QFII入市腳步放緩 三分之一以上資金沉淀

　　近5個月沒出現(xiàn)新的QFII身影，且今年以來僅有3家增加額度

　　NBD報道

　　自去年10月加拿大鮑爾公司成為第27家合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)以來，至今已近5個月沒有新QFII進(jìn)來了。在已取得資格的QFII中，投資額度獲得新批或增加的也不多，今年 以來僅有3家增加了共2.25億美元的額度。這種頗為清淡的局面，與去年下半年一度出現(xiàn)的迅猛發(fā)展勢頭形成極大反差，表明QFII們進(jìn)入中國市場的步伐開始放緩。

　　額度審批減少

　　據(jù)統(tǒng)計，去年第三季度，共有9家QFII獲得10.25億美元投資額度。但第四季度，6家QFII新批和增加的投資額度只有5.75億美元。目前，26家QFII共獲得36.5億美元的投資額度，這一數(shù)量已逼近QFII制度試行階段的40億美元上限。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII進(jìn)入步伐放緩，一方面與他們自身的申請情況有關(guān)，另一方面也與政策面有關(guān)。有關(guān)部門希望有更多的長期機(jī)構(gòu)投資者來申請QFII資格，但在具體操作中，有關(guān)經(jīng)營年限、實(shí)力規(guī)模等規(guī)定卻無形中抬高了準(zhǔn)入門檻。此外，由于有額度上限的約定，以及無法準(zhǔn)確預(yù)計還會有多少家機(jī)構(gòu)申報QFII資格，因此近期額度的審批有所減少。

　　值得注意的是，對QFII們在中國市場上到底是投資還是投機(jī)的議論，至今未停止過。這種爭議顯然也會影響到管理層的決策。

　　1/3以上資金沉淀

　　WIND資訊統(tǒng)計資料顯示，在已公布的400多份年報中，QFII占有16家公司的31個“前十大流通股股東”席位，共持有流通股1.60億股，持股數(shù)量同比增加了86.49%。同時，QFII們投資的行業(yè)數(shù)量也有所增加，紡織服裝、煤電水運(yùn)、有色金屬、藥業(yè)、金融、外貿(mào)等均有涉足。可以預(yù)計，今后隨著年報披露的增加，人們在A股市場上還會發(fā)現(xiàn)更多的QFII身影。

　　另有數(shù)據(jù)表明，截至去年底，QFII投資證券市場162億元人民幣。其中，投資A股71億元、基金22億元、可轉(zhuǎn)債33億元、國債37億元。由于當(dāng)時QFII們的投資總額度為33.25億美元，因此，有超過1/3比例的額度是以現(xiàn)金或銀行存款的形式存在。而且，這種狀態(tài)至少持續(xù)了大半年時間。

　　預(yù)防投機(jī)政策不變

　　是否有QFII在博人民幣升值？今年“兩會”期間，國家外匯局有關(guān)人士表示，我們一直在觀察，發(fā)現(xiàn)不同的機(jī)構(gòu)投資者對資金的處理方式很不相同。有的投資積極性很高，投資比較主動，很符合我們的要求。對于這些機(jī)構(gòu)，我們對其再申請的額度一般都會批復(fù)。但有些機(jī)構(gòu)我們認(rèn)為投資很不主動，因此其申請就不予批復(fù)。盡管如此，國家外匯局局長郭樹清有關(guān)“我們對于引進(jìn)QFII的態(tài)度是相當(dāng)積極的，將考慮放寬額度”的表態(tài)，無疑給QFII和準(zhǔn)QFII們吃了顆定心丸。

　　那么，今后政策面會有哪些變化？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII分賬戶管理和進(jìn)入門檻的相關(guān)規(guī)定可能面臨調(diào)整，但稅收優(yōu)惠等政策則需要多個部門進(jìn)行協(xié)調(diào)。此外，在接受記者采訪時，有的QFII反映，他們的客戶無法接受對匯入本金須鎖定1年的規(guī)定，以及分期、分批匯出資金等一些政策杠桿。但據(jù)了解，這些規(guī)定近期內(nèi)不會有所改變，這主要是出于預(yù)防投機(jī)方面的考慮。有關(guān)部門還準(zhǔn)備采取措施，對QFII的投資行為、資金存留等做仔細(xì)考察。