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本報記者 郭繼光 發自新加坡
中國航油(新加坡)股份有限公司(下稱“中國航油”)必須在一周內向債權人表明是否會改善債務重組計劃，雙方博弈日趨激烈。
今年3月份，作為中國航油債權人之一的SK能源亞洲(SKEnergyAsia)上訴新加坡高等法
院，要求對中國航油實行司法管理。新加坡高等法院上周五10點對此案件進行了聽審會(hearing)。記者專門去旁聽了此場聽審會。
聽審會一開始，中國航油的代理律師就要求法院把對司法管理的審訊推遲到6月10日即各債權人對債務重組方案表決之后。但是SK能源亞洲的代理律師(EdmundKronenburg)卻僅同意推遲到5月6日后，因為這樣中國航油可以有三周的時間來向債權人討論并提出改進的債務重組計劃。而SK能源亞洲需要兩周來研究修改計劃，從而決定是否繼續司法管理訴訟。對此，中國航油的代理律師認為，“我們有表示可能會改善債務重組計劃，卻沒有承諾會改善計劃�！辈贿^，SK能源亞洲的代理律師指出，在中國航油上周四向高院提交的宣誓書中已經提及它正在與各債權人會面，取得他們的反饋意見并改進債務重組計劃條款。而且通過宣誓書可以看出，在一些債權人給中國航油的信件中也暗示中國航油已經向他們陳述修改的計劃。SK能源亞洲的律師進一步指出，有接近一半(46.93%)的債權人反對該重組計劃。但是中國航油的律師則認為從現在到6月10日債權人也許會改變立場。
在聽審會中，雙方律師辯論激烈。最后，法官KanTingChiu認為，在各債權人決定支持或者反對把中國航油置于司法管理之前，他們需要知道中國航油是否會修改債務重組計劃。他告訴中國航油的律師，“債權人必須知道你們是否這樣做，一周內應該做到�！币虼�，他下令將聽審會推遲到4月8日；到時中國航油必須表明是否會修改重組計劃的立場。
聽審會后，SK能源亞洲的律師向在場的記者表示：“我對法官的決定非常高興。對于有沒有修改的債務重組計劃，我們希望中國航油能明確其立場，因為許多債權人都是根據中國航油會修改建議而行事。”SK能源亞洲還表示，中國航油的擔心是沒有理由的，他們僅僅是希望一位獨立人士來接管重組，而不是希望公司清盤。中國航油的律師沒有當場回答記者的提問。
不過，作為對法庭聽審會的回應，當天晚上，中國航油發布了聲明，認為“SK能源的行動具有破壞性并且是反效果的，跟廣大債權人的利益背道而馳。”“SK能源不應該使用司法管理的法律程序，來試圖為公司劃定更早提出改善債務重組計劃的期限。如果SK能源亞洲的真正目的在于通過談判來改進方案的條款，它應該跟公司對話而不是遞交司法管理申請�！弊詈螅袊接驮俅沃厣�，一旦公司被司法管理，那么中國航油只能清盤，這是因為中國航油的母公司會撤銷注資拯救子公司的計劃，并停止中國航油的核心業務——航油供應業務。根據記者查閱的上周四中國航油向高等法院提交的宣誓書，如果被清盤，債權人只能獲得債權的23%~26%的賠償，這比現有的重組方案提出的41.5%的償還比例少很多。這應該是各債權人都不愿意看到的結果。
而如果中國航油下周向各債權人表明要改進債務重組計劃的立場，這就會向各債權人發出這樣的信號：中國航油已經開始讓步。在接下來的兩個月里，各債權人會不會進一步得寸進尺，提出更多的要求，目前還很難說。在1月24日公布的債務重組計劃中，中國航油計劃將償還5.3億美元負債中的2.2億美元，相當于其總債務的41.5%。其中，1億美元由現金支付，另外的1.2億美元將延期8年逐年償還。對于各債權人來說，償付條款的改進也許只能從以下三方面來進行：償付多于41.5%比例的債務；償付多于1億美元的現金；縮短8年的償付期。哪一方能夠獲得更多的利益，關鍵就看雙方的博弈技巧了。
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