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新華社信息深圳4月4日電（記者李宇）中國(guó)目前沒(méi)有關(guān)于期權(quán)的專(zhuān)門(mén)的法律與法規(guī)，可以借鑒海外證券市場(chǎng)的規(guī)定，將股指期權(quán)看作證券的一種，在證券交易所上市交易。由于實(shí)力具有優(yōu)勢(shì)，證券交易所相比期貨交易所成功推出股指期權(quán)的可能性也更大。深交所最新出爐的一份研究報(bào)告作出上述結(jié)論。
這份題為“中國(guó)發(fā)展股票指數(shù)期權(quán)問(wèn)題研究”的報(bào)告，對(duì)中國(guó)發(fā)展股指期權(quán)的一系列
問(wèn)題進(jìn)行了研究。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)在證券交易所交易股指期權(quán)，一是因?yàn)楣芍钙跈?quán)在證券交易所上市是全球的主流趨勢(shì)；二是有利于交易者在不同證券之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與套利；三是有利于交易所對(duì)同一交易者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管；四是中國(guó)證券交易所的實(shí)力遠(yuǎn)強(qiáng)于期貨交易所，成功推出股指期權(quán)的可能性要更大。
對(duì)于股指期權(quán)發(fā)展路徑選擇，報(bào)告認(rèn)為，股指期權(quán)的操作性風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于股指期貨，但其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體要小于股指期貨。中國(guó)在發(fā)展金融衍生產(chǎn)品時(shí)，如果從市場(chǎng)影響力和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)首先發(fā)展股指期權(quán)；如果從操作風(fēng)險(xiǎn)方面考慮，首先發(fā)展的則是股指期貨。與個(gè)股期權(quán)相比，中國(guó)則應(yīng)首先發(fā)展股指期權(quán)，因?yàn)楣芍钙跈?quán)是現(xiàn)金交割、歐式合約，其對(duì)沖的是股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，中國(guó)股票市場(chǎng)流通股規(guī)模小，目前還缺少做為個(gè)股期權(quán)標(biāo)的的藍(lán)籌大盤(pán)股。
作者：李宇
（來(lái)源：海南日?qǐng)?bào)）
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