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長江電力股價可望穩中有升
長江電力（600900）2004年業績：凈利潤303896.79萬元，每股收益0.387元，每股凈資產2.79元，凈資產收益率13.873%，擬每10股派2.1元（含稅）。
點評：
長江電力是我國目前最大的水電上市公司，主要從事水電投資、生產與銷售。其產品主要銷往經濟較發達、電力增長較快或電力相對短缺的華東、華南和華中地區，產品市場有保證且穩定性較好。年報顯示，公司全年完成發電量357.58億千瓦時，較上年增長73.27%；主營業務收入和凈利潤分別較上年增長106.78%和111.4%。值得關注的是，公司2005年3月收購三峽總公司2臺機組，裝機容量由551.5萬千瓦提高到691.5萬千瓦，對公司業績提升有促進作用。而2006年公司可能將繼續收購兩臺機組。另外，有消息稱公司正在有意拓展火電，并相中了國家電網待售電廠。看來，隨著公司外延式擴張的不斷推進，其業績仍將保持高速增長，而其股價亦將出現穩中有升。
蘇寧電器業績提高仍須謹慎
蘇寧電器（002024）2004年業績：凈利潤18120.37萬元，每股收益1.95元，每股凈資產8.92元，凈資產收益率21.81%，擬每10股轉增10股派1元（含稅）。
點評：
蘇寧電器主營綜合電器的連鎖銷售和服務。公司積極展開擴張步伐，2004年公司新進入23個城市，新增開46家連鎖店，截至報告期末，公司已經在全國46個重要城市開設94家連鎖店，經營面積已達37.53萬平方米，較上年同比增長96%。報告期內公司加快了產品布局調整，白色家電、小家電等產品毛利率較去年同期增長較快，空調產品毛利水平相對其它產品較高，此三類產品在公司銷售收入中的占比較大，毛利率貢向較高，有效提升了公司的均毛利水平，由此公司全年主營業務和凈利潤分別較上年增長了50.94%和83.22%。值得一提的是，由于公司連鎖網絡規模擴大、綜合服務能力有所增強、采購談判能力進一步提升使得公司的規模效益得以發揮。但是，由于家電行業隨著供過于求局面和市場競爭的加劇，整體的利潤空間（家電制造商＋零售商）在逐步縮小，因此公司能否繼續保持這么高的毛利率還有待觀察。所以，對于該股當前超過30倍的市盈率，應保持一定的謹慎，畢竟高處不勝寒啊。（余凱）（實習生/編制）（來源：金羊網）
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