聚焦覃輝其人：只迷信資本的力量

　　本報記者 師 琰

　　上海報道

　　受覃輝事件影響，長豐通信(資訊 行情 論壇)(000892.CN)連日陰跌，董事長胡宜東表示，應證監會要求，公司將于今日(20日)發布提示性公告——“大股東卓投實際控制人覃輝 因個人原因正在協助公安機關調查某事件”，但不涉及上市公司。星美副總裁郝彬說，我們正全力以赴抓業務。

　　實際上，覃輝能否安然渡過眼下這關，直接影響到星美傳媒乃至整個卓投系的命運。

　　去年11月，記者曾在北京輾轉見到覃輝。大量媒體對星美及覃本人的持續關注和熱衷于猜測，顯然已令斯時的他深受困擾。不過他表示，公司運營已基本渡過難關。

　　但眼下的突變又給星美的未來增加了不確定性。有熟悉情況的圈內人指出，即使此番有驚無險，未來星美仍將面臨很多挑戰，覃輝的問題在于“只迷信資本力量”。

　　“協助調查”背后

　　4月11日晚11點，星美幕后老板覃輝在北京家中被警方帶走，來自公司內部的說法一致是“協助調查”。

　　4月18日，覃輝擁有的三家香港上市公司星美國際��0198.HK�垺⑿敲莱霭�(8010.HK)、流動廣告��8036.HK�堃簿颓笆鍪录�發表通告。聲明覃輝并非公司管理層成員，且并未抵押所持股份�� 因此認為有關事件不會對公司營運及管理構成任何影響。

　　事情發生后，覃輝率下各部高層均聲稱，公司運營不會受該事件影響。不過，據記者所知，此前覃親自談的一個IPTV領域的重大收購事項，法律文書已由雙方律師審定，正待發布，現在也被迫暫時擱置下來。

　　覃旗下整體資產規模約有20多億元。去年，退出湘計算機(資訊 行情 論壇)收購以及長豐通信陷身“重慶擔保圈”，一度令外界懷疑其資金鏈繃緊。

　　目前，整個卓京系暫由覃輝胞弟覃宏與饒衛平兩人協同打理。

　　5個月前的一天，記者在長城飯店見到覃輝。

　　覃輝出現時已是凌晨1點，而幾位公司高層還在等著老板開會，據說當天的會議后來從2點持續到5點才結束。

　　一位其身邊人透露，覃輝是典型的“工作狂”，做事非常固執。下屬都很佩服他每天只睡四五個小時，仍能保持旺盛精力。

　　他直言很反感自己被稱作“民營傳媒首富”，“我們只是一家正在發展的公司，規模并不算大”。不過一旦談到他自稱不凡的“數字媒體產業鏈”，興奮之情仍難以抑制。他數度坦言當初并未“估足難度”，但這條路雖然很艱難，還是會堅持走下去。

　　與資本市場上給人擅長翻云覆雨的精明印象相比，面前的覃輝言談舉止似乎更多體現出一種六十年代人的對外人較為內斂、低調的風格。表面看，他一臉溫和，稱自己向來是以“感恩”的心態做人做事。至于為何如此低調神秘，他稱自己并非刻意為之，只是不想成為公眾人物。

　　了解他的人指出，覃處事作風實際很斷然，因此頗有威信，有一幫人愿意跟定他；但他脾氣火爆，個性強硬，也因此得罪了不少人。

　　一位前員工稱，除了幾個高層經理人，其他下屬跟覃的交流機會很少，覃本人在公司沒有任何職務，也很少看到他在公司出現。常常是開會的時候推門進來，說，你們繼續開，我聽聽。偶爾會發表意見，多數時候不當眾表態，也很少針對具體業務指點。

　　一些接觸過覃的人認為，覃頭腦聰明，在中國從事傳媒經營的人里也算是很有能力的，但問題是沒有在公司管理上投入精力。由于并購速度太快，導致企業規模增長過快。而星美實際上也并非缺乏創造現金流的業務，有些業務如果做得好，會產生可觀現金流，但這些業務板塊并沒能給整個架構提供應有支持。

　　“他只迷信資本的力量”

　　星美遇到的資金鏈問題是何時開始凸顯的？覃輝一手打造的“數字傳媒帝國”目前在靠哪些業務支撐？是否存在策略上的失誤？外界為什么對其有那么多的好奇心和負面評價？

　　記者還清晰記得，2003年底，星美勝出收購湘計算機一役，本報撰文提到了星美可能面臨的“資金鏈問題”，時任星美傳媒CFO的許志榕曾為此大發雷霆，甚至揚言起訴。在當時，資金鏈可能已是星美非常敏感的話題。

　　盡管從2001年就開始角逐傳媒市場，但直到2003年3月，因為連番出擊香港股市，星美與覃輝才浮出水面。隨后，星美在很短時間內不斷并購，極速膨脹為內地規模最大的民營傳媒集團之一。

　　一位了解內情的人士指出，由于覃輝最初操作的是長豐通信，外界很多看法正是來自長豐通信，當初從長豐通信獲取資本原始積累，就是通過受人質疑的巨額溢價反收購方式，尤其長豐通信近來一直負面新聞不斷，這些看法必然也轉嫁到星美身上，令外界對星美持懷疑眼光。

　　根據公司報表，截至到2004年6月底，長豐通訊短期借款加長期借款高達15.5億元，負債率達到67%。去年底，據重慶當地媒體報道，由于陷身“重慶擔保圈”，成都各大銀行對長豐通信的貸款均有所顧慮。卓京投資所持公司全部11012.64萬股法人股去年底也被悉數凍結。

　　今年2月，深交所譴責公告指出，長豐通信2003年向大股東卓京投資及子公司提供資金2581萬元。2004年1-6月累計向大股東提供資金1.7265億元，占公司2004年6月30日經審計凈資產的21.52%，長豐通信對此關聯交易未及時履行審批程序和信息披露義務，經深交所多次發函詢問，公司才予以承認并公告。

　　“出來混，總是要還的，”一位深知長豐通訊窘境的人說，“但做長豐時的覃輝，已與做星美的覃輝有所不同。”

　　他將目前堆積在覃輝面前的問題稱之為“年輕的代價”——年輕，愿意沖，這種“沖”勁意味著冒險，也意味著能不能耐住一口氣。

　　以今天看，覃輝的發展可以分成兩個階段，第一次是抓住了長豐的機會，完成了資本積累；第二次是抓住了星美傳媒在香港和內地同步發展的機會，完成了新的商業模式架構搭建。但是有眼光、有行動力是一方面，購并的業務自身如何發展、與其它相關業務如何銜接，則需要下功夫去整合，且非一夕之功。不能為了做大而做大——很豪放地買下來，卻沒有很細致地管理。

　　在資本積累的同時，必須完成團隊、管理和業務的積累——而對并購之前的充分調查與并購后的管理運營�� 覃輝都沒有給與足夠重視。

　　作為公司惟一的指揮者，很多事情是覃輝獨自決定的，“他對于企業的擴張和發展戰略有自己的一套看法，所有思路都在他腦子里，而且他的變化也很快，下面的人很難跟上他的思路”。在公司高速發展的狀況下，這一點現在看來很危險——首腦人物的獨斷專行、團隊磨合不深入，也缺乏穩定性，導致業務割裂局面難以得到盡快改觀。

　　更要害的問題是沒能將產業與資本的天平保持在一個適當的平衡。“他只迷信資本的力量”，這句話對覃輝的商業前程而言，是一句溫和的勸諭。但可能為時已晚。