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余凱
華電國際（600027）：經(jīng)營形勢不容樂觀
2004年業(yè)績：
凈利潤104405.8萬元，每股收益0.199元，每股凈資產(chǎn)1.87元，凈資產(chǎn)收益率10.638%，擬每10股派0.35元（含稅）。
點評：
華電國際作為新股發(fā)行詢價第一股，而且背靠五大發(fā)電集團之一的華電集團，其年報業(yè)績頗受市場關(guān)注。2004年，發(fā)電企業(yè)普遍面臨煤炭供應(yīng)緊張及煤價持續(xù)上漲的壓力，華電國際也不例外。由于煤炭采購價格有較大幅度上升，對公司的發(fā)電成本造成了較大壓力，2004年因煤價上漲增加發(fā)電成本約9.88億元。年報顯示，公司全年主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別較上年增長了26.15%和2.01%，呈現(xiàn)典型的增收不增利的狀況。如果進一步加息，公司凈利潤將再度出現(xiàn)下滑。可見該股后續(xù)面臨較大的沽空壓力，操作上應(yīng)留意其中的風險。
馬應(yīng)龍（600993）：主業(yè)空間依然廣闊
2004年業(yè)績：
凈利潤5263.69萬元，每股收益1.03元，每股凈資產(chǎn)10.32元，凈資產(chǎn)收益率9.964%，擬每10股派4元（含稅）。
點評：
與云南白藥、同仁堂和片仔癀等上市公司一樣，馬應(yīng)龍也是地地道道的中華老字號。該公司的主要產(chǎn)品為馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、馬應(yīng)龍麝香痔瘡栓、復方甘草合劑、斯普林等品種。近年來公司通過逐步擴大市場占有率，已牢牢占據(jù)中國治痔藥物的龍頭地位。2004年，公司新產(chǎn)品治痔栓劑的銷售收入猛上了一個臺階，從而成為重要的利潤增長點。年報顯示，由于市場對痔瘡類、止咳類藥物的需求旺盛，公司各項經(jīng)濟指標繼續(xù)保持穩(wěn)定健康的增長，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤和凈利潤分別較上年增長了13.92%、9.13%和32.32%。而鑒于當前我國痔瘡類藥品的市場空間仍有待開拓，因此，隨著公司募集資金的逐步見效，其業(yè)績將保持進一步的增長，因此，操作上建議積極持股。(實習生/編制)（來源：金羊網(wǎng)）
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