收購狙擊戰盈利近2億 廣發和王志偉的兩件喜

　　本報記者 藍姝 廣州報道

　　廣發證券在中國貨幣網上披露了其2004年未經審計的年報，全年實現利潤總額1.97億元，居行業第二，僅次于中金公司(2.23億元)。這是廣發證券成立14年以來在同業中取得的最好排名，超過1998年利潤總額排名第三的歷史記錄。

　　2004年的年報并沒有像往年一樣聘請深圳鵬城會計師事務所進行審計，業界對其真實性不無疑問，但對于“空降”而來的王志偉來說，則意味深長，也許由此可以消減廣發員工乃至業界對他遠離證券市場多年、從業經驗不足的疑慮。

　　扭虧為盈

　　有個細節，在廣發證券一些員工的回憶中依然生動而清晰：2004年3月份，剛剛離任的董事長陳云賢以佛山市副市長的身份，談論1600億元市政基礎建設投資計劃；而就在同一天，廣發證券的員工則都收到一份內部文件，稱以后各部門包括紙筆在內的辦公用品由統一發放改為個人購買——在前任掌門離開的背影里，資產質量尚不錯的廣發證券亦無法逃脫行業困境。

　　而整個2004年，在廣發證券老員工看來，是公司成立以來面臨考驗與難題最多的一年：前董事長陳云賢與總經理方加春雙雙離開；廣發證券2003年度發生有史以來的第一次虧損；而7月份，就在其增資擴股三年鎖定期剛滿時，中信證券(資訊 行情 論壇)突然發出要約收購，一時烽火彌漫。

　　在這種背景下，王志偉的出場，從某種程度上堪稱受命于危難之際。業內人士認為，對于前領導班子烙印很深的廣發證券來說，要擺脫這種影響，王志偉似乎需要機會的成全。而始于去年7月的那場反中信收購戰，在很大程度上幫助了王志偉樹立在廣發員工心目中的地位。據稱，此次風云后，王志偉的低調務實作派，得到員工的普遍認可。

　　2004年年報盈利，是王志偉交出的另一份成績單。

　　未經審計的2004年年報顯示，廣發證券全年利潤總額為1.97億元，凈利潤1.29億元。主營業務收入項目下，自營證券差價收入和證券承銷收入增長明顯，分別達到1.42億元和5827萬元，是同比基礎上的4倍和2倍多。

　　盡管廣發方面將盈利稱為一次“偶然”，但也許對王志偉個人而言，它將消除廣發員工乃至業界對他遠離證券市場多年、從業經驗不足的疑慮。

　　事實上，這份年報中多處可見王志偉帶給廣發的不一般的地方。所得稅方面，廣發由上年同期的2726萬元減少為1563萬元。2002年廣發證券股東大會做出將注冊地址遷到珠海的決定后，廣發就執行15%的所得稅優惠稅率，而2004年竟在此基礎上還減少了1／3左右。記者未能從廣發證券獲得回復，但財務人士分析認為，可能是政府方面給予進一步優惠減免所致。

　　同時，王志偉也大幅度壓縮了自營證券規模，自營證券規模由2004年初的19億元壓縮為12億元，主要是股票數量上的壓縮，由年初的9.9億元減至5.1億元，減少近一半。 而總資產規模則由年初的127億元下降為93億元。

　　此外，廣發控股下的廣發基金管理公司旗下兩只基金表現不錯。不久前出爐的晨星(中國)最新一期基金業績排名顯示，廣發聚富(資訊 行情 論壇)基金最近一年總回報率為5.26%，在37只股票型基金“最近一年的總回報”中排名第一，該基金已經實現四次分紅；另一只廣發穩健基金運作未滿一年，其回報率達4.21%。

　　股權變局

　　盡管去年那一場收購與反收購戰已經結束多時，但由此而帶來的廣發證券股權結構變局才剛剛開始。

　　2月25日，吉林敖東(資訊 行情 論壇)發布公告稱其收購廣東風華高科(資訊 行情 論壇)、敖東延吉、珠江投資等三公司所持廣發證券股權獲得中國證監會批準，其合計持有廣發證券股權比例為27.14%；26日遼寧成大(資訊 行情 論壇)亦發布公告稱，遼寧成大從遼寧外貿、信聯股份、美達股份(資訊 行情 論壇)收購的廣發股權獲批，所持廣發證券股權由20%增至27.30%。去年，正是由于吉林敖東、遼寧成大等構成“鐵三角”，致使中信證券的收購意圖未能實現。

　　去年同時向證監會報送材料的還有廣發吉富從梅雁股份(資訊 行情 論壇)與云大科技(資訊 行情 論壇)受讓廣發證券12.23%的股權，但廣發方面沒有答復此事是否獲批。而來自業界人士的消息則是，吉富公司的股東資格目前還沒有獲得批準。但廣發員工們稱，這只是遲早的事情，吉富似乎已經做好了所有準備。去年12月底，吉富以每股0.75元的低價(凈資產為每股2.3元)從廣發證券工會手中收購遼寧成大(600739)近17%股權，直接成為遼寧成大第二大股東；同時，廣發證券通過廣發聚富與廣發穩健兩只基金繼續進一步增持吉林敖東流通股，截止到12月21日，廣發證券持有吉林敖東12?136?933股，持股比例3.46%，成為其第一大流通股股東。廣發證券與遼寧成大之間交叉持股的現象再度通過吉林敖東復制。

　　雖然遼寧成大方面在公開場合稱看好廣發證券的前景與資產質量，但其投資一直沒有得到預想中的回報。遼寧成大2003年年報稱，其凈利潤同比下降41.26%的主要原因是投資廣發證券取得的收益同比下降1926 萬元。

　　目前吉林敖東的年報并沒有將其新收購的股權計入報表，其長期股權投資收益依然因14.98%的持股比例而按成本法核算，但按照有關會計準則，此后的年份吉林敖東亦將與遼寧成大一樣，因股權投資比例超過20%而按照權益法核算收益。

　　按照2004年廣發年報的盈利情況計算，在彌補去年虧損7335萬元和以前年度損益1205萬元后，可供分配的利潤為4335萬元，吉林敖東的年報沒有體現投資收益，王志偉依然面臨著如何給盟友回報的難題。

　　記者發稿前獲悉，目前廣發證券即將召開股東大會選舉新的董事會，遼寧成大和吉林敖東方面將分別另派董事進入。雖然兩公司聲稱不會過多干預廣發的經營戰略，但第一、二大股東股權比例差距微弱，這將給廣發、給王志偉帶來什么樣的局面？