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時(shí)報(bào)訊 A股市場(chǎng)成立近15年來(lái)終于有了首個(gè)統(tǒng)一指數(shù)，滬深300指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱統(tǒng)一指數(shù))將于本周五正式發(fā)布，該指數(shù)將以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。統(tǒng)一指數(shù)將如何影響市場(chǎng)呢？
會(huì)否取代上證綜指
不可否認(rèn)的是，雖然目前市場(chǎng)上的指數(shù)較多，有上證50(資訊 行情 論壇)、上證180(資訊 行情 論壇)，還有深證40、深證100(資訊 行情 論壇)、深證綜指(資訊 行情 論壇)等，但是，無(wú)論是中小投資者還是市場(chǎng)分析人士，或是在新聞報(bào)道中，談到大盤走勢(shì)或進(jìn)行分析時(shí)，總是自覺不自覺地首先提到上證綜指，也就是說(shuō)，上證綜指在一定程度上已成為A股市場(chǎng)的代言人。
因此，市場(chǎng)有理由猜測(cè)，統(tǒng)一指數(shù)推出會(huì)否取代上證綜指？對(duì)此，筆者的看法是，在一至兩年內(nèi)是難以取代的，一是因?yàn)榻y(tǒng)一指數(shù)誕生初期，難以形成一定的歷史底蘊(yùn)，而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是分析還是報(bào)道，均需要對(duì)過(guò)去的走勢(shì)作一回顧，尤其是推斷未來(lái)走勢(shì)時(shí)更是如此。二是統(tǒng)一指數(shù)主要功能就是為了股指期貨輔路，在股指期貨八字未有一撇的背景下，統(tǒng)一指數(shù)也難以迅速成為焦點(diǎn)。
當(dāng)然，在未來(lái)，統(tǒng)一指數(shù)無(wú)疑會(huì)成為A股市場(chǎng)的代言人，畢竟該指數(shù)是A股市場(chǎng)第一個(gè)可能也是唯一一個(gè)涵蓋滬深兩市的成份指數(shù)，隨著兩個(gè)市場(chǎng)的不斷壯大，尤其是深圳中小企業(yè)板塊的設(shè)立之后，深A(yù)股與滬A股的發(fā)展將各有側(cè)重點(diǎn)，市場(chǎng)的確有理由選擇一個(gè)能夠代表兩個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)的指數(shù)進(jìn)行分析與報(bào)道。更何況，一旦股指期貨等金融衍生品種推出后，統(tǒng)一指數(shù)將會(huì)成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，也就會(huì)為市場(chǎng)逐漸接受與認(rèn)同。
能否激發(fā)市場(chǎng)激情
上證180指數(shù)推出之時(shí)，適逢股指處于當(dāng)時(shí)的歷史低位區(qū)域，因而有過(guò)一波較為壯闊的行情。現(xiàn)在統(tǒng)一指數(shù)推出，股市點(diǎn)位也是處于歷史低位，歷史會(huì)否因此而重演？
對(duì)此，筆者認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)雖然看起來(lái)較為疲軟，但仔細(xì)觀察，依然可以發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)其實(shí)已到了一觸即發(fā)的狀態(tài)，就差一個(gè)導(dǎo)火索，上周五的走勢(shì)就是最好的例證。統(tǒng)一指數(shù)能否重演上證180指數(shù)，關(guān)鍵在于統(tǒng)一指數(shù)本身是否具備反彈的空間。
反觀目前統(tǒng)一指數(shù)的300只個(gè)股，市盈率只有19.05倍，統(tǒng)一指數(shù)不僅具有代表性，而且還極具比價(jià)優(yōu)勢(shì)，投資價(jià)值突出，具有一定的吸引力。同時(shí)，不可忽視的是，統(tǒng)一指數(shù)的未來(lái)功能之一就是為股指期貨輔平道路，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，為了在未來(lái)占據(jù)戰(zhàn)略地位，很有必要先人一步，搶占先機(jī)，因此，存在著具有戰(zhàn)略眼光的機(jī)構(gòu)投資者在統(tǒng)一指數(shù)公布進(jìn)行戰(zhàn)略建倉(cāng)的可能性。所以，筆者推斷，統(tǒng)一指數(shù)推出后，可能不會(huì)復(fù)演上證50高開低走的走勢(shì)，而極有可能出現(xiàn)上證180指數(shù)一路走高的走勢(shì)，從而引導(dǎo)A股市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈。
難以改變公司估值
值得指出的是，入選統(tǒng)一指數(shù)成份股僅僅是市場(chǎng)認(rèn)可了此類股所代表的行業(yè)或本身的基本面業(yè)績(jī)，并不意味著市場(chǎng)尤其是中小投資者也會(huì)認(rèn)同此類個(gè)股的投資價(jià)值，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者與中小投資者在選擇個(gè)股方面存在著一定的區(qū)別，比如說(shuō)中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)等個(gè)股，機(jī)構(gòu)投資者作為資產(chǎn)配置，肯定要買的，但中小投資者就不一樣了，因此，統(tǒng)一指數(shù)的部分個(gè)股可能并不具備實(shí)戰(zhàn)的價(jià)值。
同時(shí)，統(tǒng)一指數(shù)的推出也不會(huì)改變樣本股上市公司的內(nèi)在估值，并不會(huì)為上市公司帶來(lái)現(xiàn)實(shí)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，某只個(gè)股能否成為牛股或潛力股的關(guān)鍵并不是在于是否有“榮譽(yù)稱號(hào)”，而是公司的業(yè)績(jī)能否持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。中小投資者在操作過(guò)程中，還是要謹(jǐn)慎一些，要從樣本股中尋找業(yè)績(jī)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的個(gè)股，那才是真諦！
鼎天
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