東帶來(lái)增長(zhǎng)空間的低價(jià)股。也就是說(shuō)，目前買入低價(jià)股就相當(dāng)于在2003年與2004年上半年買入*ST猴王(資訊 行情 論壇)、*ST數(shù)碼(資訊 行情 論壇)等一批現(xiàn)在是毛股而當(dāng)時(shí)還是低價(jià)股的個(gè)股。
江蘇天鼎 秦洪
| 
