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2004年基金年報全部公告完畢。雖然153只基金實現凈收益84．72億元，但與同時存在的151．98億元的浮虧相比，這點成績實在難以令人信服。有了這部分大額浮虧，使今年基金業“開局不利”，2005年基金年報能否持續分紅首先就要解決這個歷史遺留問題。這也從一個側面反映了2004年中國股市的“險惡”。
與2003年封閉式基金近乎全線大虧損不同，2004年封閉式基金操作能力明顯提高，54
只封閉式基金中只有8只虧損，其余46只基金則貢獻了42．72億元凈收益，占到全部153只基金總凈收益的50％略多。由于去年股市在下半年出現大幅度深調，因此可以推斷，“兌現盈利”是封閉式基金完成出色業績的主要原因。因此，封閉式基金紛紛推出分紅方案也屬正常之事。
此與同時，由于大規模擴容的原因，管理費、托管費等逐年上升達到45．62億元。與股市投資回報相比，顯然基金公司和托管銀行是2004年真正的贏家。目前來看“無風險”利潤的持續走高，仍沒有解決的跡象。
2004年股市的大起大落考驗了基金經理的投資能力。尤其是下半年極具欺騙性的“9·14”行情，是造成相當基金經營業績虧損的原因。由于拉升很猛，使不少基金經理在追漲中過分看好后市，進而在后面的大調整中步步落后。一位新基金經理承認建倉期就趕上了“9·14”行情，提高了他的建倉成本，后來這部分“底倉”拖累了凈值。
對于2005年行情，基金經理普遍看重個股帶來的機會。其中，新股詢價、人民幣升值、壟斷性龍頭行業、處于瓶頸狀態的資源類行業等機會被多家基金經理看好。
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