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上周滬深兩市股指出現(xiàn)寬幅震蕩，5個交易日出現(xiàn)4根陰線，K線形態(tài)為兩陰夾一陽。滬綜指收報1216.96點，比前周下跌32點。兩市共成交800億元，成交量略有萎縮。科技股全線下跌，許多個股創(chuàng)出新低，這嚴重挫傷了投資者的信心。短線大盤可能維持反復震蕩的格局，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)可能繼續(xù)考驗1200點的支撐位置，估計即使跌破1200點，暫時也不會創(chuàng)出新低，估計1180點附近將獲得支撐。
熱點出現(xiàn)兩極分化
從上周五盤面觀察，主要有以下幾個特點：一是高送轉(zhuǎn)的股票逆市走高，其中文山電力(資訊 行情 論壇)、思源電氣(資訊 行情 論壇)是典型的代表；二是一些有解決股權(quán)分置試點題材的股票表現(xiàn)異常活躍，有些個股連續(xù)漲停，其中上電股份(資訊 行情 論壇)逆市漲停，該股屬于上海本地股，業(yè)績優(yōu)良、股本結(jié)構(gòu)比較簡單，因此給投資者增添了較大的想象空間；三是小盤股和低價股受到短線資金的熱炒，西北化工(資訊 行情 論壇)放巨量封漲停，該股近日連續(xù)急劇放量，主力資金運作跡象非常明顯，后市可能繼續(xù)上漲。
另外,流通盤只有3000萬股的大慶科華近日連續(xù)兩個漲停，該股近日可能再度向上拓展空間，這種走勢顯示多方已經(jīng)完全控盤，巨大的成交量顯示有主力運作。在少數(shù)個股連續(xù)飆升的同時，上周五多數(shù)個股普遍回落。尤其是業(yè)績虧損、預虧、預警的股票紛紛大幅下挫。
北方創(chuàng)業(yè)(資訊 行情 論壇)公布了2005年一季度業(yè)績，雖然虧損不大，但是卻一度封跌停。建設(shè)機械(資訊 行情 論壇)預計第一季度虧損，生益科技(資訊 行情 論壇)預期第一季度業(yè)績同比下降50%以上，這兩只股票也大幅下跌。近期已進入年報和第一季度業(yè)績公布的密集期，估計后期一些業(yè)績不佳的股票將陸續(xù)公布年報和一季度業(yè)績，因此投資者應(yīng)盡量回避那些業(yè)績可能預虧或預警的品種，像汽車、科技、莊股或一些業(yè)績在虧損邊緣的股票，都有一定的業(yè)績風險。對于一些業(yè)績已經(jīng)預增或已經(jīng)公布第一季度業(yè)績的股票，投資者可重點關(guān)注。一般來講，煤炭、石化、有色金屬等行業(yè)中不乏業(yè)績預增的品種，投資者可關(guān)注山西焦化(資訊 行情 論壇)，該股業(yè)績優(yōu)良，預計第一季度業(yè)績增長100%以上，近日該股回調(diào)到20日均線附近，估計繼續(xù)下跌的可能性不大，后市隨時可能重拾升勢，可逢低逐步參與。
循序漸進解決股權(quán)分置問題
如果股權(quán)分置試點方案能為市場接受，則隨時可能爆發(fā)一輪飆升行情。目前如何解決股權(quán)分置問題仍然是決定股市走向的最大變數(shù)，左右著投資者對我國股市未來發(fā)展的預期。
2001年國有股減持方案出臺導致股市暴跌，2001年10月22日不得不宣布暫停。滬深證券交易所和中國結(jié)算公司2004年12月15日聯(lián)合發(fā)布了《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》，業(yè)界稱之為C股流通制度，這讓人聯(lián)想到全流通，因此導致股市繼續(xù)下跌。國有股減持、全流通、股權(quán)分置是3個不同的概念，但是最終解決的是同一個問題，解決的最終目標還是全流通，而全流通就意味著大規(guī)模擴容，因此許多投資者總是把解決股權(quán)分置的措施視為利空政策。由于目前我國股市有2/3以上的非流通股，因此解決股權(quán)分置的問題必須穩(wěn)妥和謹慎，否則所謂的利好政策可能被市場當成利空。
如果能妥善解決股權(quán)分置問題，大家所擔心的“解決股權(quán)分置相當于變相擴容”的利空將會向利好的方向轉(zhuǎn)變。如果股權(quán)分置這一問題處理不當，則投資者可能產(chǎn)生過激反應(yīng)。股權(quán)分置牽涉社會的方方面面，因此解決股權(quán)分置的問題要特別慎重。首先應(yīng)當讓利于民，當然也要防止國有資產(chǎn)流失；其次要給廣大投資者一個明確的預期，解決股權(quán)分置不會導致股市擴容加速。既然國務(wù)院已經(jīng)決定停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股，就可以宣布解決股權(quán)分置問題也不通過國內(nèi)證券市場，或者制定一個循序漸進的中長期解決股權(quán)分置問題的方案，并且讓多數(shù)人都能接受。
《國際金融報》 (2005年04月18日 第六版)
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