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據已公布年報，中小板公司去年利潤增速低于上證50成分股，三項費用增速卻高于上證50成分股
黃向東 NBD上海報道
截至昨日，中小板已有35家上市公司公布了2004年年報。據統計，這35家公司的凈利
潤增長率還不如上證50指數成分股。與此同時，中小板企業的三項費用(營業費用、管理費用和財務費用)同比增幅卻高達42.01%。
三項費用增幅遠超利潤
在業績提升不甚理想的同時，中小板上市公司的營業、管理和財務三項期間費用的增長速度卻快得驚人。已公布年報的35家中小板企業，2004年總營業費用為17.04億元，管理費用為13億元，財務費用為2.11億元，三項費用合計32.15億元，同比增幅達42.01%，遠高于凈利潤的增長幅度。由此便不難理解，中小板上市公司在主營業務收入整體擴張三成以上的情況下，為什么凈利潤只增長一成多。
更為蹊蹺的是，去年中小板上市公司剛開始在股市直接融資，按理說資金面普遍比較寬裕，財務費用會有所降低，但實際情況卻非如此。這些公司總的財務費用同比增加了0.53億元，增幅達33.84%。
而已公布年報的37家上證50成分股，去年總的三項期間費用為1063.20億元，在凈利潤整體增長五成以上的情況下，三項費用只增長了19.61%。
“成長性”板塊難言成長
據統計，在已上市的40家中小板企業中，2003年凈利潤較前一年度下降的有江蘇瓊花、偉星股份、鑫富股份、中捷股份、麗江旅游5家公司，東信和平2002年凈利潤同比大幅下降48%。也就是說，這些公司在上市前，其凈利潤的增長已經在下降，但最終它們都上市了。而在2004年年報中，卻很難看到當初上市時招股說明書中所齊稱的“成長性很強”。
以德豪潤達為例。其《招股說明書》顯示，從2001年至2003年3年間，公司主營業務發展勢頭良好，盈利水平持續穩步提高。其中主營業務收入年均增長率在70%以上，凈利潤年均增長率也在40%以上。該公司2004年的年報卻給了自己一記響亮的耳光———盡管2004年主營業務收入增長了45.68%，但凈利潤卻下降了32.72%。“變臉”迅雷不及掩耳，投資者大呼上當，目前該股股價已比發行價低了35.44%。
其實，中小板中德豪潤達這樣的例子還不少。Wind資訊統計資料顯示，已經公布年報的35家中小板企業中，有中航精機、七喜股份等5家公司凈利潤同比出現下滑，其中中航精機、德豪潤達和宜科科技3家公司下降幅度在30%以上。
不僅“船小好調頭”的優勢沒有體現出來，2004年中小板整體業績增長速度，甚至還不如以中國石化、寶鋼股份等大盤藍籌股為代表的上證50成分股。2004年，35家中小板公司主營業務總收入為236.63億元，同比增長33.84%；凈利潤總額為14.69億元，同比增長16.74%。而截至目前，上證50成分股已經有37只股票公布了2004年年報，2004年總主營業務收入為10010.26億元，同比增長38.09%；總凈利潤為835.15億元，同比增長率為52.69%。
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