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余凱
黑牡丹（600510）2004年業(yè)績：凈利潤9674.85萬元，每股收益0.33元，每股凈資產(chǎn)3.40元，凈資產(chǎn)收益率9.73%，擬每10股轉(zhuǎn)增5股派2.5元（含稅）。
點評：公司是國內(nèi)生產(chǎn)牛仔布歷史最長、規(guī)模最大、效益最好的集科研、生產(chǎn)、貿(mào)易
于一體的現(xiàn)代化企業(yè)之一，其生產(chǎn)的“黑牡丹”牌牛仔布85%遠銷歐、亞、美等50多個國家和地區(qū)，被外商譽為中國牛仔布第一品牌，成為美國暢銷的三大牛仔服裝名牌面料之一。2004年對于公司來說是極為困難的一年，在競爭加劇、市場持續(xù)低迷的情況下，各種原輔材料、能源價格大幅上漲，特別是棉價，2004年中的絕大部分時間處于高位運行，對公司生產(chǎn)成本造成巨大壓力；自2004年1月1日起，出口退稅率由17%下調(diào)至13%也對公司的效益產(chǎn)生了較大影響。報告期內(nèi)公司有2/3的主營收入來自于牛仔布，1/3來自于服裝，2004年公司共實現(xiàn)牛仔布銷售4124萬米，同比減少2.69%，實現(xiàn)服裝銷售616萬件，同比增長5.8%，由此使得公司在主營業(yè)務收入增長9.31%的同時，凈利潤卻下降了8.32%。
據(jù)了解，受益于配額取消，公司今年一季度的銷售情況明顯好于去年同期。只是在出口增長的同時，如果人民幣升值，其匯兌風險也必然加大。因此，對于黑牡丹來說，2005年確實是風險與機遇并存，因而操作上暫時還是應觀望為好。
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