寶鋼增發市場增壓 專家提醒辯證看待股票擴容

　　寶鋼增發 市場增壓

　　□ 本報記者 張亮

　　寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的巨額增發終于來了。

　　受此消息影響，上周五滬深股市再次對巨額擴容產生恐慌。有極端者甚至認為，寶鋼此舉將剛剛因為股權分置消息而有點起色的股市一棍子打懵了。

　　此時此刻，究竟該怎樣看待這一“突發事件”，以及由此引發的擴容加速預期？

　　增發時機耐人尋味

　　寶鋼要巨額增發，其實已不算什么新聞。只是在證監會剛剛正面解答完八個敏感問題，尤其是認為“目前解決股權分置已經具備啟動試點的條件”，同時國務院常務會議強調“抓緊采取有力措施促進證券市場穩定健康發展”的話音剛落，寶鋼即推出增發實施方案，難免讓市場感到有些突然。

　　實際上，寶鋼董事長謝企華今年2月22日就明確表示，“將在適當時機進行增發”，而“股市回暖是增發的必備條件”。如此看來，至少寶鋼及有關方面認為目前即是“適當時機”，亦即股市已經開始回暖。這在一定程度上也顯示出其對后市的信心。

　　中央財經大學金融證券研究所副所長韓復齡教授就此接受本報記者采訪時認為，自去年寶鋼啟動其增發計劃以來，市場上一直存在對此次計劃實施的疑慮，壓低了投資者對市場的信心。現在增發計劃最終實施，一方面有利于消除市場的疑慮；另一方面，寶鋼作為國內鋼鐵行業的龍頭，將受到諸多長線資金的青睞。總體上說，寶鋼此次增發的時機選擇得不錯。

　　河北證券的曲文波等市場分析人士則認為，寶鋼增發對大盤走勢的影響主要體現在市場人氣上。在弱勢格局下，再融資往往被市場理解成利空，將造成大盤的向下運行。現在二級市場剛剛有點活力，寶鋼巨額融資無疑將給股指帶來短暫的負面影響。

　　市場擔心擴容加速

　　而更讓投資者憂心忡忡的是，大盤股的發行會否接踵而至。

　　另外，記者注意到，本周股票發審節奏明顯提速，今明兩天將接連有兩場發審會召開，共計有4家上市公司再融資申請接受審核。這些，都難免讓投資者產生股票擴容將加速的聯想。

　　渤海證券的周延指出，眼下市場擔心的不僅僅是寶鋼一家的巨額增發，諸如神華、交行、中行、建行、中石油、中國鋁業(行情 論壇)、大唐發電(行情 論壇)等一連串超級航母的名字，都會再次浮現在投資者的腦海之中。如果寶鋼巨額增發是一個信號，大盤股的發行速度將逐步加快的話，這些航母對市場的巨大壓力是顯而易見的。

　　周延認為，從過去的經驗來看，超級大盤股上市之前都會引發大盤的下跌，投資者的擔心顯然是有道理的。目前最為關鍵的問題是，除了寶鋼之外，近期到底是否還有大盤股上市，管理層應該給投資者一個明確的預期。

　　辯證看待股票擴容

　　對此，也有專家指出，從目前種種跡象看，近期大盤股連續上市或再融資的可能性不大，投資者不必過于擔心。

　　專家指出，盡管二級市場害怕擴容、討厭擴容、仇視擴容，但話又說回來，如果不發新股，沒有新鮮血液進來，這市場必死無疑。B股市場就是最好的證明。

　　“股票擴容雖然短期內對市場承接力將產生較大壓力，股指將產生一定的振蕩，但我們要以辯證的眼光來分析。”韓復齡教授如是說。

　　韓復齡認為，一方面，擴容說明國內股市正在發展，市場環境正在發生積極變化；另一方面，優質上市公司的擴容，有利于提高上市公司整體質量，夯實證券市場基石，市場投資價值也將得到不斷提升。還有，國內證券市場其實并不真正缺乏資金，真正缺乏的具有良好回報的投資標的。所以，只要股票擴容和資金擴容能實現良性互動，能夠達到動態上的平衡，后市穩定向好是可以期待的。

　　而實際上，面對紛紛擾擾的大盤股發行傳聞，證監會負責人日前在答記者問時已給出明確回應。管理層不僅重申在新股發行的具體安排上，將會充分考慮市場承受能力，而且表示，將建議發行人及其負責承銷的證券公司把握好節奏，維護市場穩定。這其中蘊含的意義值得市場高度關注。