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昨日據媒體報道，目前解決股權分置的條件已經基本成熟，第一批全流通試點企業名單很可能在今年五六月份就會確定，那么，此則信息的可靠程度如何？對市場的影響又如何呢？
所謂試點方案可信度不高
不可否認的是，解決股權分置的呼聲目前已越來越高，一些指定信息媒體也紛紛辟出專欄刊登關于股權分置解決的方案，這似乎均在為即將到來的解決股權分置準備市場輿論，從而為此則信息的可靠性提供了一定程度的佐證。
但細細想來，如此迅速地推出股權分置的方案似乎并不現實，一是因為股權分置其實就涉及到財產的重新分割與轉移問題，雖然相關報道一再提出非流通股的不能流通是非流通股東與流通股東之間存在“契約”，因此非流通股的流通一定要通過流通股東的同意才能施行。但由于涉及到非流通股東的財產轉移問題，這是一個大是大非的問題，尤其是涉及到國有控股的上市公司，因涉及到國有資產重新配置的問題，因此，僅靠一兩個部門很難達成系統解決方案。
二是從媒體報道中所稱“全流通試點”的十大條件來看，存在著一定的缺陷，甚至可以講是自相矛盾的地方，比如說十大條件中要求市凈率高、市盈率高，擁有這兩個條件的股票自然業績就很一般，那么，相對應的，這些股票顯然難以成為基金等機構投資者重倉的品種。但是，這十大條件也明確指出，要求試點的股票中，基金等理性的機構投資者持股居多，以方便在實施股東分類表決時保持理性的決策，但問題是，這其中是否存在著一定的矛盾之處，部分個股符合此條件但不符合彼條件，最終結果可能又是不了了之。所以，此方案的可靠性并不大，說不定，就如同前期所盛傳的武鋼股份(資訊 行情 論壇)、益民百貨(資訊 行情 論壇)等方案一樣，僅僅是部分機構的思路，并不是監管層最終認可的方案，甚至也可以說，在未得到監管層認可的前提下，任何方案都是存在著不確定性的。
很可能是基金為建倉作輿論準備
當然，誠如某位網友所稱的那樣，在A股市場，什么樣的事情都有可能發生，所以，對所謂的“全流通試點”方案，我們歷來抱的態度是假定它是可能的，然后在此思路下再考慮對市場的影響，比如說前期所盛傳的武鋼股份等類似的全流通方案，雖然未成為事實，但相應的股價卻往上躥了一大節。因此，我們仍然這樣思考，上述全流通試點方案雖然存在著不可能性，但假使成為現實的話，對市場有何影響？哪些個股會成為幸運者？
對第一個問題，我們認為全流通試點與以往一樣，對A股市場并不會產生實質性的影響，一是因為經過十個條件后選出的品種有點類似于在真空狀態中進行試驗一樣，是難以在現實生活中進行復制的，也就是說，即便全流通試點方案予以實施，也僅僅是解決股權分置開了個口子。二是因為市場經過了多個全流通試點方案的傳聞之后，早就有了一定的免疫力，更何況，此則全流通試點方案在形式等方面并不存在著新意，所以，對A股市場難以形成積極影響。
對于第二個問題，我們感覺能夠從目前千余只上市公司中挑選出符合十大條件的個股，絕不亞于大海撈針，尤其是市盈率高、市凈率高還要基金重倉，這就很難。在經過了仔細梳理之后，發現消費類的個股存在著一定的機會，因為消費類的品種大多市凈率與市盈率較高，比如說第一食品(資訊 行情 論壇)，又是基金新增品種，又是市盈率高達27倍，市凈率又高達5.9倍，另外，燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、山西汾酒(資訊 行情 論壇)、峨眉山(資訊 行情 論壇)、片仔癀(資訊 行情 論壇)等個股也可歸屬到這一類。
不過，仔細看著這些個股，我們不由得笑了，為何？因為此類個股即便不成為全流通試點股，本身也存在著一定的上漲動力，也就是說，經過此十大條件選出的品種，就相當于基金經理們選擇可供投資的候選品種。難怪我們私下里有些嘀咕，這很可能又是為基金經理們建倉作輿論準備。
江蘇天鼎 秦洪
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