平準(zhǔn)基金八字還沒(méi)一撇 妄談牛市無(wú)異與畫(huà)餅充饑

　　三國(guó)時(shí)魏主曹操足智多謀，一日長(zhǎng)途遠(yuǎn)征，軍士口渴難覓水源，曹操心生一計(jì)，遙指遠(yuǎn)方說(shuō)有一片梅林，眾軍士聞言頓覺(jué)口中生津，不再喊渴，后世留下了望梅止渴的佳話。

　　時(shí)光過(guò)去了1800年，故事發(fā)生的地點(diǎn)從三國(guó)時(shí)候的古戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)移到了引發(fā)億萬(wàn)資金兇悍搏殺的股票市場(chǎng)。在愚人節(jié)的那天，據(jù)說(shuō)是網(wǎng)友捏造的幾條利好消息，就讓全中國(guó)股民體會(huì)了“望梅止渴”的滋味……

　　4月1日，眾多“青梅”被一股腦地拋向股市，其中最酸最澀的一個(gè)恐怕非“平準(zhǔn)基金”莫屬。

　　王朝烽：平準(zhǔn)基金“八字還沒(méi)一撇”

　　與“國(guó)有股30年不減持”、“新股擴(kuò)容閘門(mén)收緊”這些流言相比，“平準(zhǔn)基金入市托盤(pán)”的消息最為怪誕離奇！

　　作為落實(shí)國(guó)九條的重要舉措，設(shè)立“平準(zhǔn)基金”的呼聲日漸高漲，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)上看，政府出資設(shè)立基金以維護(hù)股市穩(wěn)定的作法已經(jīng)被各國(guó)普遍采取。比如，1997年亞洲金融風(fēng)暴，香港政府啟動(dòng)上百億港幣儲(chǔ)備入場(chǎng)護(hù)盤(pán)，東南亞主要國(guó)家和地區(qū)也都有自己的救市基金。站在接軌國(guó)際的角度，設(shè)立A股市場(chǎng)的救市基金也是趨勢(shì)使然。

　　但是，平準(zhǔn)基金的設(shè)立，需要嚴(yán)格的政策界定以及程序規(guī)范，比如：平準(zhǔn)基金籌集方式如何？平準(zhǔn)基金應(yīng)交給誰(shuí)管理？什么情況下才可以調(diào)動(dòng)入市？風(fēng)險(xiǎn)控制又該如何防范？這些問(wèn)題還都沒(méi)有明確答案，“平準(zhǔn)基金”只能是個(gè)概念產(chǎn)品！

　　現(xiàn)在來(lái)看，所謂的“平準(zhǔn)基金”八字還沒(méi)畫(huà)一撇！即便平準(zhǔn)基金果真設(shè)立完成，現(xiàn)在股市總量這么龐大，“平準(zhǔn)基金”不達(dá)到一定數(shù)量的積累，很難對(duì)股市起到真正的刺激作用。

　　熊意軍：救市基金？誰(shuí)畫(huà)了這張大餅？

　　3月24日，A股市場(chǎng)尾盤(pán)探底反彈！第二天，某些權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體將大盤(pán)上漲歸結(jié)“平準(zhǔn)基金入場(chǎng)掃盤(pán)”；4月1日，午后大盤(pán)盤(pán)中反轉(zhuǎn)強(qiáng)勁上攻，又有媒體公然稱(chēng)，平準(zhǔn)基金再度入貨。

　　近兩周以來(lái)，每逢大盤(pán)反彈，都會(huì)有“政府將設(shè)置近千億平準(zhǔn)基金出面救市”的傳言見(jiàn)諸報(bào)端。問(wèn)題是平準(zhǔn)基金真的會(huì)如大家想象的那樣已經(jīng)或準(zhǔn)備入市嗎？單純地從市場(chǎng)走勢(shì)看，上周五股市大漲，本周一兩市也相對(duì)放量，但是并沒(méi)有巨額增量資金入市跡象，市場(chǎng)很顯然沒(méi)有巨額資金在運(yùn)作。

　　理性的分析，未來(lái)救市基金遲早會(huì)登場(chǎng)亮相，但現(xiàn)在所謂的“政府將設(shè)置近千億平準(zhǔn)基金出面救市”應(yīng)純屬謠言！

　　股市短期反彈應(yīng)該是對(duì)長(zhǎng)期持續(xù)調(diào)整的繼續(xù)性修正。后市方面，股市已經(jīng)跌無(wú)可跌，在構(gòu)造一個(gè)完美的底部后有望在政策利好支撐下出現(xiàn)中長(zhǎng)期漲勢(shì)。未來(lái)即便大盤(pán)走好，也應(yīng)從市場(chǎng)本身上找原因，而不應(yīng)該死盯著“政策利好”不放！

　　王志偉：眾基金齊看空 平準(zhǔn)基金如何逆市做多？

　　做一個(gè)最為悲觀的假設(shè)，“平準(zhǔn)基金”入市以后，沒(méi)能推動(dòng)大盤(pán)反轉(zhuǎn)，股市繼續(xù)延續(xù)低迷的走勢(shì)，向下探底！

　　可以預(yù)計(jì)，如果出現(xiàn)這樣惡劣的局面，“救市基金”制度的設(shè)計(jì)者將面臨極大的壓力，平準(zhǔn)基金如果沒(méi)能拯救股市，那么整個(gè)證券市場(chǎng)將陷入新一輪的信心危機(jī)！顯然，管理者對(duì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)沒(méi)有考慮。

　　再做一個(gè)稍微樂(lè)觀的假設(shè)，“平準(zhǔn)基金”真的在1200點(diǎn)以下入市了，并且推動(dòng)了大盤(pán)的反轉(zhuǎn)，股市回升到了1600點(diǎn)甚至1700點(diǎn)。但“平準(zhǔn)基金”最終仍要在二級(jí)市場(chǎng)兌現(xiàn)收益。

　　試想，平準(zhǔn)基金出貨時(shí)會(huì)怎樣？讓場(chǎng)內(nèi)數(shù)十家大大小小的基金公司接盤(pán)嗎？恐怕他們不會(huì)情愿！

　　在股權(quán)分置遲遲不能解決、新股擴(kuò)容全面提速的背景下，機(jī)構(gòu)不看好市場(chǎng)的未來(lái)，才引發(fā)了大盤(pán)的持續(xù)走軟�，F(xiàn)在基金總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了市場(chǎng)總值的30%，眾多基金都看空，平準(zhǔn)基金想充當(dāng)救火隊(duì)員也難！

　　主持人點(diǎn)評(píng)

　　小心騎牛變斗牛

　　周末政策面沒(méi)有絲毫變化，上周五引發(fā)股市大漲的政策預(yù)期落空！從盤(pán)面來(lái)看，無(wú)論是基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股，還是游資青睞的低價(jià)股，都面臨極為沉重的拋壓。三位嘉賓操作上都選擇了空倉(cāng)或輕倉(cāng)，規(guī)避了短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。的確，投資者都熱盼牛市到來(lái)，但通過(guò)一根大陽(yáng)線就判定牛熊轉(zhuǎn)機(jī)到來(lái)未免有些草率！能夠騎牛分享股市成果固然是好，而一旦股市發(fā)起脾氣來(lái)，騎牛變成斗牛，投資者就有些得不償失了。