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【本報(bào)訊】(記者王軻真) 深滬證交所昨日宣布即將推出兩市統(tǒng)一指數(shù)的消息，包括基金、券商資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)和散戶在內(nèi)的各方人士均表示，短期內(nèi)統(tǒng)一指數(shù)不影響投資決策，并表示看好由統(tǒng)一指數(shù)衍生出的指數(shù)產(chǎn)品，認(rèn)為投資者將因此得到新的避險(xiǎn)渠道。
昨日，因公布統(tǒng)一指數(shù)的消息，深滬兩市一度出現(xiàn)殺跌。盡管蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等再創(chuàng)新高，但大盤股出現(xiàn)大面積下跌，直接導(dǎo)致滬綜指
重回1200點(diǎn)下方。具備重組題材的深物業(yè)(資訊 行情 論壇)復(fù)牌后直沖漲停，深成指尾盤挽回跌勢，出現(xiàn)深強(qiáng)滬弱的格局。
對于本周五就要問世的滬深300統(tǒng)一指數(shù)，南方基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小松認(rèn)為，由于目前已經(jīng)進(jìn)入精選個(gè)股的時(shí)代，所以機(jī)構(gòu)投資者的投資操作更主要的是選擇為數(shù)不多的個(gè)股獲利。統(tǒng)一指數(shù)對機(jī)構(gòu)投資者的影響短期內(nèi)不會很大。經(jīng)過2004年的投資檢驗(yàn)，無論上證180(資訊 行情 論壇)還是上證50(資訊 行情 論壇),收益都弱于基金的年收益。上證180與兩市統(tǒng)一指數(shù)擬合度很高，因此比照統(tǒng)一指數(shù)的投資效果短期內(nèi)不理想。他表示，國內(nèi)市場的投資困境是上市公司業(yè)績變臉太快，如果完全復(fù)制指數(shù)投資，收益會難令投資者滿意。因此基金頻頻采取快進(jìn)快出的操作，希望回避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。
對于統(tǒng)一指數(shù)取代兩市獨(dú)立的滬綜指和深成指的可能性，許小松認(rèn)為投資者對已有的指數(shù)存在依賴性，例如上證180和上證50推出一段時(shí)間了，現(xiàn)在人們說大盤還是用上證綜指。因此，只有在統(tǒng)一指數(shù)運(yùn)行相當(dāng)長一段時(shí)間后，交易所力推的情況下，才有可能獲得投資者的廣泛采用和支持。
非成份股可能成為未來投資的邊緣品種嗎？第一創(chuàng)業(yè)證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理安俊杰對此表示認(rèn)同。他認(rèn)為，盡管短期內(nèi)統(tǒng)一指數(shù)可能無法取代兩市的綜指和成指，但長期看卻因符合機(jī)構(gòu)投資者的投資操作而逐漸成為交易的主要品種，就像國外的標(biāo)普或香港的恒生指數(shù)成份股，構(gòu)成市場交易額的絕大部分。而在機(jī)構(gòu)的參與中，統(tǒng)一指數(shù)成份股的活躍，勢必將導(dǎo)致非成份股的邊緣化。對于統(tǒng)一指數(shù)獲認(rèn)可的時(shí)間，他認(rèn)為關(guān)鍵是成份股公司要有實(shí)實(shí)在在的業(yè)績回報(bào)，股東要能夠定期分紅，否則統(tǒng)一指數(shù)很難獲得包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的各投資主體的認(rèn)同。國泰君安證券策略研究部經(jīng)理徐凌峰也表示，統(tǒng)一指數(shù)對市場操作的影響短期難以體現(xiàn)，只有在其基礎(chǔ)上推出了衍生的指數(shù)產(chǎn)品，才有可能使投資者廣泛關(guān)注統(tǒng)一指數(shù)的表現(xiàn)。但由于指數(shù)期貨涉及到的問題很復(fù)雜，所以很難在短期內(nèi)出臺，因此現(xiàn)在只能是試探性的看市場的反應(yīng)。
廖先生在市場摸爬滾打了10年，對統(tǒng)一指數(shù)的出臺表示樂觀。盡管在統(tǒng)一指數(shù)出臺前，市場部分投資者曾經(jīng)對由此帶來的指數(shù)期貨憂心忡忡。但廖先生昨日提起統(tǒng)一指數(shù)時(shí)則非常樂觀。他表示現(xiàn)在投資炒股都是看個(gè)股，大盤的作用幾乎無法借鑒。例如上周五一條大陽線，阻力位也突破了，如果從大盤分析，應(yīng)該是看好后市的，但這兩天大盤下跌，已經(jīng)把漲的快跌回去了。而個(gè)股里面，蘇寧電器還是繼續(xù)創(chuàng)新高，被人們看好的一些基金重倉股則跌勢難抑。所以，大盤對炒股的作用已經(jīng)越來越弱，統(tǒng)一指數(shù)跟上證180也沒什么區(qū)別。而指數(shù)期貨的推出，至少說明監(jiān)管層認(rèn)為市場泡沫小了，炒股風(fēng)險(xiǎn)可能反而能得到控制。
據(jù)某位參與統(tǒng)一指數(shù)研制的專家介紹，目前市場分析統(tǒng)一指數(shù)動(dòng)輒聯(lián)系指數(shù)期貨，盡管兩者有一定關(guān)系，但短期內(nèi)不是必然的結(jié)果。如果從證券市場本身的功能定位轉(zhuǎn)換的角度分析，則可以看到，統(tǒng)一指數(shù)乃至相當(dāng)長的一段時(shí)間后，指數(shù)期貨的推出，適應(yīng)了包括保險(xiǎn)公司、銀行系基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者入市的需要，對改善上市公司的質(zhì)量有間接的作用。
作者:記者王軻真
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